美国实际数据超预期，金融市场波动率上升🤝

关于经济放缓问题，美国的实际数据惊喜 (hard data surprises)持续优于软数据的担忧 (soft data- 预测或是市调)，显示经济正在逐步改善，克服市场上的种种担忧。然而，值得一提的是，在这一表面下，裂痕已经开始浮现，地区银行股价因持续的贷款损失和较高融资成本而回落至SVB低点，同时垃圾债券的信用和CDS价差已回升至五月份的最高水平。

此外，从波动率的角度来看，由于对票券供应和通胀预期的担忧日益加深，长期利率的波动率（期限溢价）超越了短期波动率（美联储），股票市场的波动率指数（VIX）也已经突破了一年来的低谷，隐含波动率达到了自SVB危机以来的最高水平，而S&P 500期货首次自三月份以来跌破了其200日移动平均线。看来，2023年第四季度将又是艰辛一年中充满挑战的一个季度。

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