Кампания тестовой сети Tapio завершилась успешно: они наблюдали более 80 000 уникальных участников, почти 3 000 000 выполненных заданий и более 1 000 000 транзакций. Кампания была разделена на две фазы и включала в себя децентрализованное приложение Tapio, а также интеграции с протоколами, такими как Maverick и Gravita. Они видят, как их сообщество растет и распознает преимущества Tapio в рамках пространства LSTfi.
Эта кампания тестовой сети предоставила им безопасную среду для проверки их предположений и идей, а также выявления неожиданных аспектов и проблем с приложением. Она оказалась чрезвычайно полезной благодаря участию всего сообщества.
Одним из ключевых элементов протокола Tapio является сама модель tapETH. Во время тестовой сети они выявили несколько моментов, которые можно улучшить. Давайте рассмотрим, почему и как команда улучшает протокол и общее предложение продукта.
Как же работал старый/текущий токен tapETH?
Концепция tapETH уникальна тем, что он не только функционирует как "стабильный монета ETH" (со стоимостью 1:1), но и аккумулирует вознаграждения, генерируемые базовыми токенами Liquid Staking Tokens (LSTs), а также своп/комиссию за выкуп от торговли и арбитража LSTs и tapETH. Такая концепция позволила сделать его одновременно функциональным токеном Liquidity Pool (LP) и очень полезным независимым активом, который можно использовать в DeFi.
Команда решили использовать эту модель по двум причинам:
tapETH с привязкой к ETH
Привязка к ETH значительно упростила работу пользователей как с точки зрения держателя, так и с точки зрения трейдера. Держать и делать ставку на tapETH - это то же самое, что держать и делать ставку на ETH, и при этом получать вознаграждение и комиссию за ставку, а пользователь мог сразу видеть, сколько tapETH и, соответственно, ETH у него есть (благодаря соотношению 1:1).
Арбитражные возможности для tapETH также были гораздо более очевидны, поскольку он всегда был привязан к ETH, и пользователи могли без особых усилий определить, торгуется ли он с дисконтом или премией, и действовать соответствующим образом.
Совместимость с UX и DeFi
Так как эта привязка была оценена с точки зрения UX, наиболее очевидным решением было использовать ее в качестве ребазингового токена - по аналогии со stETH компании Lido, когда остатки токенов на кошельках обновляются ежедневно, чтобы отразить увеличение вознаграждения за ставку, полученного от цепочки маяков.
Однако дилемма в этом случае, конечно, заключалась в сложности интеграции актива в DeFi - из-за дополнительной сложности, связанной не только с типичной волатильностью стоимости актива, но и с волатильностью баланса токенов, когда вознаграждение меняется каждый день.
Привязка tapETH к ETH, возможность получения вознаграждений вручную и неизменность начальной стоимости tapETH (как и обычного ETH) означали, что его можно было размещать в приложениях DeFi, таких как пулы ликвидности или фермы доходности, без изменения баланса токенов и сохранения соотношения 1:1 с ценой актива ETH.
Получение вознаграждений вручную означало, что пользователь мог либо сидеть на своем tapETH и получать вознаграждение в любое удобное для него время (поскольку вознаграждения выплачивались каждый блок, а не раз в день), но также протоколы DeFi могли требовать вознаграждения от имени пользователей/депонентов tapETH в своем протоколе.
Однако благодаря тестовой сети команда поняла, что есть способы улучшить работу tapETH:
Утверждение вознаграждений для пользователей:
Хотя разделение вознаграждений и токенов давало некоторые преимущества с точки зрения баланса привязки/токенов, стало ясно, что пользователи считают этот процесс довольно трудоемким и требующим больших затрат газа. Необходимость часто возвращаться в dApp и оптимизировать требования на основе платы за газ была не очень удобной.
В сочетании с тем фактом, что большинство пользователей ценили эффективность использования капитала и то, что они будут использовать его в основном в последующих приложениях, требование вознаграждения было неприятным аспектом дизайна продукта, который фактически создавал нулевой чистый позитив для держателей tapETH.
