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日元在2024年3月之前，一直维持着负利率运行长达8年时间，这就会导致资本市场会借贷日元投资到其他高利率的市场，而在今年3月，日本央行开始加息，结束了长达8年的负利率时代。也是自2007年2月以来的首次加息。
12月18日至19日，日本央行将召开年内最后一次议息会议。基于日本央行行长植田和男的核心关注与他的政策框架，预计日本央行大概率还会加息。
首先，工资的前瞻性设定方面。10月份，日本工会联合会（联合）公布了明年春季劳资谈判的基本方针，呼吁所有企业提高5%以上的工资；另外，不少日本大公司也表示将继续实施稳健的加薪策略。
其次，通胀走势方面。11月东京的通胀大幅超预期，CPI涨幅加速至2.6%，核心的核心CPI涨幅加速至1.9%，预示着日本整体的通胀将继续保持复胀的态势。
第三，外部输入性通胀因素方面。特朗普再度当选美国总统，其政策主要内容之一将是大幅加征关税，而且加征范围还将进一步扩大，由此必然带来全球物价水平上升的风险，相应就会加重日本外部输入性通胀的压力。例如，2017年与2018年特朗普首次关税战时期，日本进口价格同比涨幅分别为11%、7.6%，明显高于关税战之前的水平，但当时日元汇率能基本稳定110的水平，所以还能对冲一部分输入性通胀压力，而目前日元持续走软，不仅起不到对冲输入性通胀的作用，反而还会加重压力。
综上，预计日本央行在这个月的议息会议上将进一步加息25BPs，其政策利率由0.25%上调至0.50%，由此带来的“逆风风险”也将临近。
历史回顾
最近30年，日本的两次加息都导致了美股的崩盘，从而引发全球金融危机。
1：2000年8月日本央行将利率从0%调整到0.25%，几周之后，纳斯达克泡沫破裂，此后2年，美股持续下跌，一度达到最高点的四分之一水平，也就是著名的互联网泡沫。
2：2006年7月和2007年2月，日本央行连续两次加息0.25%，第二次加息当月，亚洲多国股市暴跌，从2007年8月次贷危机席卷美国，又称美国次贷危机和亚洲金融危机。
日本央行加息与比特币的关系
今年 3月19日，日本央行宣布加息10个基点，比特币在3月14日当天见到上半年的高点73881, 在19日当天跌幅更是高达8.4%
 7月31日，日本央行宣布加息15个基点，比特币在随后一周接近腰斩，其中8月5日当天，包括美股 日本股市，比特币等全球金融资产都出现大幅度跳水。
 12月19日会公布日本央行利率决议，如果在这个时间节点，K线出现回调信号，要格外注意。