ŰŁŰčÙÙŰȘ ێ۱ÙŰ© ÙÙŰČۧ ŰčÙ Ű„Ű·ÙŰ§Ù Ù
Ù۔۩ âÙÙŰČۧ ÙŰȘÙ
Ű«ÙÙ Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ©â (VTAP) ۧÙŰȘÙ ŰȘÙŰŻÙ ÙÙ
۳ۧŰčŰŻŰ© ۧÙŰšÙÙÙ ŰčÙÙ Ű„Ű”ŰŻŰ§Ű± Ùۧ۟ŰȘۚۧ۱ ۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙÙ
۱ŰȘۚ۷۩ ۚۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ù
ۧۯÙŰ© ŰčÙÙ ŰŽŰšÙŰ© ۧÙŰ„ÙŰ«Ù۱ÙÙÙ
. ŰȘŰłŰčÙ ÙŰ°Ù Ű§ÙÙ
Ù۔۩ Ű„ÙÙ ŰȘۚ۳ÙŰ· ÙŰȘ۳۱ÙŰč ŰčÙ
ÙÙۧŰȘ ۄ۔ۯۧ۱ ÙŰȘۯۧÙÙ Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙÙ
۱ŰȘۚ۷۩ ۣۚ۔ÙÙ Ù
ۧۯÙŰ©Ű ÙŰ°ÙÙ Ù
Ù ŰźÙŰ§Ù Ű§Ùۧ۳ŰȘÙۧۯ۩ Ù
Ù Ű§ÙŰčÙÙŰŻ ۧÙŰ°ÙÙŰ© ۧÙŰȘÙ ŰȘŰȘÙŰ ŰȘۯۧÙÙ ÙŰ°Ù Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ ŰšÙÙۧۥ۩ ÙŰŁÙ
Ű§Ù ŰčÙÙ ŰŽŰšÙŰ© Ű„ÙŰ«Ù۱ÙÙÙ
.
ŰłŰȘŰłŰȘ۟ۯÙ
ۧÙŰšÙÙÙ Ù
Ù۔۩ VTAP Ùێ۱ۧۥ ۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙÙ
۱ŰȘۚ۷۩ ۣۚ۔ÙÙ Ù
ۧۯÙŰ©Ű Ù
Ű«Ù Ű§ÙŰłÙŰč ŰŁÙ Ű§ÙŰłÙۯۧŰȘŰ Ù
Űč Ű„Ù
ÙۧÙÙŰ© ŰȘŰłÙÙŰ© ۧÙÙ
ŰčۧÙ
ÙۧŰȘ ۚێÙÙ ÙÙŰ±Ù ŰȘÙ۱ÙŰšÙۧ. ŰłÙÙÙÙ ŰšÙÙ BBVA ۧÙۄ۳ۚۧÙÙ Ù
Ù ŰŁÙŰ§ŰŠÙ Ű§ÙÙ
ۀ۳۳ۧŰȘ ۧÙÙ
ۧÙÙŰ© ۧÙŰȘÙ ŰȘۏ۱ۚ ÙŰ°Ù Ű§ÙÙ
ÙŰ”Ű©Ű Ù
Űč ۟۷۷ ÙŰ„Ű·ÙۧÙÙۧ ŰȘۏۧ۱ÙÙۧ ÙÙ ŰčۧÙ
2025.
ÙÙÙ Ù۰ۧ ۧÙŰ”ŰŻŰŻŰ ÙŰ§Ù Ű±ŰŠÙŰł ÙŰłÙ
ۧÙÙ۱ÙŰšŰȘÙ ÙÙ ÙÙŰČŰ§Ű âÙÙÙ ŰŽÙÙÙÙŰŻâ: âÙŰ±Ù ŰŁÙ ÙŰ°Ù ŰźŰ·ÙŰ© Ù
ÙÙ
Ű© ŰȘÙ
ÙŰŻ ۧÙ۷۱ÙÙ ŰŁÙ
ۧÙ
ۧÙŰšÙÙÙ Ùۄ۔ۯۧ۱ ŰŁŰ”ÙÙ Ű±ÙÙ
ÙŰ© Ù
ŰŻŰčÙÙ
Ű© ۣۚ۔ÙÙ Ù
ۧۯÙŰ© ŰčÙÙ Ù
Ù۔ۧŰȘ ۧÙŰšÙÙÙŰȘŰŽÙÙŰ ÙŰ°ÙÙ ŰšŰ·Ű±ÙÙŰ© Ù
ÙŰžÙ
Ű© ÙŰąÙ
ÙŰ©. Ù۰ۧ ۧÙŰŁÙ
۱ ŰłÙŰȘÙŰ ÙÙŰšÙÙÙ ŰȘÙŰŻÙÙ
۟ۯÙ
ۧŰȘ ŰŹŰŻÙŰŻŰ© ÙŰčÙ
ÙۧۊÙۧ ÙŰȘÙ
ÙÙÙÙÙ
Ù
Ù Ű§ÙÙ
ێۧ۱ÙŰ© ÙÙ Ű§ÙŰŁŰłÙŰ§Ù Ű§ÙÙ
ۧÙÙŰ© ۧÙ۱ÙÙ
ÙŰ©â.
