"Cuando el mercado retroceda, se mencionará más la economía en general". A menudo escucho: No es rentable observar la economía en general. Este tipo de discriminación a menudo proviene de que los analistas fundamentales llegan a una conclusión después de un cierto momento, pero. "El mercado está dividido", se dio la vuelta y se lamentó el analista económico general que recibió una bofetada.
¿Por qué pasó esto?
La esencia es el desajuste entre las expectativas económicas generales y el tiempo y el espacio: los pronósticos del mercado para ciclos grandes no pueden usarse para la entrada y salida de ciclos pequeños. Predecir la tendencia para el próximo año mediante la predicción de la tendencia en la primera mitad del año se basa en suposiciones y sesgos fácticos pasados. Los eventos del cisne negro, como las crisis financieras y las epidemias, no son predecibles ni evitables.
1. ¿El círculo monetario también necesita a la economía en su conjunto?
Dos datos: el gráfico de puntos de la Fed apareció al final del mercado alcista en 2021, alcanzando el pico del ciclo anterior, el gráfico de puntos de la Fed apareció en marzo, y el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares.
Ahora, a falta de una nueva narrativa, el mercado ha dirigido su voz a la economía general externa y ha comenzado a discutir ampliamente las cuestiones de liquidez. Descubrimos que después de que el ETF al contado de Bitcoin entró en el mercado, tuvimos que prestar atención a este poderoso comprador. Desde la perspectiva de las transacciones, la dificultad de las transacciones está aumentando. La estructura del capital del mercado se ha unido a nuevos fondos institucionales profesionales. Como resultado, el mercado a menudo reacciona de antemano a las expectativas económicas generales, lo que hace que los precios se desvíen de los fundamentos de la industria.
Este cambio ha generado confusión en el comercio, pero nuestra base a menudo se basa en la convergencia gradual de la economía general y la realidad a lo largo del tiempo, y en encontrar la resonancia entre los fundamentos y los márgenes de la economía general, de modo que el sesgo que exportamos haya cambiado. una mayor probabilidad de ganar.
2. Simplificación del análisis económico general
La economía en general parece enigmática, compleja y difícil de penetrar, pero puede simplificarse en cuatro aspectos:
Ritmo
Fundamentos
Análisis de correlación
lógica de eventos
Ritmo: Incluye datos económicos (tasa de desempleo) y datos de inflación (IPC). La Reserva Federal publica datos periódicamente todos los meses y los utiliza para formular la política monetaria, por eso se llama ritmo. Por ejemplo, en la primera mitad del año, el IPC cayó gradualmente y el empleo no agrícola cayó, lo que indica que la inflación estaba controlada dentro de un cierto nivel y que la economía puede entrar en un período débil durante el programa de dos recortes de tasas de interés de la Reserva Federal. el año tiene altas posibilidades de cumplirse.
Fundamentos: Primero, los escenarios de aplicación reales en la cadena (número de direcciones activas, número de direcciones nuevas, tarifas de gas, alta actividad y costos de transacción razonables generalmente indican una dinámica de mercado saludable y proporcionan la base para un mercado alcista). El segundo es el poder adquisitivo de los fondos (el canal ETF de Bitcoin de venta libre y el canal de monedas estables en el sitio) son la fuerza impulsora directa del aumento del mercado de juegos de suma cero. En tercer lugar, el comportamiento de las entidades del mercado (manos largas, manos cortas, intercambios, mineros) a menudo muestra diferentes estados en diferentes etapas del ciclo. Por ejemplo, cada ronda de mercado alcista va acompañada de la distribución de manos largas y la aceptación de. Manos cortas, comenzando una nueva ronda, el Shenglang principal de la ronda se encontrará con un desastre minero y es necesario reorganizar el patrón de minería.
Correlación: acciones estadounidenses, bonos estadounidenses, índice del dólar estadounidense. El índice Nasdaq (IXIC), que es consistente con la naturaleza de Bitcoin y también es un activo de riesgo, está correlacionado positivamente con la deuda estadounidense, como herramienta de absorción de agua del mercado, tiene una relación sustituta con Bitcoin y está correlacionada negativamente; El dólar estadounidense sirve como apalancamiento subyacente, y un índice estadounidense más fuerte aumentará pasivamente la cantidad de margen y aumentará el costo de pago de la deuda, lo que puede generar estrés financiero y riesgo de incumplimiento.
Lógica del evento: déjelo al final, pero a menudo es el más importante. Los eventos fragmentados deben esperar la influencia de los eventos posteriores en el mercado, complementados con diferentes pesos, como impulsar la entrada de 10 mil millones en fondos extrabursátiles: el incidente del ETF es el combustible para el mercado alcista en el primer semestre. del año, pero las lagunas de seguridad a pequeña escala y los incidentes de piratería informática sólo pueden atraer la atención local y tener un impacto limitado en el mercado en general.
