新年快乐朋友们！最近腾出时间来看了全球主要投行今年出的《2025年投资展望》，于是就想结合2024年的全球经济情况，和大家聊一聊2025年值得我们重点关注的一些经济动向。
大环境进入全球寬松政策周期
2024年后半年全球经济政策开始转向，全球的 #通胀 开始缓和，大多数的经济体开始降息。这意味着全球经济逐渐由“去杠杆”阶段转向“加杠杆”阶段。这样的转向有利于支持经济增长以及股票和高收益债券等风险资产。
特朗普上台后的政治变革
#特朗普 政策 2.0的主要方向1.税收减免 2.去监管化 3.贸易保护 4.移民收紧。这些政策对美国经济比较好的方面的影响是能够刺激经济、刺激需求且有利于资本回流美国，利多美元、股市和比特币。比较不好的方面是有可能回引起通胀反弹。并且由于 #去监管化 等放松金融监管的预期现在正在推动风险情绪的升温，目前来看可以由于预期引发价格的上涨，是有利的，但是后面可能会引发市场泡沫。这点是需要我们这些在市场上的投资者高度重视的。
美联储降息动向与潜在风险
通胀缓和后，现在美联储的关注点更多的会集中在劳动力市场上。美联储的首次 #降息 降了50个基点，但后续很难延续快降得态势，只要失业率数据保持在4.5%以下，降息大概率还是会“磨磨蹭蹭”的。由于特朗普上台后的一系列政策，以及未来转向对新型科技的巨额投资，通胀的压力将会持续存在，无法达到美联储2%的目标水平，现大部分的观点认为本轮美联储降息的极限利率是降到3.5%也就是还有100个基点的空间，更多的投资机构预测更为悲观，如贝莱德认为美联储没有空间降利率下调至4%以下。
美国目前的经济情况表现仍旧强韧，利率虽高，但内需依然强劲。并没有像市场悲观派预测的那样加息之后经济走向衰退。这可能与美国非法移民的涌入以及美国股市的快速增长所带来的财富效应有关。在美联储的降息周期内像之前硅谷银行暴雷的 #银行暴雷 现象大概率是不会出现的，美国现在最大的潜在危机就是国债风险。
2025—新的投资浪潮：人工智能
政策在转向，金融市场也在重塑。有些领域在迅速发展二有些则面临倒退。人工智能的巨大前景正在推动一波创新和投资浪潮。首先我们需要明确的是，我们现在正处于人工智能的初期建设阶段，这里存在巨大的机会和风险。 许多报告指出当前在公开市场及其私募合作伙伴在人工智能的数字基础设施领域建立了强大的业务，在人工智能模型快速改进和企业广泛采用的推动下，人工智能的资本支出可能在未来几年内大幅增长。这个阶段涉及对数据中心、芯片和电力系统的大量投资，以期满足规模和复杂性呈指数级增长的人工智能模型的需求。与此同时在私募市场方面，纯粹的人工智能估值已经大幅度飙升。对于我们投资者来说只有提前关注、寻找到投资机会才有可能在新的红利到来之前进行投资。#Aİ
中国经济状况与2025年的调整方向
当前国内主要的一个问题是内需不足，#房地产 处在一个深度的调整期。2024年年底出台了一系列财政政策和货币政策都是想改善这一问题。包括但不限于刺激消费的发行超长期的特别国债、降低存量房贷利率，以及应对房地产刺激政策517政策、保障性住房再贷款以及股市的刺激政策等等。但从市场的反映来看效果并不显著，主要还是因为政策刺激的规模不大大部分都在3000亿~5000亿这个规模，没有从根源上解决内需不足的问题，属于一个试水阶段。不过值得期待的是中国在12月份刚开不久的经济工作会议中给2025年的政策定了调：即更有力的财政政策，开闸放水、全面刺激。