Претензия на вознаграждение для протоколов:
Это приводит ко второй ключевой стороне экосистемы Tapio: приложениям, которые интегрировали и поддерживали tapETH в рамках своей платформы. На начальном этапе многие наши партнеры по запуску и потенциальные интеграторы действительно могли использовать их "Reward Claim Boilerplate API" для получения вознаграждений от имени своих пользователей, пополнивших счет или использующих tapETH, таким образом, получая лучшее из двух миров.
Проблема, однако, заключалась в том, что это было возможно только благодаря их глубоким связям с этими протоколами, которые часто также пытались вести собственные сражения и пытались использовать новые и инновационные продукты и технологии на рынке.
Как только они начали развивать партнерство с более крупными командами и протоколами, стало ясно, что количество времени и ресурсов (как разработчиков, так и других) для реализации такого уникального механизма, как вознаграждения tapETH, потребует слишком много ресурсов без весомого подтверждения со стороны рынка в виде TVL/Volume/Holders.
Межцепочечная стратегия:
Основное внимание при разработке tapETH разработчики уделяли Ethereum, поскольку именно на нем сосредоточено подавляющее большинство ликвидности ETH и LST, но не забывали и о протоколах второго уровня: использование tapETH очень важно, и по мере роста и распространения решений второго уровня, таких как Base, Optimism и Arbitrum, они будут все больше и больше учитывать их.
Однако в планах развития и дизайне продукта присутствовала неопределенность в отношении того, как команда будет реализовывать межцепочечные вознаграждения для tapETH. В ходе обсуждения с такими протоколами, как Wormhole Foundation, они рассмотрели этот вопрос, и одним из вариантов стал межцепочечный обмен сообщениями. Это означает, что хранение tapETH на любой цепочке позволит пользователям беспрепятственно требовать вознаграждения от Mainnet Ethereum. Другим решением могло бы стать ограничение количества заявок на получение вознаграждения только в Mainnet Ethereum или ограничение по времени на получение вознаграждения в альт-цепочках до одного раза в день или раз в несколько дней.
Независимо от того, что команда рассматривала, каждый из этих вариантов был бы сложен как в реализации, так и с точки зрения пользователя. Кроме того, существует еще большая сложность интеграции tapETH в dApps на других цепочках. Хотя эти проблемы не были такими, которые команда не смогла бы преодолеть и решить, это усложнило бы жизнь по всем направлениям, и поэтому их кросс-цепочечные амбиции были отнесены к менее приоритетным.
Обновленная модель токенов tapETH:
Благодаря ценным отзывам сообщества, а также протоколам, команда решила, что лучше всего будет переработать модель tapETH в модель с двумя токенами, ребейсингом tapETH и вознаграждением wtapETH.
tapETH - ребазинговый токен:
Функциональность требования, хотя и была хорошей идеей, но мешала UX, и чтобы исправить это, команда превращает базовый tapETH (который вы получаете при пополнении ликвидности в Tapio) в токен ребазинга, подобно stETH в Lido.
В качестве ребазингового токена пользователи будут иметь простой опыт при получении вознаграждений, поскольку баланс токенов tapETH в кошельке пользователя будет автоматически обновляться, что означает, что вам больше не нужно многократно посещать Tapio dApp, и что tapETH сохраняет соотношение 1:1 с ETH, что дает широкие возможности для арбитража.
Пересчет tapETH будет производиться ежедневно (хотя может быть и чаще), а баланс токенов будет увеличиваться, отражая вознаграждение за ставку на базовые LST в Tapio, а также комиссионные, генерируемые протоколом, - при этом их можно будет в любой момент обменять на ETH и/или LST.
Однако ключевым моментом является то, что tapETH будет доступен только в Mainnet Ethereum.
Получение вознаграждений с помощью старого tapETH:
Перейдите в dApp Tapio Finance.
Перейдите на страницу Claim Reward.
Нажмите кнопку "Claim" для выполнения операции.
Оплатите комиссию за газ.
Вознаграждения tapETH поступят на кошелек пользователя.