3. Histéresis de la economía en general
El análisis de los indicadores/eventos económicos generales antes mencionados a menudo surge en retrospectiva y puede incluso depender de la trayectoria. El análisis estadístico basado en altas tasas de ganancia a menudo tiene un retraso. También hemos estado explorando este tema con personas de la industria. ¿Podemos encontrar un monto por adelantado para tener una ventaja?
Es dificil.
Porque cuando el mercado forma una expectativa consistente, Prince se ha formado. Si el mercado no forma una expectativa consistente, significa que el factor que influye está mal seleccionado. Desde una perspectiva comercial, tendemos a seguir la tendencia y es difícil hacer grandes apuestas en órdenes de inversión de tendencia. Nos comemos el cuerpo del pescado, no la cabeza.
Lo que la investigación puede hacer es juzgar si el mercado se desvía del impacto real, si se trata de un precio excesivo, encontrar oportunidades en la desviación entre la realidad y los precios de las divisas y unirse a la fuerza de la corrección del mercado. El pasado es la piedra angular del futuro y el presente es la dirección del futuro. La investigación debe confirmar y refutar la predicción del futuro, lo que lleva a la transformación, el colapso y la remodelación del sistema y la estructura de investigación.
4. Reflexiones sobre las condiciones del mercado en el contexto económico general actual
La economía estadounidense sigue una fuerte tendencia, el entorno monetario aún mantiene altas tasas de interés a pesar de las expectativas de recortes de las tasas de interés, los datos sobre el empleo no agrícola aún no se han relajado y el IPC se está acercando gradualmente al objetivo del 2%, pero todavía está por debajo del nivel esperado. por encima del 3%. Los fundamentos de las criptomonedas son débiles y más de la mitad de Ethereum se desvía a la segunda capa, y la segunda capa representa el 1,5% del consumo de tarifas de gas de Ethereum. En pocas palabras, el 50% de la demanda solo genera el 1,5% de los ingresos. El número de direcciones nuevas y direcciones activas también cayó al nivel más bajo durante el año a medida que el precio cayó. Desde que Bitcoin se consolidó, el mercado alcista ha caído en un extraño estancamiento, y varias entidades del mercado no están dispuestas a entregar sus chips con la esperanza de mejores precios. Pero ahora los mineros están escasos de personal y dan señales de huir.
En términos de correlación, tanto las acciones estadounidenses como el índice estadounidense son fuertes. Con la sobreemisión de letras del Tesoro, el mercado prefiere las acciones estadounidenses entre las acciones y las monedas. El mercado de criptomonedas Nasdaq ha aumentado en casi un 150%. primera mitad del año, tres veces las ganancias de Bitcoin. En el contexto del reciclaje de liquidez, la preferencia por las acciones basadas en el concepto de IA es más fuerte que la de las criptomonedas altamente volátiles. Cuando no hay una nueva narrativa para las criptomonedas en el corto plazo, los beneficios competitivos de las acciones y las monedas son más fuertes que los beneficios indirectos.
Con el lanzamiento a gran escala de monedas VC de alto FDV en la segunda mitad del año, el mercado necesita nuevo poder adquisitivo, o necesita una corrección para liberar poder adquisitivo:
Guión 1: La jugabilidad, la innovación institucional y los beneficios revolucionarios de narrativas sólidas impulsan la entrada de fondos OTC, y la participación de mercado de Bitcoin se eleva a un nuevo nivel.
Guión 2: El precio de Bitcoin fluctúa por debajo del nivel de $56,000 (cae por debajo de tres líneas de costo): línea de costo para el tenedor a corto plazo, precio de cierre de la minera y precio de costo para el tenedor a largo plazo del ETF. A corto plazo, el mercado se equilibrará bajando los precios para acumular moneda estable y poder adquisitivo en el mercado. En tres meses, gracias a acontecimientos positivos, se despertó la inversión, se reinició el mercado alcista y se repitió el segundo pico de 2021. Sin embargo, si el tiempo es demasiado largo, es fácil socavar la confianza del círculo, provocando que el poder de reversión del mercado alcista no pueda superar las expectativas pesimistas, y el mercado colapsa y entra en la etapa de mercado bajista.
en conclusión
El mercado actual no tiene retroceso y la gente habla más de la "economía general". Es necesario mirar más allá de las fluctuaciones de corto plazo para discernir tendencias más profundas y cambios estructurales. Pero lo que hay que entender es que la complejidad del análisis económico general significa que ningún indicador o evento por sí solo puede determinar completamente la dirección del mercado, y también tiene sus propias limitaciones. Sin embargo, comprender la economía en general no es sólo para el propósito de estudiar. y juzgar el mercado.
[Descargo de responsabilidad] Existen riesgos en el mercado, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia y hágalo bajo su propio riesgo.
Este artículo se reimprime con permiso de: "Deep Wave TechFlow"
Autor original: Teresa
