在2024年的最后一个月，整个加密货币的行情出现了较大级别的回调，应该有不少人爆仓彻底离开了牌桌，不过我相信我们社区的小伙伴在即将过去的2024年收获较多，在整个2024年，我们一起早期的买入了不少基本面很好的项目，例如YGG、ONDO、ORCA、OLAS等，也抓住了几次板块周期的轮动，遵守交易的红线，不碰高倍合约，显然这些都让我们收益颇丰，不少伙伴的本金也迎来了较大量级的增长。
在投资一直有句话：那些信奉长期主义的人将取得巨大的成功，这句话同样适用于币圈，长期主义并不代表慢，寻找那些优质且有较大收益回报的长期主义项目是我们这个社区的核心目标，在马上到来的2025年，我们依旧会成为赢家。
对于2025年的行情展望，我认为明年可能成中期主线的逻辑有两个：一个是特朗普主导的美国合规概念，那衍生出的受益板块主要有三个：比特币、RWA和Defi领域，另一个是就是AI应用，不过AI应用领域涉及面比较广，概念项目鱼龙混杂，有不少其实只是披着AI的外衣，靠着巨量的解锁代币来捞钱，因此要擦亮眼睛，谨慎选择。下面就梳理前面提到的两个主线逻辑的一些宏观观点，供各位参考。
1.特朗普美国合规概念
2024年下半年，币圈最大的利好就是，特朗普赢得大选，特朗普在竞选总统时，发表了例如会将比特币作为美国战略储备、让美国成为加密货币的主导者等一系列对加密货币友好的承诺，BTC 的价格也因特朗普赢得大选一路从7万美元攀升至 10万美元以上，带来了一波小牛市，随着特朗普在2025年1月上任，假设会兑现其竞选承诺，毫无疑问2025年会造就比特币牛市，并且并过往周期更加猛烈。
不仅是比特币，与特朗普相关的美国合规项目也都获得巨大收益，特朗普相关的美国合规概念主要是RWA和Defi领域，一个明显的信号就是，川普家族亲自下场进行相关领域的投资。
在今年下半年，与川普家族紧密相关的World Liberty Financial（简称WLFI）获得空前的关注，WLFI是特朗普及其家人（包括大儿子小唐纳德·特朗普、第三子埃里克·特朗普、和小儿子巴伦·特朗普）支持的 DeFi 项目。
在 WLFI官方资料上特朗普本人担任首席加密货币倡导者，而他的儿子埃里克·特朗普、小唐纳德·特朗普和巴伦·特朗普则担任 Web3 大使，帮助推广该平台并吸引主流用户。平台主要是通过投资加密货币向用户提供借贷服务，被特朗普家族称为“加密DeFi的未来”。
WLFI最新披露了其持仓的情况，尤其是12月，累计支出接近4500万美元，其中包括ETH、cbBTC、LINK、AAVE、ENA、ONDO等，总持仓价值已突破8480 万美元。
明显可以看出，WLFI配置的Token包括了稳定币（USDT）、抵押借代、RWA、预言机，以及封装比特币等项目，基本上涵盖了链上DeFi的所有类目。
从策略上看出WLFI更倾向于投资具备清晰的商业模式和稳定实际收益的项目，例如AAVE、LINK、ENA、ONDO等都有明确的产品定位、庞大的生态用户与实际的收益模式，因此这类具备基本面且收入稳定的Defi项目显然是2025年布局的重点。
三年前，加密货币行业仅将不到20亿美元的现实世界资产（RWAs）代币化，如今，这一市场规模已达到137亿美元。RWA之所以能实现如此显著增长，主要是因为其具有明显优势：它能提供即时结算、远低于传统证券化的成本以及全天候流动性，同时为几乎所有资产类别带来透明度和可及性。
贝莱德CEO Larry Fink从曾经的比特币怀疑论者转变为RWA坚定支持者，他表示"证券代币化将成为市场的下一代形态"。这番话出自全球最大资产管理公司的掌门人，意义重大。华尔街才刚刚开始认识到这一点，这意味着大量机构资金可能很快会涌入代币化RWAs领域。到2025年，代币化RWA市场规模预计将达到500亿美元，并有可能从此呈指数级增长，因此以RWA和Defi领域的生态，要在2025年重点考虑和持有。
2.AI应用领域概念
说到AI领域，当前在美股可谓是当红炸子鸡，尤其是英伟达，甚至被摩根士丹利认为是明年的“首选股”，台积电股价昨天奔向历史新高，创下了1999年以来最佳表现。另外在24日，马斯克的生成式人工智能公司 xAI 宣布完成 60 亿美元的 C 轮融资。投资机构大佬云集，包括 A16Z、贝莱德、富达、摩根士丹利、红杉资本等，甚至芯片巨头英伟达和 AMD 也参与了本轮投资。2024年末资本市场又掀起了一阵AI热潮，因此在2025年，AI领域不会缺席，甚至是牛市的主角。
不过就像前面提到的，在加密货币领域，90%的AI项目是没有应用的，不少AI项目的唯一收入来源是靠着后期巨量解锁代币收割散户，对于AI项目的投资，大家要遵循两个原则：一是项目有圈外收入来源，二是有实际市场应用需求，基于这两个原则，大家可以避坑99%的空气AI项目。之前在核心投研社区，给大家分享筛选的AI项目，都是基于以上的两个原则，那从每次的回调深度来看，都能快速获得反弹。
另外AI领域的细分项目比较多，大家可以按照这个优先顺序入手，GPU硬件>大数据模型>细分领域>人工智能生成式应用Dapp>AI公链>AI Meme，相关代币会在投研社区公布。
最后说一下当前的市场情况，从Defillama数据看，比特币生态最近一个月资金净流入为+84.61%，最近一周资金净流入+23.76%，周日资金出现一定净流入-1.43%，资金近期有流出迹象，比特币短期预计维持震荡行情。
结论就是山寨市场将进入垃圾时间，主要原因是接下来的时间是圣诞节，以及新年和白宫交接。出于对未来特朗普政策的顾虑和观望情绪，市场很可能进入一段相对垃圾的时间。大家要对这个阶段的行情保持耐心，我们明年见！
$BNB $LPT $POL
