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9 e aneiro de 2025
Consolidando um horizonte de 4 anos para crescimento sustentável
Descubra o próximo salto da Usual: uma visão de 4 anos para crescimento sustentável, fluxos de receita reais e incentivos alinhados ao usuário. Aprenda como o USD0++ oferece rendimentos estáveis, mecanismos inovadores e um impacto duradouro no DeFi.
Resumo
Visão de longo prazo: Ancorado em uma estrutura de quatro anos, o USD0++ garante o alinhamento do usuário com a estabilidade do protocolo, incentivando a participação duradoura e fluxos de receita previsíveis. USUAL Rock Solid Value: Esta nova fase oferece maior certeza aos detentores do USUALx , oferecendo um token respaldado por fluxos de receita garantidos de 4 anos. Essas receitas devem começar a ser distribuídas até 1º de fevereiro de 2025, garantindo valor e confiabilidade a longo prazo. O USUAL agora se beneficia de fundamentos sólidos, respaldados por fluxos de caixa projetados e sólidos. Ao preço atual, ele oferece um rendimento futuro de USD0 excedendo +60% APY com distribuições começando até 1º de fevereiro de 2025 .Resiliência contra a volatilidade: saídas primárias de caminho duplo para USD0++ com preço mínimo de 0,87 USD0 via dAPP USUAL e desbloqueio antecipado 1:1 disponível no início da próxima semana.O recurso Early Unstaking , que permite o resgate de USD0++ por USD0 na proporção de 1:1 queimando tokens USUAL, estará disponível no Dapp no início da próxima semana.USD0++ permanece totalmente lastreado por USD0 , que é 100% garantido por T-Bills . Os rendimentos permanecem inalterados e seus fundamentos permanecem inalterados.Efeito Flywheel Impulsionado pela Receita: A receita gerada pelo mecanismo de piso ou queimada por meio do destaking antecipado fortalece o token USUAL , o que por sua vez aumenta os rendimentos de USD0++ . Essa dinâmica impulsiona a adoção e expande o TVL , criando um ciclo de crescimento autossustentável.Integração DeFi: As próximas integrações (por exemplo, mercado Morpho, novos cofres) e produtos (por exemplo, ETH0) ampliam a utilidade e o alcance do ecossistema do USD0++.Posições altamente alavancadas no mercado USD0++/USDC Chainlink Oracle Morpho são incentivadas a aumentar seu fator de saúde para segurança máxima durante este período de volatilidade, onde os robôs de arbitragem podem ainda não manter o preço mínimo de forma eficiente.Outros mercados Morpho com preços codificados são seguros e poderão migrar para novos mercados com propriedades não liquidáveis semelhantes. O maior pool USD0++/USDC (codificado em 1:1) poderá migrar para um novo mercado em 01.10.2025 10PM UTC.Seguro de dívida inadimplente: o DAO cobrirá qualquer potencial dívida inadimplente em mercados não migráveis até o valor atual.
Introdução
Nos últimos meses, a Usual introduziu um protocolo de stablecoin inovador que unifica liquidez, resiliência e incentivos justos. Ele continua focado em sustentabilidade e impacto de longo prazo, desafiando abordagens convencionais tanto em finanças tradicionais quanto em DeFi.
O protocolo agora entra em uma fase crucial de maturação, pronto para impulsionar um crescimento substancial do ecossistema enquanto reafirma sua visão central: posicionar o USD0++ como um ativo confiável e duradouro apoiado por fluxos de receita reais. Projetado com uma estrutura prospectiva de quatro anos, o USD0++ tem demonstrado consistentemente robustez e adaptabilidade às condições de mercado em evolução.
Essa abordagem de longo prazo assegura tanto o protocolo quanto o ecossistema mais amplo da USUAL , ao mesmo tempo em que promove o crescimento contínuo. Ao alavancar um sistema coeso projetado para prosperar em uma economia descentralizada, a Usual está posicionada para criar valor duradouro e cultivar a confiança entre todos os participantes.
A Visão de 4 Anos
Uma abordagem semelhante à de um vínculo
USD0++ como um LST funciona como um “título de 4 anos” com um principal garantido de 1:1 em USD0, distribuindo rendimentos por meio de recompensas de token USUAL . Ao contrário de stablecoins centralizadas (onde o emissor acumula juros silenciosamente), a Usual rompe a norma ao compartilhar rendimentos futuros com seus usuários por meio de recompensas de token USUAL , criando um mecanismo de compartilhamento de valor inovador e transparente. Ao vincular os rendimentos ao desempenho das recompensas de token USUAL ao longo do período de 4 anos, a USD0++ mantém seu valor intrínseco de 1 USD, ao mesmo tempo em que é capaz de oferecer recompensas USUAL que são competitivas dentro dos benchmarks de "taxa livre de risco".
