Криптовалютний ринок входить у дуже цікаву фазу: у міру наближення чергового халвінгу біткоїну (BTC), який, як очікується, пройде у квітні 2024 року, учасники ринку будують різноманітні припущення щодо цінової динаміки активу. Однак, якщо історія римується, то зрілий бичачий ринок почнеться не раніше наступного року. За останніми даними, халвінг завершено вже на 85%. У той же час обсяг пропозиції, що знаходиться у довгострокових власників (Long Term Holders, LTH), близький до свого історичного максимуму. У попередніх циклах це було сигналом близькості макродна, за яким слідувала рання фаза бичачого ринку. Обсяг BTC у руках довгострокових власників наближається до історичного максимуму Показник обсягу пропозиції BTC, що знаходиться в руках довгострокових власників, є історично хорошим індикатором стану криптовалютного ринку. Як правило, він негативно корелює із довгостроковою динамікою цін на найбільші цифрові активи. Довгострокові власники зберігають монети навіть під час затяжних ведмежих ринків. Більше того, найбільший приріст пропозиції у руках LTH відбувається під час масштабних падінь. Ця когорта вірить, що в майбутньому криптовалютний ринок знову зросте, і їхні інвестиції виявляться прибутковими. Під час бичачого ринку, що розвертається, все відбувається з точністю до навпаки. Різке зростання ціни біткоїну викликає у довгострокових власників дедалі більше бажання вигідно продати активи. Історично склалося так, що під час кожного великого бичачого ринку ми спостерігаємо різке скорочення пропозиції LTH. Продані ними монети переходять до рук короткострокових власників (Short Term Holders, STH), які приєднуються до ралі на пізній стадії, керуючись бажанням отримати швидкий прибуток. Відомий криптоаналітик @therationalroot опублікував графік пропозиції біткоїну, зосередженого в руках довгострокових власників з накладеним на нього халвінгом BTC. З нього стає зрозумілим, що в даний час показник близький до ATH в районі 76%, встановленому наприкінці 2015 року.