今年，尽管以太坊在技术和监管层面取得了进展，但其表现仍未能超越比特币，后者作为区块链的开山鼻祖，在多个方面取得了显著进展。
自以太坊进行历史性的合并升级已经过去了19个月，但数据显示，以太坊的原生代币以太币（ETH）并未能跟上比特币（BTC）的增长步伐。
ETH对BTC的价格比率在最近触及了三年来的最低点0.044，这是自2021年5月以来以太币相对于比特币市场主导地位的又一次下降。
为什么ETH对BTC持续下跌
ETH相对于BTC的持续下跌让以太坊的支持者感到困惑，他们原本预期，在2022年9月的合并升级后，ETH将成为比比特币更具吸引力的投资选择。那次升级不仅引入了权益证明共识机制，还将ETH的通货膨胀率大幅降低了90%，并结合了以太坊之前实施的交易费用燃烧机制，使得ETH成为了具有内在收益和负通胀率的投资资产，这些是比特币所不具备的。
然而，自合并升级以来，ETH对BTC的比率已经下降了45%，这一下降在当前整体牛市的背景下尤为引人注目，通常在这种市场状况下，山寨币的表现会超过比特币。
加密基金Asymmetric的创始人Joe McCann在推特上表示，市场曾梦想ETH市值有朝一日能超越BTC，但这一梦想已经变成了噩梦。他进一步指出，比特币是“超声波货币”， Solana是“全球超级计算机”， 而以太坊则两者都不是。
CryptoQuant的分析师认为，自2024年3月Dencun升级生效以来，以太币已不再被视为“超声波货币”。尽管该升级降低了用户的交易费用，但也使得以太币重新成为一种通胀货币，削弱了其作为价值储存手段相对于比特币的吸引力。
与此同时，比特币在技术上的突破使得原本仅限于以太坊等，更具编程性的区块链上的应用得以在比特币上实现，包括Ordinals NFTs、Runes交易和BitVM，这是一种将智能合约和最小信任的第二层网络引入比特币生态系统的新框架。
CryptoSlam的数据显示，Ordinals推出一年多后，比特币已经成为比以太坊更受欢迎的NFT交易平台。
以太坊面临监管的困境
除了技术挑战外，以太坊还面临着严峻的监管挑战。
尽管比特币的现货ETF产品已于1月份获得批准，但专家们认为，ETH现货ETF的批准在短期内仍然不太可能。此外，包括ETH在内的大多数山寨币似乎已经引起了美国证券交易委员会（SEC）的注意，这可能导致与这些资产交互的交易所和其他公司面临法律风险。
3IQ研究负责人Mark Connors在接受MarketWatch采访时表示，只要加里·根斯勒继续担任SEC主席，数字资产领域的任何进展都将不得不通过司法途径。与此同时，Solana（SOL）在过去一年中的涨幅达到了惊人的665%，而ETH的涨幅仅为61%。
根据CoinMarketCap的数据，以太币在整个加密货币市场的主导地位已降至15.1%，而比特币则为54.5%。
结语：
尽管以太坊在技术创新和生态发展方面取得了显著成就，但其在市值和市场主导地位方面仍未能超越比特币。ETH对BTC的持续下跌，以及面临的技术挑战和监管困境，表明以太坊要想在加密货币市场中取得领先地位还有很长的路要走。
同时，比特币作为市场领导者的地位依然稳固，其技术进步和日益增长的采用率进一步巩固了其在投资者心中的地位。
最后，随着市场的发展和监管环境的变化，以太坊需要不断适应和创新，以保持其竞争力，并在未来的加密货币市场中继续发挥重要作用。#以太坊 #比特币