据链上分析师 CryptoChan 最新研究，BTC 的「长期持币者/短期持币者成本基准比」（LTH/STH Cost Basis Ratio）近期已降至 0.282，这一关键指标在历史上曾多次准确预示市场牛市的起点：

2017年5月6日，该指标降至 0.282，紧随其后的是 BTC 从 1500 美元左右迅速飙升至 2 万美元的牛市高潮。

2020年12月24日，该指标再次降至 0.281，此后 BTC 突破前高，并在 2021 年攀升至近 6.9 万美元的新纪录。

如今，该指标第三次回落至 0.282，与此前两轮牛市启动时的区间几乎完全重合。从图中可以看出：

上方的黑线代表 BTC 的价格走势，当前的价格已经稳步回升，呈现牛市前期的逐步上扬趋势。

下方的蓝色曲线为 LTH/STH 成本基准比，随着这一比值下降至历史低点，表明短期持币者的筹码接近长期持币者的成本价，市场情绪与筹码结构趋于牛市前的典型状态。

目前，BTC 的价格走势与指标波动的历史周期高度一致，这进一步强化了市场对牛市启动的预期。结合链上数据及资金流动分析，或许新一轮狂暴行情已经在路上。

未来观察点：

BTC 能否延续上涨趋势，进一步突破重要阻力位。

资金与筹码分布是否保持健康格局，助推市场情绪转向全面看多。

历史是否会重演？牛市是否已经启程？接下来的走势将是市场关注的焦点！