Crie um compromisso de longo prazo por meio de incentivos alinhados
Ancorar USD0++ em um horizonte de quatro anos impede o farming de rendimento de curto prazo, garantindo um TVL mais forte e duradouro. Uma abordagem estratégica que beneficia tanto os usuários quanto o protocolo em si:
Para usuários do USD0++ , o compromisso com o USD0++ vem com rendimentos consistentes e atraentes, tornando a participação a longo prazo recompensadora.Para detentores USUAIS , a garantia de tokens de propriedade descentralizada, de alto valor e sustentáveis é apoiada por receitas reais.Para o protocolo , isso cria uma base de estabilidade e fluxos de receita previsíveis, essenciais para sustentar e expandir seu ecossistema e compromissos de longo prazo.
Esse alinhamento entre incentivos do usuário e saúde do protocolo integra-se perfeitamente com o mecanismo de troca de receita do Usual . Uma parte da renda do protocolo é direcionada de volta para o USUAL , reforçando sua utilidade, valor e papel de governança. Essa dinâmica de circuito fechado cria um protocolo autossustentável que recompensa a participação de longo prazo e fortalece ao longo do tempo o valor intrínseco do USD0++.
Um processo iterativo de descoberta de preços
1. Fase inicial: sem piso (primeiros quatro meses)
USD0++ foi lançado sem piso durante a campanha das pílulas, permitindo que a comunidade testasse os fundamentos do protocolo e construísse uma base de liquidez inicial. Os participantes podiam cunhar e negociar USD0++ livremente, com o DAO sendo a única entidade com direitos de resgate. Esta fase confirmou uma forte indexação de 1 USD e validou o design do protocolo.
2. Período de carência
Antes da fase pré-mercado da Binance, uma saída incondicional do mercado primário em 1:1 foi introduzida para fornecer garantia de liquidez adicional. Enquanto isso, nossa equipe desenvolveu um mecanismo que permite uma saída antecipada de 1:1, com os usuários perdendo uma parte das recompensas futuras, ajustadas dinamicamente com base na oferta e demanda.
3. Transição final: opções de saída dupla
O protocolo está entrando em uma nova fase, oferecendo um caminho duplo flexível para usuários que exigem liquidez imediata, ao mesmo tempo em que recompensa participantes de longo prazo com benefícios completos:
Saída Condicional : resgate 1:1 exigindo a perda de uma parte dos rendimentos acumulados. Este mecanismo de “Early Unstaking” está programado para ser lançado no início da próxima semana.Saída Incondicional : Resgate a um preço mínimo, atualmente definido em 0,87:1 , e convergindo gradualmente para 1 USD ao longo do tempo. Uma alternativa para usuários que preferem manter suas recompensas iniciais.
Diferentemente dos mecanismos de bloqueio do veToken, este modelo foi escolhido para manter liquidez constante e ilimitada , um recurso essencial para a sustentabilidade do protocolo e integração perfeita com outros ecossistemas.
Essa abordagem se alinha com os princípios básicos do protocolo, já que o Usual DAO captura a diferença entre valores de saída, efetivamente garantindo quatro anos de receitas projetadas. Essas receitas aumentam ainda mais o valor do USUAL , permitindo que o protocolo sustente seu modelo de distribuição linear enquanto suporta crescimento e estabilidade de longo prazo.
A justificativa por trás da fase final
USD0++ Rendimentos sobre Taxas Livres de Risco
Enquanto os rendimentos do USD0++ corresponderem ou excederem as taxas livres de risco padrão, manter até o vencimento continua sendo mais lucrativo do que vender abaixo de 1 USD. Historicamente, o USD0++ tem sido consistentemente negociado em ou acima de seu valor intrínseco.
Mudança de receita: aumentando o valor e os rendimentos
Com a próxima troca de receita, o valor do USUAL e os rendimentos de USD0++ se fortalecerão, garantindo que qualquer ator racional reconheça o valor inerente de manter, já que vender uma reivindicação no valor de pelo menos 1 USD por menos seria economicamente irracional. Isso destaca a resiliência e o design robusto do protocolo.
