Los inversores en bitcoins y criptomonedas han estado lidiando con una presión a la baja desde el inicio del segundo trimestre, provocada por las preocupaciones sobre posibles ventas por parte de los acreedores de la bolsa Mt. Gox, que poseen un caché de aproximadamente 8 mil millones de dólares del principal activo digital (Gráfico 1). Además, el precedente histórico de las altas tasas de interés de los bancos centrales continúa influyendo en las decisiones de inversión en activos de alto riesgo.

A pesar de la aceleración de las acciones estadounidenses, la correlación entre Bitcoin y el índice SPX ha alcanzado su nivel más bajo desde enero de 2022 (Gráfico 2), lo que indica el riesgo persistente asociado al mercado de las criptomonedas. El impulso del mercado de divisas digitales ha disminuido notablemente tras la disminución del entusiasmo por las aprobaciones de ETF al contado, y las inversiones de pequeños individuos no lograron lograr un avance significativo.

Curiosamente, la tasa de cambio porcentual trimestral de los datos de Active Supply ha disminuido drásticamente desde su máximo a finales de marzo (Gráfico 3), lo que refleja un sentimiento de cautela o falta de interés por parte de los inversores de F0. Sin embargo, el sentimiento bajista no muestra el panorama completo. Las métricas en cadena de los tenedores a largo plazo sugieren que aún no están listos para distribuir la mayoría de sus tenencias. Si el ciclo de 4 años tiene una influencia significativa, las cohortes de inversores de 2 a 3 años todavía se mantienen firmes, potencialmente durante las últimas olas alcistas del ciclo (Gráfico 4).