Ù۰ۧ ÙŰȘŰȘÙ
ŰȘŰč âÙÙŰČۧâ ۚ۟ۚ۱۩ Ùۧ۳ŰčŰ© ÙÙ Ù
ŰŹŰ§Ù ŰȘÙÙÙŰ© ۧÙŰšÙÙÙŰȘŰŽÙÙŰ ŰÙŰ« ۚۯۣŰȘ Ù
ÙŰ° Ù
ۧ۱۳ 2021 ÙÙ Ù
ŰčۧÙŰŹŰ© Ù
ŰŻÙÙŰčۧŰȘ ۚۧÙŰčÙ
ÙŰ© ۧÙÙ
ŰłŰȘÙ۱۩ ÙÙ Ű„Űł ŰŻÙ ŰłÙ (USDC) ۧÙŰȘÙ ŰȘŰčÙ
Ù ŰčÙÙ ŰŽŰšÙŰ© ۧÙŰ„ÙŰ«Ù۱ÙÙÙ
.
Ùۧ ŰȘÙŰȘ۔۱ ÙŰžŰ§ŰŠÙ Ű§ÙÙ
Ù۔۩ ŰčÙÙ Ű„Ű”ŰŻŰ§Ű± ۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© Ùۄۯۧ۱ŰȘÙۧ ÙŰŰłŰšŰ ŰšÙ ŰȘÙ
ŰȘŰŻ ÙŰȘŰŽÙ
Ù Ù
ŰŹÙ
ÙŰčŰ© Ùۧ۳ŰčŰ© Ù
Ù Ű§Ùۧ۳ŰȘ۟ۯۧÙ
ۧŰȘŰ ŰšÙ
ۧ ÙÙ Ű°ÙÙ ŰȘŰłÙÙÙ Ű§ÙŰȘŰÙÙÙۧŰȘ ۧÙÙ
ۧÙÙŰ© ۧÙÙÙ۱ÙŰ© ŰšÙÙ ŰčÙ
Ùۧۥ ۧÙŰšÙÙÙŰ ÙŰȘÙ
ÙÙÙ ŰčÙ
ÙÙۧŰȘ ۧÙŰŻÙŰč Űčۚ۱ ۧÙŰŰŻÙŰŻ ۚۧ۳ŰȘ۟ۯۧÙ
ۧÙŰčÙ
ÙۧŰȘ ۧÙ۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙ۔ۧۯ۱۩ ŰčÙ Ű§ÙŰšÙÙÙ Ű§ÙÙ
۱ÙŰČÙŰ© (CBDCs)Ű ÙŰȘۚ۳ÙŰ· ۧÙŰȘŰÙÙÙۧŰȘ ۧÙÙ
ۧÙÙŰ© ۧÙŰŻÙÙÙŰ© ÙÙێ۱ÙۧŰȘ Ù
ŰȘŰčŰŻŰŻŰ© ۧÙŰŹÙŰłÙۧŰȘ.
Ù۷ۧÙÙ
ۧ ÙۧÙŰȘ ێ۱ÙŰ© ÙÙŰČۧ ۱ۧۊۯ۩ ÙÙ Ù
ŰŹŰ§Ù Ű§ÙŰčÙ
ÙۧŰȘ ۧÙ۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙ۔ۧۯ۱۩ ŰčÙ Ű§ÙŰšÙÙÙ Ű§ÙÙ
۱ÙŰČÙŰ©Ű ŰÙŰ« ŰȘŰčۧÙÙŰȘ Ù
Űč ŰšÙÙÙ Ù
۱ÙŰČÙŰ© ÙÙ ŰŻÙÙ Ù
Ű«Ù Ű§Ùۚ۱ۧŰČÙÙ ÙÙÙÙŰș ÙÙÙŰș. ÙÙÙ Ű§Ùۚ۱ۧŰČÙÙ ŰȘŰŰŻÙŰŻÙŰ§Ű ŰŽŰ§Ű±ÙŰȘ ÙÙ Ű§ÙÙ
ێ۱ÙŰč ۧÙŰȘۏ۱ÙŰšÙ âۯ۱ÙÙŰłâ ۚۧÙŰȘŰčۧÙÙ Ù
Űč ێ۱ÙŰ© XPŰ Ű„ŰŰŻÙ ŰŁÙۚ۱ ێ۱ÙۧŰȘ ۧÙÙ۳ۧ۷۩ ۧÙÙ
ۧÙÙŰ© ÙÙ Ű§ÙŰšÙۧۯ. ÙÙŰŻ ŰŁŰ«ŰšŰȘŰȘ ÙŰ°Ù Ű§ÙŰȘۏۧ۱ۚ ÙۏۧŰÙۧ ÙÙ ŰČÙۧۯ۩ ۧÙۧÙŰȘÙ
ۧÙ
ۚۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© ÙŰŻÙ Ű§ÙŰšÙÙÙ Ű§ÙŰȘۏۧ۱ÙŰ©.