Получение вознаграждения с помощью новых tapETH:
Баланс tapETH в кошельке пользователя автоматически увеличивается без участия пользователя.
wtapETH - токен с процентной ставкой/вознаграждением:
Для решения проблемы, связанной с тем, что ребейсинговые токены иногда несовместимы с протоколами DeFi, они представляют wtapETH, который использует модель "cToken". wtapETH использует обменный курс (по отношению к ETH) для определения стоимости, подобно wstETH или rETH. Он приобретается путем обертывания обычного tapETH внутри Tapio dApp. При обертывании в wtapETH токен больше не ребазируется, а просто увеличивается в цене в соответствии с обменным курсом, рассчитанным самим протоколом.
Затем этот wtapETH может быть использован в рамках DeFi без каких-либо дополнительных усилий со стороны команды Tapio или партнеров, а также может быть интегрирован любым человеком без необходимости вникать в их документацию по разработке. Более того, это означает, что wtapETH можно использовать в кросс-цепочке без необходимости делать что-то особенное в отношении вознаграждений, поскольку они изначально "встроены" в сам токен.
Модель процентной ставки работает через обменный курс, который постоянно определяется и изменяется самим Tapio; это также отражено в функции "обертывания" и "разворачивания": Вначале tapETH обернется для получения 1 wtapETH, но по мере роста обменного курса wtapETH (по отношению к tapETH) соотношение будет меняться - например, если обменный курс составляет 1,1, то для обертывания и получения 1 wtapETH вам потребуется 1,1 tapETH, что, конечно, отражается и на обратном потоке (развертывании).
В результате арбитражники могут воспользоваться неправильной ценой, либо покупая wtapETH со скидкой и разворачивая (что, скорее всего, будет связано с комиссией), чтобы получить больше tapETH, а затем либо продавая его, либо просто обменивая на ETH/LSTs; именно это позволяет поддерживать обменный курс на DEX, а также в остальной части DeFi, в соответствии с курсом, указанным Tapio (или близким к нему).
Это также дает дополнительные возможности для арбитража (и, соответственно, для укрепления ценообразования) на межцепочечных платформах, поскольку больше рынков означает больше источников неправильного ценообразования, что приведет к низкому межцепочечному потоку wtapETH. Кроме того, команда будет стремиться сделать wtapETH "родным" для нескольких цепочек (по аналогии с концепцией $USDC с CCTP), чтобы вы могли использовать мостовой механизм "сжечь и добыть", в отличие от типичного "заблокировать и добыть".
Существующие LST часто сталкиваются с дилеммой, когда мостовая/обернутая версия их LST на цепях, отличных от Ethereum, торгуется со значительной скидкой из-за того, что она не может легко реализовать арбитраж из-за рисков безопасности моста, а также связанных с этим газовых сборов. Все это означает, что межцепочечное использование wtapETH будет гораздо быстрее, безопаснее, без необходимости использования стороннего моста и с гораздо меньшими требованиями к газу, а значит, ценообразование во всех поддерживаемых цепях будет гораздо более равномерным (поскольку арбитраж может происходить путем простой "телепортации" wtapETH обратно в мейннет Ethereum).
wtapETH будет доступен как в Mainnet Ethereum, так и во всех других поддерживаемых цепочках.
Что дальше?
Команда усердно работает над созданием новой модели двойных токенов и сохраняет стратегию кросс-цепочек в качестве главного приоритета при проектировании следующей итерации Tapio Finance.
Они уже завершили два аудита: Mixbytes и Secbit, а также запустили программу Immunefi Bug Bounty. Они продолжат работу над обеспечением безопасности и кодовой базой для обновления токенов, а также над другими аспектами Tapio Finance, такими как модуль управления.
Команда будет часто и регулярно информировать сообщество, поэтому следите за новостями в их официальном Твиттере!
Оставайтесь в курсе событий
Команда хочет работать со всеми, кто входит в экосистему LST и LSTfi, и они призывают всех, кто заинтересован в долгосрочном будущем Ethereum и ликвидного стейблинга в целом, присоединиться к ним в этом путешествии.
