比特币在日交易中暴跌 6,000 美元，在过去几周大幅上涨后有所回落。这种加密货币最近从不到 70,000 美元飙升至近 100,000 美元，创下历史上最剧烈的上涨之一。然而，在 99,000 美元的低点遭到拒绝后，比特币迅速回调，目前交易价格略高于 93,000 美元。

虽然突然下跌可能让一些投资者感到不安，但分析师强调，在价格长期上涨后，这种调整是正常的。历史数据和链上指标表明，牛市可能尚未结束，这种下跌甚至可能为精明的投资者带来机会。

比特币为何下跌？

比特币近期的回调很大程度上可以归因于短期持有者（STH）的获利回吐。这些投资者在短短几周内就获得了 40-50% 的收益，促使许多人套现利润。这种行为虽然在意料之中，但通常会给市场带来短期抛售压力。

市场情绪也发挥了一定作用。恐惧与贪婪指数是衡量投资者情绪的关键指标，数周来一直处于“贪婪”区间。FOMO（害怕错过）水平升高通常预示着局部见顶，这次也不例外。正如资深投资者经常引用沃伦·巴菲特的话：“当别人贪婪时，你要恐惧。”

此外，技术因素也加剧了抛售。由于杠杆率过高，市场过热，未平仓合约和估计杠杆率达到年度最高水平。这种过度杠杆的环境为大幅回调创造了条件。

链上指标说明了什么

尽管有所回调，但链上数据仍支持比特币的看涨前景。几个关键指标表明，加密货币仍处于牛市，并具有进一步上涨的潜力。

  • MVRV、NUPL 和 Puell 倍数：这些指标衡量了比特币的市场价值与实际价值、持有者的盈利能力和矿工收入的对比。这三者都表明，比特币尚未接近本周期的顶峰。

  • 短期 SOPR（花费输出利润率）：该指标衡量短期持有者转移的代币的盈利能力，于 11 月 21 日达到 1.1。这表明投资者已经开始实现利润，从历史上看，这会导致市场反弹。

此类调整是市场自然周期的一部分，甚至可能导致较长的积累期。建议投资者在这些回调期间留意重大买入机会。

鲸鱼正在囤积

虽然短期持有者正在抛售比特币（有时甚至亏本出售），但大型投资者（或“鲸鱼”）却在做相反的事情。在最近的崩盘之前，五个主要钱包从币安提取了价值 8640 万美元的比特币。

这种行为表明他们坚信比特币的长期价值。鲸鱼通常会在市场低迷时增持，因为他们将这些时刻视为增强持股的机会。

又将出现一次下跌吗？

比特币的牛市仍未结束，但短期内可能还会有更多回调。最近的回调是前几个周期中出现的更广泛波动模式的一部分。一些人预测，作为自然盘整阶段的一部分，比特币价格可能进一步下跌 20%。

然而，历史模式表明，比特币在经过这样的调整后往往会强劲反弹。当前的低迷可能为机构投资者和散户投资者提供理想的增持机会。

投资者须知

随着比特币继续跌宕起伏，操作时一定要谨慎行事。加密货币市场波动性极强，一天内价格波动数千美元的情况并不罕见。对于投资者来说，关键是要保持耐心、了解情况，并在机会出现时随时准备采取行动。

尽管目前市场动荡，但比特币的长期基本面依然强劲，这得益于机构采用率的提高、供应量有限以及主要参与者的兴趣日益增加。无论这是短暂的调整还是长期盘整期的开始，比特币在前几个周期中的韧性都表明牛市远未结束。