Autor: MacKenzie Sigalos, Ryan Browne, CNBC; Compilador: Deng Tong, Golden Finance;

Resumen

  • En apenas unos días, la quebrada bolsa de Bitcoin con sede en Tokio, Mt. Gox, comenzará a pagar aproximadamente 9 mil millones de dólares en tokens a miles de usuarios.

  • La plataforma colapsó hace más de una década tras una serie de robos que resultaron en la pérdida de hasta 950.000 Bitcoins.

  • Si bien esta fue una buena noticia para las víctimas que habían estado esperando una compensación durante años, el precio de Bitcoin cayó a $59,000, marcando la segunda caída semanal más grande del año en el mercado de criptomonedas.

Un intercambio de bitcoins que colapsó después de ser pirateado hace una década está a punto de devolver miles de millones de dólares en bitcoins a los usuarios, lo que preocupa a los inversores.

En apenas unos días, la quebrada bolsa de Bitcoin con sede en Tokio, Mt. Gox, comenzará a pagar casi 9 mil millones de dólares en tokens a miles de usuarios. La plataforma colapsó en 2014 tras una serie de robos que le costaron entre 650.000 y 950.000 bitcoins, por un valor de 59.000 millones de dólares a precios actuales.

El pago se produce tras un largo proceso de quiebra que implicó múltiples retrasos y desafíos legales.

El lunes, el administrador designado por el tribunal que supervisa los procedimientos de quiebra de la bolsa dijo que las distribuciones a los aproximadamente 20.000 acreedores de la compañía comenzarían a principios de julio. Los pagos se realizarán en una combinación de Bitcoin y Bitcoin Cash, una de las primeras bifurcaciones de la criptomoneda original.

Si bien esta es una buena noticia para las víctimas de piratería informática que han estado esperando una compensación durante años, el precio de Bitcoin cayó a 59.000 dólares la semana pasada, marcando la segunda caída semanal más grande en el mercado de criptomonedas este año.

CNBC habló con seis analistas para conocer su opinión sobre lo que sucederá después de que aproximadamente 141.000 Bitcoins (alrededor del 0,7% del total de 19,7 millones de Bitcoins) fueran devueltos a las víctimas de Mt. Gox esta semana.

El estrés sobre Bitcoin podría intensificarse

Mt. Gox es la abreviatura de "Magic: The Gathering Online Exchange". Alguna vez fue el intercambio de Bitcoin al contado más grande del mundo y afirma manejar aproximadamente el 80% de las transacciones de Bitcoin en USD del mundo.

Cuando cerró en febrero de 2014, Bitcoin valía alrededor de 600 dólares.

Hasta el lunes, la criptomoneda más grande del mundo se cotizaba a alrededor de 62.000 dólares por moneda. Esto significa que los usuarios que eligen recibir una compensación en especie (es decir, la criptomoneda en sí, en lugar del equivalente en efectivo) han visto aumentar el valor de sus tokens en más de un 10.000% durante la última década.

John Glover, director de inversiones de la empresa de préstamos criptográficos Ledn, señaló que la ganancia inesperada para Mt. Los usuarios de Gox podrían traducirse en una gran liquidación de Bitcoin a medida que los inversores buscan asegurar ganancias.

"Mucha gente obviamente va a retirar dinero y disfrutará del hecho de que sus activos están inmovilizados en la quiebra de Mt. Gox y es la mejor inversión que jamás hayan hecho", dijo Glover, ex director gerente de Barclays. “Obviamente, algunas personas aceptarán el dinero y se marcharán”, añadió Glover.

James Butterfill, director de investigación de CoinShares, dijo a CNBC que la liberación pendiente de casi 9 mil millones de dólares en Bitcoin "ha sido durante mucho tiempo una preocupación para aquellos que son optimistas con respecto a Bitcoin".

"Como resultado, el mercado es muy sensible a cualquier noticia relacionada. Con la noticia de que el fideicomiso comenzará a venderse en julio, es comprensible que los inversores estén preocupados", dijo Butterfield.

Esta no es la primera vez que Bitcoin experimenta volatilidad debido a reembolsos masivos de fondos bloqueados en intercambios centralizados.

El mes pasado, el intercambio de criptomonedas Gemini devolvió más de $ 2 mil millones en Bitcoin a los usuarios cuyos fondos quedaron atrapados en su programa de préstamos Earn. Los precios de Bitcoin se han duplicado desde que Gemini suspendió los retiros de Earn el 16 de noviembre. Se ha más que duplicado y ahora se ha recuperado. 230%.

Los analistas de JPMorgan vincularon esto con la acción negativa del precio, diciendo en una nota de investigación la semana pasada que "es razonable suponer que algunos de los acreedores de Gemini, principalmente inversores minoristas, han cosechado al menos parte de las ganancias en las últimas semanas".

