Escrito por: Mason Nystrom
Compilado por: Luffy, Foresight News
Ethereum ha visto un flujo de pedidos de más de $ 25 mil millones en los últimos 30 días, y casi la mitad de esa cifra proviene de aplicaciones propietarias. A medida que el valor del espacio de bloques siga creciendo y allanando el camino para las “aplicaciones pesadas”, también lo hará la privatización del flujo de pedidos.
Fuente: Orderflow.art
Entonces, ¿cómo llegamos aquí? ¿A dónde irás en el futuro?
El verano de DeFi dio lugar a una avalancha de comercio minorista y de prosumidores, que posteriormente dio lugar a agregadores de comercio como 1inch, que proporcionaron a los usuarios una mejor ejecución de precios a través del enrutamiento de órdenes privadas. Carteras como MetaMask rápidamente siguieron su ejemplo y se dieron cuenta de que podían beneficiarse agregando intercambios dentro de la aplicación para brindar comodidad a los usuarios. Esto demuestra que existe un modelo de negocio sumamente valioso para cualquier aplicación que controle la atención (y los pedidos) de los usuarios finales.
En los últimos dos años, hemos visto dos tipos adicionales de jugadores ingresar al espacio del flujo de pedidos privados: los bots de Telegram y las redes de resolución. Los bots de Telegram brindan a los usuarios una forma conveniente de intercambiar activos de cola larga en chats grupales. En junio, los bots de Telegram representaron aproximadamente el 21% del número de transacciones y el 11% del volumen de transacciones, la mayoría de las cuales se realizaron a través de mempools privados.
Fuente: Duna
Por otro lado, las redes de resolución (es decir, Cowswap, UniswapX) también se han convertido en un lugar central para negociar pares comerciales de alta liquidez, como monedas estables y ETH/BTC. Las redes de solucionadores cambian la estructura del mercado de flujo de órdenes al subcontratar a los solucionadores (creadores de mercado) la tarea de encontrar el mejor camino para una operación.
Como resultado, la escena comercial se ha dividido, con interfaces convenientes (incluidos TG Bots, intercambios de billeteras y interfaces Uniswap) que se utilizan principalmente para transacciones de cola larga y de bajo valor (menos de $100 000), mientras que las redes de agregación y resolución son las más grandes. El lugar preferido para transacciones de gran volumen.
Si observa más de cerca, notará que la mayor parte del flujo de pedidos privados proviene del frontend (bots de TG, billeteras y frontends).
La privatización del flujo de órdenes es aún más evidente si consideramos que solo entre el 15% y el 30% de las transacciones de Ethereum pasan a través de mempools privados, lo que significa que una gran parte del volumen del flujo de órdenes privadas es aportado por una pequeña cantidad de transacciones.
Fuente: Duna
En otras palabras, el flujo de pedidos valiosos es más importante que el volumen del flujo de pedidos. La distribución de la ley de potencias del flujo de usuarios y pedidos conduce a un corolario: las aplicaciones representarán la mayor proporción del valor total. En otras palabras, la teoría de las aplicaciones gordas sigue siendo válida.
Hacia las aplicaciones gordas
La capa de protocolo de Uniswap es claramente valiosa, pero la historia más interesante está en la capa de aplicación, ya que Uniswap se esfuerza por convertirse en una aplicación de consumo: verticalizando componentes clave de su pila ampliando la funcionalidad de su interfaz, billetera móvil y capa de agregación. Por ejemplo, la aplicación de Uniswap Labs (UniswapX, la interfaz, la billetera y el agregador de Uniswap) contribuyó con casi el 25% de los 13 mil millones de dólares en flujo de pedidos privados durante los últimos 30 días, y casi el 40% del flujo total de pedidos.
En otras partes de las criptomonedas, aplicaciones como Worldcoin representaron casi el 50% de la actividad de la red principal de Optimism, lo que empujó a Worldcoin a construir su propia cadena de aplicaciones, destacando aún más el poder de la teoría de las aplicaciones gordas.
Incluso los principales proyectos de NFT con marcas sólidas como Pudgy Penguins están construyendo sus propias cadenas, el director ejecutivo y jefe Pengu Luca explicó que controlar el espacio del bloque es beneficioso para la acumulación de valor de la marca y la propiedad intelectual de Pudgy.
En el futuro, las aplicaciones deberían centrarse en la creación de nuevos tipos de flujos de pedidos, que incluyen: la creación de nuevos activos (como Pump y memecoins), la creación de aplicaciones para nuevos escenarios de usuario (como Worldcoin, ENS) y la creación de mejores experiencias y consumidores verticalmente integrados. Admite transacciones valiosas como Farcaster y Frames, Solana Blinks, aplicaciones Telegram y TG, o juegos en cadena.
Reflexiones finales sobre las aplicaciones gordas
Una vez que la teoría de la cadena de aplicaciones se convierta en un consenso de la industria, las aplicaciones gordas se convertirán en el centro de atención de muchas personas.
Mi opinión actual sobre la teoría de las aplicaciones gordas es que veremos que la mayor parte del valor se acumula en la capa de aplicación, donde el control de los usuarios y el flujo de pedidos privilegia las aplicaciones. Es probable que estas aplicaciones se combinen con protocolos y primitivas en cadena, similares a los actuales UniswapX y Uniswap Protocol, Warpcast y Farcaster, Worldcoin y Worldchain. En última instancia, estos protocolos, especialmente aquellos que están más dentro de la cadena (como MakerDAO), aún pueden acumular un valor significativo, pero dada la proximidad de la aplicación a sus usuarios y los componentes fuera de la cadena que proporcionan un foso para la aplicación, la La aplicación puede capturar más valor.
En última instancia, sigo creyendo que las cadenas de bloques de Capa 1 (por ejemplo, Bitcoin, Ethereum, Solana) pueden ganar un valor significativo como activos de reserva no soberanos. Con el tiempo suficiente, una aplicación podría intentar construir su propia L1 tal como construye su propia L2. Pero construir un espacio de bloques L2 es muy diferente de arrancar L1 y convertir tokens de gobernanza en productos básicos y activos garantizados, por lo que este puede ser un problema relativamente lejano.
La conclusión principal es que a medida que más y más aplicaciones creen y posean un flujo de pedidos valioso, el mundo de las criptomonedas reevaluará las aplicaciones y las aplicaciones pesadas serán la tendencia.
