过去一周，市场波动充满戏剧性，几乎所有波动都围绕着关键的宏观数据。首先，6月11日美国非农就业数据大幅超出预期，引发比特币暴跌超5%；紧接着，6月12日美国CPI数据低于预期0.1%，比特币随之大幅反弹超5%；最后，6月13日美联储发布的点阵图显示降息幅度低于市场预期，比特币再次大跌近5%。在短短三天内， 市场经历两次过山车行情，不少趋势交易员被主力反复戏耍。

 在三个关键的宏观经济交易节点中，最令人意外的市场反应出现在6月12日通胀数据公布之后。尽管实际的消费者价格指数（CPI）仅比预期值低0.1%，属于合理误差范围内，但市场依然将这一微小差异视为重大利好，这表明了市场对宏观数据跟随已经到了近乎病态的地步。而市场对宏观数据的狂热，也表明了在加密叙事逻辑乏善可陈的情况下，市场只能将打开估值空间的希望寄托在流动性宽松上。因此，对于杠杆交易员而言，接下来的每个宏观数据的窗口期都需要非常谨慎。

 目前，利率互换市场显示，市场参与者预计美联储在今年内降息50个基点的可能性高达90%，然而，关于首次降息是否会在九月份实施，市场意见存在显著分歧。过去一周，随着一系列宏观数据的公布，互换市场对九月份降息的定价也一直在50%-70%之间剧烈波动。在这种预期不明确的背景下，如果降息在九月份如期实施，这将不仅意味着政策宽松的时点提前，还表明宽松政策的力度可能超出了市场预期。（降息2-3次）当然一旦九月份降息的预期落空，市场同样会作出利空反应。