据金十数据报道，中信证券研报指出，美联储大量使用逆回购工具（RRP）影响美债期限利差。2021年RRP增加导致期限利差下行，而2023年后RRP缩量推动期限利差倒挂收窄。

中信证券预计，至晚明年QT政策将迎来拐点，与降息政策结合可能导致美债期限利差扩大，但美债利率的长期中枢难以下行。