从散户到机构，揭秘上市公司比特币投资狂潮
文章作者：Ada, MetaEra
文章来源：MetaEra
2024 年 12 月 5 日，比特币冲破 10 万美元，加密货币市场一片欢呼雀跃。Nano Labs（毫微科技，Nasdaq:NA）创始人孔剑平多年前关于比特币 10 万美元的预言也在这一天得到了印验。
而同样是在这一天，Nano Labs 宣布，将在香港持牌交易所 HashKey Exchange 开设交易账户，并计划投资 5000 万美元的比特币虚拟资产。Nano Labs 的股价，也从 11 月初的 6 美元/股，涨至 12 月 5 日收盘时逼近 13 美元/股。
孔剑平在接受 MetaEra 采访时表示，比特币目前也到了一个新阶段。从原来散户的投资标的变成了部分机构或者政府的的储备资产。他认为现在这个阶段上市公司储备比特币的风险已经进入一个可接受的程度，而且能够为公司带来比较好的收益前景。这也是 Nano Labs 宣布比特币投资的动机之一。“未来我们会长期持有比特币。”孔剑平说。
今年以来，比特币涨超 140%。特朗普美国大选获胜以及其对加密货币行业的友好态度成为本轮大涨的催化剂。巨大的影响力与讨论度背后，比特币的边界正在不断扩展。
越来越多的上市公司配置了比特币作为储备资产，这一趋势正从美国公司开始蔓延至中资上市企业。据不完全统计，目前全球有超过 60 家的上市公司持有不同数量的比特币。
随着比特币的热度不断提升，围绕上市公司储备比特币的讨论也不断增多。上市公司的持币动机是什么？作为上市公司，应该如何应对比特币波动带来的风险？上市公司应该有怎样的持币策略？
上市公司竞相购买比特币
在这场席卷全球的“囤币潮”中，美国上市公司 MicroStrategy 无疑是这场浪潮的先锋。
早在 2020 年，其创始人迈克尔・塞勒（Michael Saylor）就宣布将比特币作为公司资产的一部分。彼时，也正是 MicroStrategy“比特币战略”的开始。
“比特币战略”为 MicroStrategy 带来了股、币双收。迄今为止，其股价累计涨幅一度达 3000%，市值一度超 1000 亿美元。而随着比特币突破 10 万美元，MicroStrategy 的比特币总收益率也自年初以来达到 63.3%。
在巨大的经济效益刺激下，多家美股上市公司也开始效仿 MicroStrategy 的比特币策略，将比特币作为储备资产。
据 Bitcoin Treasuries 数据，11 月以来，健身器材制造商 Interactive Strength 宣布投资 500 万美元购买比特币；人工智能公司 Genius Group 则斥资 1400 万美元购买 153 个比特币；医疗公司 Semler Scientific 批准了 1570 个比特币的投资计划，此外，还有多家企业如 Rumble、Anixa Biosciences 和 LQR House 等纷纷加入比特币投资行列。
除了斥资购买比特币，电子商务平台 LQR House Inc.（LQR）还在 CWSpirits.com 上接受加密货币付款，让客户能够灵活地使用数字货币购买酒精饮料。作为该计划的一部分，LQR House 采取了一项政策，将高达 1000 万美元的加密付款保留为比特币。
比特币投资潮很快蔓延到中资上市公司。
除了在前文提到的 Nano Labs，中概股 SOS Ltd 同样布局了比特币。其宣布投资 5000 万美元购买比特币。博雅互动、酷派集团、国富创新、网龙网络等其他中资上市公司也纷纷加入比特币投资行列。
值得一提的是，港股上市公司博雅互动在 11 月 19 日至 11 月 28 日期间，将储备的价值 4948 万美元的以太坊转换为比特币，最终获得 515 个比特币。也正是这一决策，使得其比特币持有量达到 3183 个。此举使得博雅互动的持币量超过了此前亚洲最大的比特币企业持有者——日本上市公司 Metaplanet, 被誉为亚洲的“MicroStrategy”。
根据 MetaEra 最新消息，截至 2024 年 12 月 12 日，Nano Labs 累计持有约 360 枚比特币，按当前价格计算，总价值约为 3,600 万美元。据 Coingecko 12 月 12 日数据显示，该持有量已位于上市公司持有 BTC 数量的第 21 位。
据孔剑平观察，目前持有比特币的上市公司主要分为三类：一是原生的数字货币公司或者做 Web3 项目的公司，其主营板块中有数字货币相关业务的；二是 Crypto Miner 生态的企业，他们倾向于长期持有比特币，比如嘉楠科技、第九城市等；三是一些科技、游戏或者互联网公司跨界持有比特币，将其作为资产组合的一部分，比如博雅互动、美图等。
孔剑平认为，上市公司持有比特币将会是一个长期的趋势。在持币策略上，他表示，应该在不影响公司现金流的前提下去配置和持有比特币。“这样比特币的短期波动并不会对公司的经营造成实质性的影响”孔剑平说。
同时，Nano Labs 战略储备比特币也得到了认可。近日，Nano Labs 还宣布了定增计划，总计融资 3625 万美金，参与定增的有分布式美国（Fenbushi Inc -US）、Longling Capital、Golden Forest Management Limited 等。
是否长期持有？
12 月 4 日晚间，美图在港交所发布公告，称其出售所有加密货币，包括约 31000 枚以太币和 940 枚比特币，获利约 7963 万美元（相当于人民币约 5.71 亿元）。
美图首次购买加密货币是在 2021 年 3 月，3 年来，美图在加密货币上的投资收益率约为 44%。虽说美图在投资上获利颇丰，但是也为引来了不少争议。
根据澎湃新闻报道，很多网民对美图购买数字货币持负面态度。也有分析师认为，美图的这种短期行为是“不务正业”，有炒作嫌疑。
而在孔剑平看来，上市公司配置比特币，不管是短期炒作还是长期配置，都说明市场有热点，本质上都为比特币以及 Web3 赛道做了传播，整体上是有利于这个赛道的发展的。
Nano Labs 倾向于长期持有比特币。“我们不做短期投资，因为我看好比特币的长期价值。”孔剑平说，“相比较黄金，比特币聚合了全世界的网络效应和流动性，同时还有科技属性。在过去，黄金是全世界的价值锚定物，因为在工业革命时代，大家需要在全世界范围内有这样一个等价物。但是随着信息时代的到来，黄金它越来越不适用。而在未来，随着数字时代和人工智能时代的到来。我们需要一个新的价值锚，目前来看有且只有比特币是最合适的。但是比特币与黄金并非替代关系，而是在另一个时代纬度下的价值体现。”
当前，加密货币市场正在迎来新一轮的增长。“以前的挑战非常多，包括来自政府、监管机构、银行等方面的不认可，但是随着特朗普的上台，整个世界对这个赛道也变得越来越友好。”孔剑平说，”目前来看，我们面临的更多的是认知的挑战，而非外界的挑战。”
未来，随着对各国政府对虚拟资产监管框架的逐步完善，上市公司持有比特币的合规路径也将更加清晰。
