El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que creía que la inflación estaba retrocediendo, pero no confiaba en que los aumentos de precios pudieran seguir desacelerándose hasta el objetivo del 2%.

El miércoles, su segundo día de testimonio en Washington, Powell dijo a los legisladores de la Cámara de Representantes: "Tengo cierta confianza en que la inflación está retrocediendo, y la pregunta es: ¿Tenemos suficiente confianza para reducirla de manera sostenible al 2 por ciento? Todavía no lo estoy". Prepárate para decirlo".

Powell reiteró su testimonio ante el Comité Bancario del Senado el martes, diciendo que las recientes lecturas de precios mostraban "un modesto progreso adicional" y que "más datos buenos" aumentarían la confianza de la Reserva Federal en que la inflación volverá a su objetivo del 2%. Powell dijo que la Reserva Federal ha logrado avances considerables en la lucha contra la inflación y no necesita esperar hasta que la inflación caiga al 2% antes de comenzar a recortar las tasas de interés.

Powell ha evitado enviar señales fuertes sobre el momento de un recorte de tasas, aunque enfatizó que los responsables de las políticas enfrentan el riesgo de actuar demasiado rápido o demasiado lento.

Esos riesgos están ahora más equilibrados que en el pasado, dijo Powell, y si bien los funcionarios de la Reserva Federal siguen comprometidos con reducir la inflación, también están preocupados por el desempleo. "El trabajo sobre la inflación aún no ha terminado y tenemos más trabajo por hacer", dijo, añadiendo que las autoridades también estaban preocupadas por una "significativa holgura del mercado laboral".

El discurso de Powell ante el Congreso indicó que es poco probable que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) reduzca las tasas de interés en su reunión del 30 y 31 de julio. Durante casi un año, la Reserva Federal ha mantenido su tasa de política en un rango de 5,25% a 5,5%, el nivel más alto en más de dos décadas.

hoja de balance

Powell también dijo a los legisladores que los funcionarios de la Reserva Federal tienen más trabajo que hacer para reducir su balance.

"Hemos logrado avances considerables. Creemos que todavía tenemos un largo camino por recorrer", dijo en testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.

La Reserva Federal ha reducido sus tenencias en alrededor de 1,7 billones de dólares hasta ahora, y los funcionarios esperan reducir aún más su balance de manera significativa, continuando reduciendo las tenencias de activos que han aumentado a medida que la Reserva Federal se hizo con bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas para estabilizar los mercados y respaldar los mercados. La economía durante la pandemia del coronavirus.

La Reserva Federal redujo el ritmo al que deja salir bonos de su balance en junio, una medida que, según Powell, haría a los funcionarios más cautelosos mientras intentan evitar que las tenencias de bonos caigan demasiado.

Las autoridades quieren evitar que se repita lo ocurrido en 2019, cuando la escasez de reservas hizo que los costos de endeudamiento a corto plazo se dispararan.

"Ir más lento en realidad puede llevarnos más lejos", afirmó Powell.

reglas bancarias

Powell reiteró los comentarios que hizo el martes ante el Comité Bancario del Senado de que los reguladores estaban cerca de acordar cambiar los planes para obligar a los grandes bancos a aumentar significativamente su capital, una medida que podría marcar una importante victoria para los bancos de Wall Street.

Dijo que estaban discutiendo la propuesta revisada con otras instituciones bancarias y que la publicarían pronto. La propuesta podría obligar a los mayores prestamistas estadounidenses a aumentar sus tenencias de capital hasta en un 19% para amortiguar las pérdidas. Añadió que no todas las partes del plan se volverían a publicar para realizar comentarios.

Cuando se le preguntó si la Reserva Federal era líder en su industria, dijo que si bien Michael Barr de la Reserva Federal es visto como el arquitecto del programa, hasta ahora ha tenido problemas con la Corporación Federal de Seguro de Depósitos. El diálogo entre la Corporación de Seguros y la Oficina. de la Contraloría de la Moneda ha sido “estrictamente colaborativa” y “muy productiva”.

"Los bancos tendrán que vivir con estos cambios durante mucho tiempo", dijo Powell sobre las reglas finales.

Pistas de septiembre

La atención del mercado estará puesta en si los funcionarios darán más pistas sobre un posible recorte de tasas en septiembre después de la reunión de julio.

Si bien el mercado laboral se ha mantenido bajo la presión de las crecientes tasas de interés, el aumento del desempleo ha añadido presión política sobre los funcionarios de la Reserva Federal para que comiencen a reducir los costos de endeudamiento. El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal aumentó un 2,6% en los 12 meses hasta mayo, frente al 7,1% en junio de 2022. Si bien la tasa de desempleo sigue siendo baja (4,1%), ha aumentado en los últimos tres meses.

El representante estadounidense Mike Lawler preguntó a Powell en la audiencia del miércoles si un recorte de tipos en septiembre, que los inversores creen actualmente que tiene una probabilidad de alrededor del 70%, sería visto como un intento de cambiar la campaña antes de las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre. ¿Comportamiento político? refutó la afirmación anterior, diciendo que la Reserva Federal tomará decisiones sobre las tasas de interés "cuando sea necesario".

Dijo: "Nuestro compromiso es tomar decisiones cuando sea necesario basándose en los datos, los próximos datos, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos, en lugar de otros factores, incluida la política. Eso es lo que siempre hemos hecho, incluso en una elección. año... todo lo que hagamos estará basado en evidencia, y no sería apropiado que consideráramos el ciclo electoral (al tomar decisiones sobre tasas de interés)”.

Powell: No he hablado con Biden en dos años

Powell dijo que no vio signos de deterioro mental o cognitivo en Biden durante las llamadas o reuniones con el presidente Joe Biden. La última vez que hablaron fue hace más de dos años.

El representante Mike Lawler preguntó a Powell si había tenido conversaciones privadas con Biden desde la reunión pública de mayo de 2022. Powell dijo: "No me he reunido con él todavía. No tiene planes de concertar una reunión conmigo, y ciertamente yo tampoco tengo planes de hacerlo. No es sorprendente que no haya habido una reunión reciente con el presidente porque la Reserva Federal está una institución independiente y Biden siempre lo ha respetado”.

Cuando se le preguntó si había notado algún signo de deterioro mental o cognitivo en el presidente durante sus interacciones, Powell dijo que no.

El tipo de interés neutral ha subido a corto plazo y se tendrá en cuenta en la próxima revisión de la política

Powell dijo que la tasa de interés neutral ha aumentado, al menos en el corto plazo. Los analistas institucionales creen que una tasa de interés neutral más alta significa una tasa de interés de política a largo plazo más alta. En este momento, esto no es una sorpresa y, por lo tanto, es poco probable que afecte al mercado en el corto plazo. Las tasas oficiales se han mantenido altas durante más tiempo de lo esperado inicialmente, ya que la inflación y el mercado laboral han tardado en responder.

Pero Powell añadió que se trata de una cuestión que la Reserva Federal examinará en su próxima revisión de políticas, que comienza a finales de este año, por lo que podría tener implicaciones para las tasas de interés a largo plazo en el futuro. Por lo tanto, la opinión de Powell sobre el tipo neutral es relativamente dura, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, un experto en la Reserva Federal, sigue argumentando que el tipo neutral no se ha elevado.

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