¿Ha llegado el mercado alcista? A medida que las criptomonedas maduren y crezca el interés institucional en ellas, los fundamentos de un proyecto serán cada vez más importantes. Es probable que los protocolos con altos ingresos, alta demanda del mercado y ganancias positivas obtengan mejores resultados en horizontes temporales más largos. Este artículo es un inventario de las seis principales fuentes de ingresos de DeFi realizado por el cripto KOL Thor Hartvigsen.
fabricantedao
Ingresos anuales: 166,2 millones de dólares
MKR FDV (valoración totalmente diluida): 1.050 millones de dólares
Maker gana dinero con las tarifas de la garantía que respalda a DAI.
El 55% de los ingresos proviene de garantías de RWA, como letras del Tesoro de Estados Unidos. El resto proviene de tarifas sobre garantías en cadena, como stETH, ETH y wBTC.
Maker actualmente invierte la mayor parte de sus ingresos en la bóveda DAI Savings Rate (DSR). El objetivo es aumentar el suministro de DAI. Más oferta de DAI significa más garantía, lo que significa más ingresos generados.
Maker también tiene grandes planes para el futuro, incluido un cambio de marca completo de MKR y DAI (Endgame).
Rollbit
Ingresos anuales: 364 millones de dólares
RLB FDV: 607 millones de dólares
Rollbit, la plataforma de juegos de azar de la cadena Solana, genera enormes ingresos a partir de su casino, su plataforma de apuestas deportivas y el comercio de futuros de criptomonedas. Una parte de los ingresos se utilizará para comprar y destruir RLB:
30% Futuros (contrato de 1000 veces)
20% de apuestas deportivas
10% Casino
Teniendo en cuenta los ingresos actuales, anualmente se consumen RLB por valor de 55 millones de dólares. A estos precios, eso es el 9% de la oferta circulante. A precios más altos, el impacto estructural sobre la oferta es menor, pero la narrativa en torno a esto por sí sola podría conducir a otro repunte.
Etereum
Ingresos anuales: 2.100 millones de dólares
ETH FDV: $197 mil millones
Ethereum es la entidad en cadena generadora de ingresos más grande de todas las criptomonedas (excluyendo empresas centralizadas como Tether) y es la única cadena de bloques con rendimientos positivos, es decir, los ingresos son mayores que los incentivos simbólicos.
Los ingresos de Ethereum son la cantidad de ETH quemado por transacción. Según los ingresos anualizados actuales, cada año se consumen ETH por valor de 2.100 millones de dólares.
GMX
Ingresos anuales: 39,4 millones de dólares
GMX FDV: 507 millones de dólares
Los ingresos se calculan como las tarifas pagadas a los inversores de GMX. Recientemente, GMX ha perdido participación de mercado frente a competidores como Synthetix, Level y Vertex, ya que muchos de ellos tienen características superiores a GMX V1.
La V2 recientemente lanzada ha realizado muchas mejoras en la experiencia comercial, incluidas tarifas más baratas y más activos.
Debido al equilibrio entre posiciones abiertas y mercados segregados, el riesgo que enfrentan los LP se reduce aún más.
Decisión
Ingresos anuales: 62,3 millones de dólares
FDV de ARB: $9,56 mil millones
Arbitrum es la cadena de bloques que genera mayores ingresos después de Ethereum (superior a la cadena BNB, Polygon, etc.). Arbitrum sigue siendo el ecosistema L2 más grande en términos de liquidez y dapps en construcción.
Desde una perspectiva técnica, Arbitrum también destaca en la descentralización. A diferencia de Arbitrum, Optimism y OP Chains aún no han permitido la prueba de fraude. El Arbitrum Bold recientemente anunciado admite aún más la verificación de estado sin permiso.
dYdX
Ingresos anuales: 83,2 millones de dólares
DYDX FDV: 2.130 millones de dólares
Ya sea desde una perspectiva de UI/UX o de tarifas de transacción, dYdX proporciona una experiencia comercial en cadena más cercana a CEX.
El lanzamiento de V4 está previsto para finales de septiembre, cuando dYdX se lance en su propia cadena Cosmos. A medida que más operadores pasan a la cadena y los volúmenes de operaciones aumentan en una posible corrida alcista, los principales delincuentes DEX como dYdX tienen grandes ventajas.
Una vez que V4 esté en línea, DYDX puede aumentar aún más los ingresos, lo que significa que una gran cantidad de ingresos generados por dYdX fluirán hacia los participantes de DYDX.
La siguiente tabla compara lo anterior y proporciona una valoración basada en los ingresos. Como muestra el gráfico, las valoraciones de precio/ingresos de MKR y RLB son bastante locas. El autor recuerda que nada de lo anterior constituye un consejo de inversión.
