AI 和 DeFi 將成為明年的兩大核心敘事，Web3 錢包將獲得更多關注，並通過更便捷的使用者引導和更優質的體驗推動主流採用。本文源自 hitesh.eth 的 X 平台研究長文，由 深潮 Techflow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：灰度報明牌：2025 首季最看好這 20 大加密貨幣，重點關注 DeFi、AI Agents、Solana 生態） （背景補充：ai16z擬更新代幣經濟學：提供質押、明年Q1上線Launchpad、或推出L1區塊鏈..）   純乾貨，沒有虛假的希望。 在開始閱讀之前，我希望你能暫時放下已有的成見，花幾分鐘時間仔細看看我接下來要分享的內容。 從巨集觀角度來看，Web3 的投資主題可以分為兩大類：底層基礎設施 (infra) 和應用場景 (apps)。 投資本質上可以分為兩種型別：一種是短期內看起來平淡無奇，但從長遠來看可能會帶來豐厚回報的投資；另一種是短期內令人興奮，但最終可能一文不值的投資。 大多數加密貨幣投資者進入這個市場，都是為了追求快速且可觀的收益，也願意承擔相應的風險。 因此，人們更傾向於選擇週期性投資 —— 這類投資通常是短期的，並且只在特定的牛市週期內有效。 2025 年將成為加密貨幣領域的 「監管之年」。 美國以及其他一些主要經濟體計劃在其國內推出相關法規。這些法規的出臺不僅將增強傳統投資者（尤其是年長一代）的信任，還會篩選出少數真正有潛力的加密貨幣 —— 只有那些擁有堅實基本面和穩定現金流支撐的專案才能脫穎而出。 我們可以預見，市場將迎來一波新的傳統投資者浪潮。這些投資者手握 「老錢」，並將首次涉足加密貨幣領域。 他們不會僅僅因為市場炒作就盲目投資，而是會認真研究專案，仔細閱讀報告和資料，只有在符合邏輯的情況下才會做出投資決策。 在這樣的背景下，去中心化金融 (DeFi) 將成為一個備受傳統投資者青睞的投資主題，另一個則是區塊鏈的第一層協議 (L1)。 不過，由於 DeFi 專案的市值上限較低，其增長空間更大，並且與基本面和資料高度契合。今年，一些 DeFi 專案已經創造了超過 1 億美元的收入，這無疑會吸引傳統投資者的目光。 傳統投資者的資金體量巨大，而充足的資金是市場走向健康增長的關鍵。別忘了，許多機構投資者也是由傳統投資者主導的。 可以預見，DeFi 最終將成為頂級機構投資者的重要佈局方向之一。 貝萊德已經開始與 DeFi 專案合作，這一趨勢正在逐步形成。 DeFi 並不是一種週期性投資；它更像是一種長期投資，就像過去投資者看待 BTC 和 ETH 一樣。 AAVE 的長期潛力可能會被視為與 ETH 相當。 當你投資藍籌級 DeFi 專案時，可以著眼於長期發展； 而當你選擇投資一個全新的 DeFi 原生專案時，可以考慮短期收益，這些專案也可能帶來數倍甚至更高的回報。 在一個以 DeFi 為主導的加密市場中，許多新興專案將陸續出現，而一些老牌專案也會重新獲得關注。你會看到圍繞這些專案的價格上漲浪潮。 在 DeFi 領域，許多藍籌級應用（如 Uniswap）正在計劃轉型為底層基礎設施專案。這種轉型將進一步提升 Token 的價值潛力，而明年可能會有一些專案宣佈啟動手續費機制的調整，你需要對此做好準備。 這些變化將為 DeFi 的發展敘事注入強勁動力。 我預計 DeFi 至少會主導明年的兩個季度，就像今年 AI 的表現一樣。 至於 AI，我認為 2025 年將是 AI 在流行文化中因其快速且不受控的擴張而受到廣泛批評的一年。 「負責任 AI」 的討論將成為焦點。 圍繞加密 AI 基礎設施、AI 智慧體 (AI agents) 和初始智慧體發行 (Initial Agentic Offerings) 的市場活動，可能會因 「負責任 AI」 的敘事而進入調整期。 但在此之前，我預計 AI 智慧體將經歷一輪泡沫式增長。 目前市場上已有 13,000 個智慧體，我預計這一數位將至少增長到 100,000 個。 隨後，我們可能會進入一個泡沫階段，並在次年破裂。 具體在哪個季度發生，這將取決於 AI 監管相關事件的時間程式。 監管還將引發對隱私基礎設施的興趣，因此，一些涉及機密 DeFi、隱私計算、隱私儲存和隱私推理的主要專案將受到更多關注，而這種關注也會反應在它們的資產表現 (PA) 上。 Meme 市場將持續活躍。 儘管監管機構可能不支援，但人們總會找到途徑進入，因為完全阻止是不可能的。 投機者將繼續在每天新增的 10 萬種新幣中尋找機會。 不過，一些已經建立的 Meme，例如 DOGE 和 PEPE，可能會吸引更嚴肅的投資者關注。 即使你不喜歡 Meme，也應該考慮為它們留出一部分投資倉位。 2025 年也將是移動 Web3 錢包和超級應用嶄露頭角的一年。 最近，一家名為 Exodus 的 Web3 錢包公司以 12 億美元的估值在 NASDAQ 上市，這可能會推動明年與具備強勁收入表現的 Web3 錢包相關 Token 的投機熱潮。 AI 和 DeFi 將成為明年的兩大核心敘事： DeFi 有望佔據主導地位； AI 智慧體可能進入泡沫階段； Meme 投機將吸引更多人蔘與； 隱私和 DePIN (去中心化物理基礎設施網路) 將在某個季度嶄露頭角； Web3 錢包將獲得更多關注，並通過更便捷的使用者引導和更優質的體驗推動主流採用。 以上就是我的全部分享。 請注意，我既不是占星師，也不是加密貨幣領域的專家。我只是一個對市場有些隨機想法的普通人，所以別把我的觀點看得太重。 相關報導 輝達明年推出人形機器人運算平台「Jetson Thor」物理AI的ChatGPT時刻降臨？ Bankless：盤點10個頂級AI Agent代幣 富比士點名加密產業「2025 年 5 大趨勢」：去中心化AI、DID迎來大爆發 〈2025年加密領域的核心投資主題：DeFi與AI〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

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