Previsión de Crédit Agricole para los datos de nóminas no agrícolas de EE.UU. en junio
Credit Agricole predice que el empleo no agrícola aumentará en 200.000 personas en junio. Aunque este aumento es inferior a las 272.000 personas de mayo, todavía muestra un crecimiento sólido en el mercado laboral. Mientras tanto, se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,0%.
En términos de salarios, el banco espera que los salarios medios por hora aumenten un 0,3% intermensual en junio, y que la tasa de crecimiento interanual reanude una tendencia a la baja tras un ligero repunte el mes pasado, cayendo del 4,1% al 3,9%.
Desacuerdo en los datos de empleo
El banco señaló que un cambio significativo en los datos recientes sobre empleo es la brecha cada vez mayor entre las encuestas de empresas y las encuestas de hogares. En los últimos 13 meses, aunque el empleo no agrícola aumentó en más de 3 millones, el empleo en la encuesta de hogares aumentó sólo en 121.000, lo que constituye un marcado contraste. Los análisis de múltiples instituciones también han señalado esta desviación clave.
El impacto de los factores de inmigración.
Credit Agricole cree que la inmigración puede haber desempeñado un papel en el impulso del crecimiento del empleo no agrícola. Sin embargo, las estimaciones de migración en la encuesta de hogares pueden haber afectado la precisión de los datos de la encuesta, lo que significa que la situación real puede estar en algún punto intermedio. A pesar de esto, el banco no cree que el mercado laboral se haya desplomado, pero cree que el mercado laboral estadounidense ha comenzado a enfriarse. Sin embargo, los datos sobre nóminas no agrícolas de este año han seguido superando las expectativas.
El análisis de Credit Agricole muestra que, aunque el mercado laboral estadounidense está empezando a mostrar signos de enfriamiento, la situación general del empleo sigue siendo sólida. Los factores de inmigración influyen, pero la brecha entre las encuestas de hogares y de empresas plantea la necesidad de considerar una variedad de fuentes de datos.
Las perspectivas de Crédit Agricole para el mercado laboral estadounidense: tasa de desempleo cercana a la advertencia de recesión
Credit Agricole predice que el mercado laboral estadounidense se enfriará gradualmente y se espera que la tasa de desempleo aumente a alrededor del 4,5% a mediados de 2025. Este pronóstico sugiere que es probable que en el futuro el mercado laboral experimente más despidos y no simplemente se ajuste reduciendo las ofertas de empleo.
El impacto de la curva de Beveridge
El banco señaló que la forma de la curva de Beveridge sugiere que a medida que el mercado laboral se enfríe aún más, la tasa de desempleo puede acelerarse. Esto significa que los futuros ajustes del empleo estarán más orientados a los despidos que simplemente a reducir las vacantes de empleo.
La perspectiva de la Reserva Federal
Anteriormente, el presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo que esperaba que la tasa de desempleo se mantuviera en el 4% y creía que este nivel aún era bajo. Sin embargo, las previsiones de Crédit Agricole sugieren que las futuras tasas de desempleo pueden ser superiores a este nivel, acercándose a las advertencias de recesión.
El análisis de Credit Agricole muestra que a medida que el mercado laboral se enfríe, la tasa de desempleo aumentará gradualmente y puede alcanzar alrededor del 4,5% a mediados de 2025. La forma de la curva de Beveridge sugiere que los futuros ajustes del empleo se producirán más mediante despidos que mediante meras reducciones de los puestos vacantes.
La Reserva Federal y el mercado laboral: impacto y expectativas del enfriamiento del empleo
Para la Reserva Federal, el actual enfriamiento del mercado laboral se considera una señal positiva porque ayuda a lograr un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda laboral. Sin embargo, el actual debilitamiento del mercado no es suficiente para obligar a la Reserva Federal a tomar medidas inmediatas, por lo que su atención sigue centrada en la inflación. Credit Agricole señaló que es poco probable que el informe de empleo de junio cambie este enfoque.
Reacciones y pronósticos de la Reserva Federal
Sin embargo, Crédit Agricole cree que la respuesta de la Reserva Federal al mercado laboral será asimétrica. Si el mercado laboral se enfría más de lo esperado en el futuro, eso podría preocupar a la Reserva Federal. Se espera que la inflación siga siendo relativamente benigna en los próximos meses, junto con un enfriamiento gradual del mercado laboral, lo que mantendrá a la Reserva Federal en camino de recortar aún más las tasas de interés en septiembre y nuevamente en diciembre, para un total de 50 puntos básicos esperado para este año. año.
El mercado es impredecible y las oportunidades fugaces. Sólo prestando mucha atención a cada cambio sutil y aprovechando sus propias oportunidades podrá permanecer invencible en los altibajos del mercado. ¿Estás listo hoy? ¡Esperemos juntos la maravillosa interpretación del mercado!
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