#RBC elevó la recomendación de Vale de Sector Perform a Outperform, afirmando que los retrasos en el proyecto de mineral de hierro de Simandou mantendrán los precios más altos por más tiempo, posicionando a la minera brasileña como una de las principales beneficiarias.
La corredora aumentó su precio objetivo a US$ 14,20 por ADR, frente a US$ 11 anteriormente.
Se espera que el mineral de hierro se mantenga en US$ 100 por tonelada durante el primer semestre del próximo año, antes de caer a US$ 95 hasta finales de 2026. El RBC también aumentó su previsión a largo plazo para el mineral de hierro de US$ 75 a US$ 85, debido a la inflación de costos del sector.
La puesta en marcha de la mina de Simandou probablemente enfrentará desafíos relacionados con la geología y un complejo sistema de infraestructura multimodal, llevando a la corredora a extender su período de rampa asumido de 30 a 48 meses. Esto empuja más oferta hacia el futuro y eleva las previsiones de precio promedio del mineral de hierro del RBC para 2026 a 2029 en alrededor del 13%.
Según el RBC, Vale se destaca como clara ganadora en este escenario porque sus productos de mineral de hierro de alto tenor, incluyendo IOCJ, comandarían primas mayores con menos toneladas competidoras llegando al mercado.
La corredora añadió que la menor disponibilidad de mineral con bajo tenor de alumina también aumentará las primas para los productos de Vale, llevando al RBC a aumentar sus supuestos de prima para 2026 a 2029 en alrededor del 6%.
Previsiones de precios más altos resultan en un aumento del 6% en el EBITDA promedio esperado de Vale para 2025 a 2027, una elevación del 11% en el LPA y un aumento del 15% en el flujo de caja
Con la reducción de los pagos de remediación y el crecimiento de los volúmenes de metales básicos, el RBC proyecta que el rendimiento del flujo de caja libre de Vale será de aproximadamente el 9% en el año fiscal de 2026, en comparación con alrededor del 4% de los pares.
La corredora también espera que la empresa complemente el pago de deuda neta de US$ 15 mil millones.
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