USDT của Tether, đồng tiền ổn định hàng đầu được neo theo đô la, đã chứng kiến mức giảm giá trị thị trường mạnh nhất trong hai năm, gây ra sự lan tỏa trên thị trường tiền điện tử toàn cầu. Dữ liệu từ TradingView cho thấy vốn hóa thị trường của USDT đã giảm hơn 1% trong tuần này, ổn định ở mức 137,24 tỷ đô la. Sự sụt giảm này đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ khi sàn giao dịch FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022.
Quy định của MiCA và tác động của chúng lên USDT
Sự sụt giảm này trùng với thời điểm thực thi các quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh châu Âu (EU), có hiệu lực hoàn toàn vào ngày 30 tháng 12 năm 2024. Mặc dù các quy tắc liên quan đến stablecoin - loại tiền điện tử được gắn với tài sản thực - đã được đưa ra sáu tháng trước đó, nhưng việc triển khai rộng rãi hơn đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của Tether trong EU.
MiCA yêu cầu các đơn vị phát hành token tham chiếu tài sản (ART) và token tiền điện tử (EMT) phải có giấy phép MiCA để giao dịch hoặc chào bán công khai các token này trong khối. ART được thiết kế để duy trì giá trị bằng cách tham chiếu đến các tài sản như vàng, tiền điện tử hoặc kết hợp cả hai, trong khi EMT, như USDT, được neo vào một loại tiền tệ quốc gia duy nhất.
Để đáp lại các điều khoản của MiCA, một số sàn giao dịch có trụ sở tại EU và Coinbase đã hủy niêm yết USDT, hạn chế khả năng tiếp cận của nó trên các nền tảng tập trung tuân thủ MiCA. Mặc dù các nhà giao dịch ở EU vẫn có thể giữ USDT trong các ví không lưu ký, nhưng các hạn chế về giao dịch đã làm dấy lên mối lo ngại của thị trường.
Ý nghĩa của thị trường toàn cầu
USDT đóng vai trò quan trọng như một cổng vào thị trường tiền điện tử, cho phép các nhà đầu tư tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch giao ngay và giao dịch phái sinh. Do đó, sự sụt giảm giá trị thị trường của nó đã làm dấy lên nỗi lo về sự bất ổn chung của thị trường.
Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho rằng những lo ngại này có thể bị cường điệu hóa. Karen Tang, giám đốc quan hệ đối tác APAC tại Orderly Network, nhấn mạnh rằng vai trò của EU trong thị trường tiền điện tử toàn cầu tương đối hạn chế. "Việc tiếp cận Tether tại EU bị hạn chế do các quy định của MiCA sẽ không gây hại cho sự thống trị của USDT", Tang lưu ý trên X. Bà nhấn mạnh rằng phần lớn khối lượng giao dịch tiền điện tử diễn ra ở Châu Á và Hoa Kỳ, và khuôn khổ quản lý chặt chẽ của EU có thể cản trở sự đổi mới tài sản kỹ thuật số của EU.
Nhà phân tích tiền điện tử Bitblaze đồng tình với quan điểm của Tang, chỉ ra rằng Châu Á chiếm 80% khối lượng giao dịch của USDT. "Việc EU hủy niêm yết sẽ không có tác động nghiêm trọng nào đến sự thống trị toàn cầu của USDT", Bitblaze khẳng định, củng cố quan điểm rằng các thị trường chính của tiền điện tử vẫn không bị ảnh hưởng.
Các biện pháp chủ động của Tether
Tether đã thực hiện các bước để tuân thủ các quy định của MiCA bằng cách đầu tư vào các công ty tuân thủ MiCA như StablR và Quantoz Payments. Những động thái này cho thấy cam kết của công ty trong việc đảm bảo tuân thủ và duy trì sự hiện diện trên thị trường trong EU bất chấp môi trường pháp lý đầy thách thức.
Phần kết luận
Trong khi các quy định của MiCA đã đưa ra những rào cản mới cho USDT trong Liên minh châu Âu, thì ảnh hưởng toàn cầu của đồng tiền ổn định này vẫn mạnh mẽ. Các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương và Hoa Kỳ, nơi thống trị khối lượng giao dịch, dự kiến sẽ làm giảm tác động của các biện pháp quản lý của EU. Việc hủy niêm yết có thể đóng vai trò như một lời nhắc nhở về sự phức tạp khi điều hướng bối cảnh quản lý, nhưng chúng không có khả năng làm mất ổn định vị thế thị trường chung của Tether.
Đối với EU, các hạn chế do MiCA thúc đẩy có thể làm chậm quá trình đổi mới tài sản kỹ thuật số, có khả năng cô lập khối này khỏi các thị trường tiền điện tử năng động hơn trên toàn thế giới. Trong khi đó, cách tiếp cận chủ động của Tether cho thấy sự sẵn sàng thích ứng với các khuôn khổ pháp lý đang thay đổi, bảo vệ sự thống trị của mình trên thị trường stablecoin luôn cạnh tranh.