Los analistas esperan que los clientes de Mt. Gox se sientan igualmente inclinados a vender algunos de sus bitcoins para beneficiarse de las enormes ganancias de la criptomoneda.

"Suponiendo que la mayor parte de la liquidación por parte de los acreedores de Mt. Gox se produzca en julio, [esto] establece una trayectoria en la que los precios de las criptomonedas se verán sometidos a una mayor presión en julio, pero comenzarán a recuperarse a partir de agosto", escribieron.

Por otra parte, el mes pasado, el gobierno alemán vendió 5.000 de los 50.000 Bitcoins (por un valor de unos 310 millones de dólares a precios del lunes) vinculados a la operación de piratería cinematográfica Movi2k.

Según la firma de inteligencia blockchain Arkham Intelligence, los fondos se enviaron a varios intercambios de criptomonedas, incluidos Coinbase, Kraken y Bitstamp.

Los analistas dicen que estas liquidaciones de criptomonedas también están ejerciendo presión sobre el precio de Bitcoin.

Se espera que los clientes de Mt. Gox conserven sus Bitcoins

La mayoría de los analistas creen que las pérdidas de Bitcoin probablemente serán contenidas y de corta duración.

"Creo que las preocupaciones de liquidación relacionadas con Mt. Gox probablemente sean sólo de corto plazo", dijo Lennix Lai, director comercial del intercambio de criptomonedas OKX.

"Muchos de los primeros usuarios de Mt. Gox, así como los acreedores, son entusiastas de Bitcoin desde hace mucho tiempo y es poco probable que vendan inmediatamente todos sus Bitcoins", dijo, añadiendo que las ventas masivas anteriores de las fuerzas del orden, incluida la Ruta de la Seda En este caso, no había dado lugar a una caída sostenida y catastrófica de los precios.

Butterfill dijo que la liquidez del mercado es suficiente para amortiguar el golpe de cualquier posible venta masiva del mercado a gran escala.

"El volumen diario de operaciones de Bitcoin en bolsas de confianza se ha mantenido en 8.740 millones de dólares este año, lo que indica que la liquidez fue suficiente para absorber estas liquidaciones durante el verano", dijo Butterfill.

Según Jacob Joseph, analista de investigación de CCData, el mercado es más que capaz de absorber la presión de venta.

"Además, una gran parte de los acreedores pueden amortizar el 10% de sus tenencias para recibir un reembolso anticipado, y no todas las tenencias se liquidarán en el mercado abierto, lo que reducirá la presión vendedora general", afirmó.

Joseph añadió que la reciente acción del precio sugiere que el impacto temporal de los pagos de Mt. Gox puede haber sido descontado.

Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, cree que se distribuirán menos Bitcoins de lo que la gente piensa, lo que significa que la presión de venta será menor que las expectativas del mercado.

Sin embargo, también escribió en mayo que incluso si sólo se vendiera el 10% de los Bitcoins distribuidos, "tendría un impacto en el mercado".

"La mayoría de los acreedores individuales depositarán sus Bitcoin directamente en la cuenta comercial de la bolsa, lo que hace que sea muy fácil de vender", dijo Thorn.

Vijay Ayyar, jefe de crecimiento del consumo de Asia y el Pacífico en el intercambio de criptomonedas Gemini, dijo que es probable que el impacto general de los pagos de Mt. Gox se "disipe" dada la diversidad de destinatarios de los fondos.

Por un lado, hay poseedores individuales que reciben su Bitcoin inmediatamente. Luego, dijo Ayyar, se entregará una "cantidad significativa" de Bitcoin al fondo de reclamaciones.

"Luego, los fondos necesitan asignar esos bitcoins a sus LP [socios limitados], por lo que todo el proceso puede llevar un tiempo, lo que tendrá un impacto temporal en el precio", dijo a CNBC.

Resistencia macro detrás del declive de Bitcoin

Vale la pena señalar que hay muchas otras razones detrás del reciente declive de Bitcoin.

La criptomoneda experimentó un repunte sorprendente a principios de este año, superando brevemente los $70,000 después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobara el primer ETF spot de Bitcoin.

Pero los inversores siguen preocupados por las salidas de capital de los ETF de Bitcoin y las liquidaciones masivas del mercado. El entorno macroeconómico más amplio también preocupa a los inversores.

A principios de este mes, la Reserva Federal dijo que planeaba recortar las tasas de interés sólo una vez este año, en comparación con varios recortes anteriores.

Las criptomonedas son intrínsecamente volátiles y particularmente sensibles a los cambios en el entorno de tipos de interés.

Butterfill de CoinShares dijo que el nuevo pronóstico de tasas de interés de la Reserva Federal es uno de los "posibles culpables de la reciente caída de precios" de Bitcoin.

Butterfill dijo que éste y otros problemas "podrían ejercer presión sobre los precios durante los meses de verano, cuando los volúmenes comerciales son más bajos". Sin embargo, "el argumento básico de la inversión sigue prácticamente intacto", añadió.