Reforçando a Liquidez, Minimizando a Volatilidade
Transições podem causar flutuações de curto prazo, mas o design do protocolo — reforçado pelo vault Ethena, novas integrações DeFi e ETH0 — ajuda a manter a demanda por USD0++. Habilitar duas rotas de saída (condicional vs. incondicional) oferece estabilidade e previne pressão excessiva de venda, mantendo o peg intacto.
Fortalecendo o valor através do efeito volante
Valor crescente da USUAL
O efeito flywheel começa com USUAL , um token sustentado por quatro anos de fluxos de receita previsíveis para o detentor de USUALx, concedendo-lhe valor econômico. À medida que o valor de USUAL se fortalece, os rendimentos distribuídos aos detentores de USD0++ se tornam cada vez mais atraentes. Isso, por sua vez, incentiva maior participação e impulsiona a expansão de TVL , criando um ciclo virtuoso de crescimento e estabilidade para o protocolo.
A indexação orgânica do USD0++
Este ciclo de crescimento estabiliza USD0++ em torno de — ou acima de — seu peg de 1 USD , já que o mercado reconhece um fluxo constante de recompensas. Enquanto isso, novos usuários atraídos por esses rendimentos competitivos reforçam o tesouro do protocolo, reforçando sua sustentabilidade e resiliência de longo prazo.
Crescimento constante
Neste cenário, o interesse de cada jogador converge em torno do crescimento do protocolo:
O Protocolo oferece aos usuários a possibilidade de ter um mecanismo de saída antecipada do título de 4 anos, abrindo assim a possibilidade de maior TVL e maiores receitas.Os detentores USUAL desfrutam de maior valorização à medida que o volante gira e fluxo de caixa constante graças à troca de receita.Os usuários do USD0++ garantem retornos acima do mercado, durante mercados de baixa e alta, devido à fonte extrínseca do rendimento e à diversificação de suas utilidades.
O Caminho a Seguir
Expandindo integrações
Com o modelo final agora em vigor, a Usual está pronta para impulsionar o USD0++ em direção à adoção generalizada. As principais iniciativas incluem:
Novo mercado Morpho “Unliquidable” : Lançamento de um mercado Morpho “unliquidable” para USD0++/USDC amanhã, com base no preço mínimo e com um LLTV de 96,5%. Isso permite que os usuários migrem posições do cofre codificado 1:1 insustentável. Implementação também de um mercado Morpho para o LP USD0/USD0++ nos próximos dias, fortalecendo ainda mais as opções de liquidez.Integrações DeFi : Integração do USD0++ aos principais protocolos DeFi e automação de estratégias de rendimento por meio de novos cofres, como o rendimento Ethena USD0++ sUSDe.Novos produtos : Lançamento do ETH0 e outras ferramentas financeiras inovadoras nos próximos meses para diversificar as ofertas e expandir o ecossistema.
Roteiro e mecanismo
Este está longe de ser o último recurso que o protocolo Usual implementará para fortalecer a estabilidade do USD0++ e seus outros componentes. Os colaboradores estão atualmente desenvolvendo uma lógica PSM projetada para atuar como um buffer durante períodos de volatilidade — junto com tranches e várias outras inovações. Em geral, os próximos meses introduzirão uma série de novas mecânicas e melhorias no protocolo, que detalharemos em um próximo artigo.
Conclusão
A transição da Usual para sua fase final não é uma mera atualização técnica; é o ápice de um modelo cuidadosamente orquestrado construído em torno de um horizonte de 4 anos, recompensas transparentes e crescimento sustentado. Refinamos o USD0++ de um período inicial sem piso, por meio de uma fase de resgate incondicional de 1:1, em um sistema que alavanca tanto uma saída condicional no par quanto um piso incondicional para garantir flexibilidade e solidez.
Apoiado por um switch de receita ativo , um volante robusto ligando USUAL e USD0++, e uma série de recursos futuros, o Usual está pronto para cumprir sua promessa de uma stablecoin verdadeiramente sustentável. Cada parte deste design — desde o bloqueio de tokens por quatro anos até o compartilhamento de rendimentos com a comunidade — visa criar um ambiente estável e de alto valor que supere consistentemente as taxas básicas sem risco.
Com a estrutura final do protocolo agora em vigor, a Usual está pronta para cultivar um ecossistema de próxima geração, trazendo confiança, sustentabilidade e oportunidades gratificantes para todos os envolvidos.
Recursos
Documento de Pesquisa
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A Usual é uma emissora de stablecoin fiduciária segura e descentralizada que redistribui a propriedade e a governança por meio do token
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