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周五的非农数据才是本周的关键，但我在看数据时还是发现了这两天提出的观点，所以有必要讲一下。

链上的换手率非常低，最低时甚至能达到 2024 年第一季度BTC在 26000 美元时的水平。但从周二开始，换手率就在逐渐增加。我个人的观点是，当 BTC 的价格低于 68000 美元时，近期投资者并没有太大的换手意愿；而当 BTC 的价格超过 68000 美元并逐渐接近前高时，链上近期投资者的换手就会大幅增加。

很有可能是当 BTC 的价格接近前高时，会有部分投资者担心价格会出现下跌。毕竟从最近几次突破新高后都会伴随着价格的回调，而且从最近 24 小时的数据来看，26000 美元、29000 美元和 43000 美元都出现了较大的换手。这种情况上次出现还是在 BTC 现货 ETF 通过时，出现了Sell The News 的情况。

然后我对比了转入交易所的数据以及从交易所离场的 BTC，发现这些早期筹码的变动与交易所无关。这些 BTC 既不是转入到交易所的抛压，也不是从交易所提现的数据。而且我还查了美国政府和门头沟的持仓，都没有变化，一共大约是 2.8 万枚的 BTC，先看看吧。

除了这三笔异动以外，其他的都和正常情况一样。大多数较早期的投资者仍然没有反应，换手的主力还是集中在最近一周持仓的投资者上。68000 美元到 70000 美元的持仓者是换手的主力，很有可能是为了回避明天可能出现的风险。

虽然BTC突破到了 71000 美元以上，但目前 66000 美元左右的支撑没有太大变化，仍然保持着较强的持仓水平。接下来就要博弈周五晚上的非农数据了，但我相信，只要这个支撑位的投资者没有变化，那么即便出现利空情绪，66000 美元都是一个较为牢固的筑底。

最后从交易所的存量数据来看，虽然最近两天链上的换手有所增加，转入和转出交易所的数量也有提升，但交易所内总储存的 BTC 并未出现增加，反而在今天刷新了近六年的最低存量值。这也说明了目前大多数投资者仍然看好接下来的市场。

周五的非农数据结果并不确定，如果认为小非农符合美联储预期，非农就一定符合，这是错误的。在最近一年的数据中，有多次非农和小非农是完全相反的，所以仍然要小心。高杠杆还是比较危险的行为。

#BTC #ETH