「牛一」比特币领涨，大量项目跑输比特币在上升周期出现时，通常是处于不景气的时候。 这时，市场低迷，但开始有反弹迹象，正是入市时机，称为牛一初期。 现在2023年中牛一开始，逐步转熊为牛。 其实现在已经接近牛一的末期，有一个特征，就是即使 BTC上升，大量项目增长却不及比特币升幅，但买家对Crypto 未来看法趋旺。另外，小板块轮流炒，炒完比特币生态先启动，后续跟着是DeFi、Meme不少板块均有有起色，因为资金得到了补充，但不持久，这亦是典型牛一末期特征。「牛二」由实质数据支持，升力分流到各赛道若升市踏入第二阶段，市场会有数项特征，例如项目价值捕获增长、链上数据转持续向好等基本因素，导致投资者入市意欲高涨不断，推动整体行业升势。 一般而言，牛二的持续时间比较长，市况也较波动。「牛一」走向「牛二」的行情，在这个时期，大市上升动力会分流至各个项目，但仍会围绕行业龙头先来动力「牛三」时应该审慎投资，开始收获「牛三」数项特征，如升势既急且猛、投资情绪广泛地乐观等等。 理论更有提及，当投资者想进一步短线获利，正正是最显然易见的升市周期见顶讯号之一。如果市况已达至「牛三」，新币上市宗数将变多，投资变得盲目;又或者新币上市赚钱效应被放大，IEO漫天飞。如果达到「牛三」阶段，市场情绪疯狂，市场引流新钱达到高峰，此阶段本应谨慎，但散户投资者却相对落后，情绪仍在「牛一」、「牛二」状态，投资情绪积极，而容易成为真正意义上的接盘侠的时刻。牛三通常几个月时间甚至，现今市况，美国开始进入降息周期，估计还要等一些时间，真正的牛三需要比特币减半和美国降息叠加效果，预计要等到2025年后半年才能看到牛三，也是长线投资者出场的时机。