ÙÙ
ۧ ŰȘŰłŰčÙ âÙÙŰČۧâ ŰۧÙÙÙۧ Ű„ÙÙ Ù۶Űč Ù
ŰčۧÙÙ۱ ŰčۧÙÙ
ÙŰ© Ù
ÙŰŰŻŰ© ÙŰȘŰčŰČÙŰČ Ű§ÙŰȘÙۧÙÙ ŰšÙÙ Ű§ÙÙ
ۀ۳۳ۧŰȘ ۧÙÙ
ۧÙÙŰ© ۧÙŰȘÙ ŰȘŰȘŰšÙÙ ŰȘÙÙÙŰ© ۧÙŰšÙÙÙŰŽÙÙŰ ÙŰ°ÙÙ Ù
Ù ŰźÙŰ§Ù ŰȘÙŰÙŰŻ ÙÙŰŹ ۧÙ۱Ù
ŰČÙŰ© ÙۧÙŰčÙÙŰŻ ۧÙŰ°ÙÙŰ©.
ÙÙ ŰȘŰ·Ù۱ Ù
ÙۧŰČÙŰ ŰŁŰčÙÙŰȘ ŰŽŰšÙŰ© âŰłÙÙÙŰȘâ ŰčÙ Ű„Ű·ÙŰ§Ù Ù
Ù۔۩ ŰŹŰŻÙŰŻŰ© ŰȘÙŰŻÙ Ű„ÙÙ ŰȘŰčŰČÙŰČ Ű§ŰłŰȘ۟ۯۧÙ
ۧÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© ۧÙÙ
۱ŰȘۚ۷۩ ۣۚ۔ÙÙ Ù
ۧۯÙŰ© (RWAs) ŰčÙÙ ÙŰ·Ű§Ù Ùۧ۳Űč. ÙŰčÙÙ ŰčÙŰł Ù
Ù۔۩ âÙÙŰČۧâ ۧÙŰȘÙ ŰȘ۱ÙŰČ ŰčÙÙ ŰčÙ
ÙÙŰ© ŰȘŰÙÙÙ Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ Ű„ÙÙ ŰŁŰ”ÙÙ Ű±ÙÙ
ÙŰ©Ű ŰȘŰłŰčÙ ŰłÙÙÙŰȘ Ű„ÙÙ Ű±ŰšŰ· ÙŰ°Ù Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ ŰšŰ§ÙŰčÙ
ÙۧŰȘ ۧÙ۱ÙÙ
ÙŰ© ÙÙŰšÙÙÙ Ű§ÙÙ
۱ÙŰČÙŰ© (CBDCs) Ù
Ù ŰźÙŰ§Ù ŰąÙÙۧŰȘ ۧÙŰȘŰłÙÙÙ
Ù
ÙŰ§ŰšÙ Ű§ÙŰŻÙŰč ÙۧÙŰŻÙŰč Ù
ÙŰ§ŰšÙ Ű§ÙŰŻÙŰčŰ Ù
Ù
ۧ Ù۶Ù
Ù ŰłÙۧÙ
Ű© ۧÙÙ
ŰčۧÙ
ÙۧŰȘ ÙŰŽÙۧÙÙŰȘÙۧ.
Ù
Űč ŰȘŰČۧÙŰŻ ۧŰčŰȘÙ
ۧۯ ŰȘÙÙÙŰ© ۧÙŰšÙÙÙŰŽŰȘÙÙ ÙÙ Ű§ÙÙ۷ۧŰč ۧÙÙ
ۧÙÙŰ ŰȘۚ۱ŰČ Ù
Ù۔۩ âÙÙŰČۧâ ÙŰȘÙ
Ű«ÙÙ Ű§ÙŰŁŰ”ÙÙ Ű§Ù۱ÙÙ
ÙŰ© (VTAP) ÙŰÙ Ù
ŰšŰȘÙ۱ ÙÙ
ÙÙÙ Ű§ÙŰšÙÙÙ Ù
Ù Ű§Ùۧ۳ŰȘÙۧۯ۩ Ù
Ù Ű„Ù
ÙۧÙۧŰȘ ۧÙŰčÙ
ÙۧŰȘ ۧÙ۱ÙÙ
ÙŰ© ÙÙŰčŰČŰČ ÙÙۧۥ۩ ŰčÙ
ÙÙۧŰȘÙۧ.