本文是基于BinanceResearch 报告原文的中文翻译，后面会基于本篇报告延伸1-2篇的RWA相关的报告，预期几天内完成产出，感谢关注~
注：非全翻译，去掉了不少非必要的描述
🗝全文重点
1.RWA赛道主要分类与项目
2.项目介绍(只简介，帮助你简单理解就够了)
3.调查结果与前景分析
首先简单概括一下RWA这个概念:RWA=现实世界资产上链，我个人印象中17年就开始提出，19年在国内曾大火过一阵？
股票代币化、债券、房地产和许多其他类型资产的上链，都是这个赛道的方向。
1.RWA赛道主要分类与项目🔻
除稳定币市场的份额之外，目前链上RWA的TVL处于120亿美元的历史高位。

RWA资产的发行商通常负责现实世界中资产的获取、资产的代币化以及RWA代币的最终分配。
因此这个赛道在某些程度上也很难做到真正的去中心化。
尽管稳定币是RWA最基本的应用，但本报告主要关注 RWA 赛道的其他子分类。
-主要分类和参与者🔻
除了稳定币之外，目前RWA占据主要市场份额的分类有：代币化美债、个人信贷、贵金属代币、债券、股票、房地产以及碳信用。
（1）代币化美国国债
这个分类在2024 年经历了爆炸性增长，从年初的 7.69 亿美元增长到 9 月份的超过22亿美元；
这一增长可能受到美国利率处于高位的影响，这使得美国政府支持的国债收益率成为对许多投资者来说具有吸引力的投资工具；
(美国国债被广泛认为是市场上最安全的收益资产之一，由于得到美国政府的支持，通常被称为“无风险”)；

就目前情况来看，代币化国债产品的收益率平均都在4.5-5.5%之间，但随着降息周期的到来，这个分类可能会遭受一定的冲击
这个分类的主要参与者包括Ondo、Securitize）、Franklin Templeton、Hashnote和 Open Eden。
（2）私人信贷
这个赛道是指给企业或个人提供债务融资的，和我们普遍认知中的链上借贷有着根本上的差别，它的抵押物通常是现实中有实际资产意义的；
链上私人信贷市场的规模约为90亿美元，但它一直在增长，过去一年中活跃贷款的规模增长了56%；
通过将这个赛道与链上集成，能够将其中的信息进一步的透明；
这个赛道的主要参与者包括Centrifuge、Maple和 Goldfinch。
在下面的活跃贷款总额图表中可以看出，市场的总额份额增长是非常明显的，拉长周期看，各个参与者之间的竞争相当激烈。

从这个角度考虑，在当前市场份额占比差距不大的情况下，未来的格局不一定就会维持现状。
（3）贵金属代币化
这个分类领先的两种代币分别是Paxos Gold ($PAXG) 和 Tether Gold($XAUT) ，它们在在约 9.7亿美元的市场中拥有约 98% 的市场份额；
不过因为有黄金ETF的存在，将黄金这一资产进行上链分割方便转移的普遍意愿似乎并非那么强烈。
（4）债券和股票
这些市场规模要小得多，且发展相对较新（市值约为 8000 万美元）；
这里的债券区别于美国国债，一般指欧债和一个来自个人企业发行的债券；
而热门的代币化股票包括 Coinbase、英伟达和标普500指数(均由 Backed 发行)。
（5）房地产、碳信用及其他
房地产上链是被提出最久的用例之一，尽管它尚未完全得到大规模采用，但该赛道确实存在着。在本报告中介绍了Parcl这个协议，他是 Solana 上代币化房地产的先驱；
除此之外，还有Toucan正在促进碳信用的代币化。像 Toucan 这样的公司在其服务中融入了再生金融（“ReFi”）原则，ReFi 描述了一种试图将经济激励与生态友好和可持续成果结合起来的方法。
2.项目简介🔻

（1）Ondo
Ondo Finance 的使命是为所有人提供机构级金融产品。他们运营着平台，通过与机构合作创建链上金融产品，并完成RWA代币化，使加密用户能够直接投资这些资产；
相当于一个链上的金融产品管理部门，和纯链上Defi发行的差别就是这里面的产品与传统金融挂钩；
其在市场上主要的特点就是可以让链上用户可以购买美国国债，该平台与机构基金和托管人等合作伙伴合作管理基础资产；
目前通过提供不同的主要产品，可以让你从不同角度间接持有美国国债。
（2）OpenEden
OpenEden提供代币化美国国债产品自 2023 年推出以来，已成为亚洲市场的最大发行人；
用户可以通过使用 USDC铸造和兑换 TBILL 代币，TBILL 是一种ERC-20 代币，代表基础国债，并累积国债所赚取的必要收益率；
不过，用户只有“有资格成为合格投资者或专业投资者”才能购买TBILL代币，基本要求是净资产至少为一百万美元，这对许多人来说可能过高。
（3）Centrifuge
Centrifuge是使用Substrate构建的 L1，使企业能够通过对资产进行代币化并将其用作链上借款的抵押品，将发票、房地产和特许权使用费等现实资产引入 DeFi。
（4）Parcl
Parcl是一种将房地产代币化的协议，允许用户买卖部分房地产市场指数，无需购买实物资产即可进入房地产市场，并且进入门槛较低。
(通过使用预言机Pyth来提供房地产价格的实时跟踪，确保代币价值准确反映基础房地产市场数据)
（5）Toucan
Toucan 是一个将碳信用额代币化的平台，允许公司和个人以去中心化的方式购买、交易和收回碳信用以抵消其碳排放；
Base Carbon Tonne，简称 BCT，是Toucan生态系统中代表碳信用额的主要代币，通过与KlimaDAO和Curve等协议集成，让用户可以用碳信用额换取链上收益，或在各种DeFi协议中使用它们来激励环保行为。
（6）Jiritsu
Jiritsu是基于Avalanche子网构建的L1。它具有 ZK-MPC 预言机，支持各种RWA代币化的法律框架，包括黄金、房地产和ETF等 TradFi 产品；
该平台具有双重验证系统：一个验证者处理企业资产合规和估值，而另一个验证者则专注于债券等资产的实时市场估值。
3.调查结果与前景🔻
RWA领域出现了几个关键的技术考虑因素👇🏻
（1）中心化：RWA 协议通常在其智能合约或整体架构中表现出更高程度的中心化，考虑到 RWA 的本质和监管要求，这似乎是不可避免的
（2）第三方依赖：对链下机构的依赖很大，尤其是在资产托管方面
（3）收益考虑因素：RWA 代币产生的收益可能并没有特别大的竞争力(与参与门槛比较)
（4）预言机解决方案：对更强大的预言机解决方案的需求不断增长，从而导致了RWA特定的预言机协议的出现
（5）隐私和合规性：零知识证明技术正在成为平衡监管合规性与用户隐私和自主权的潜在解决方案
-领先的技术优势是否有助于RWA的增长？
虽然先进技术对于RWA 并不总是必不可少的，但零知识证明技术在提供可验证的隐私和监管合规性方面发挥着至关重要的作用，而无需集中式 KYC 流程；
ZK技术允许用户在不泄露敏感细节的情况下证明监管遵守情况（例如身份、资产所有权），确保合规性的同时维护隐私；
ZK Soulbound代币(zkSBTs)可以进一步将隐私嵌入到区块链身份系统中，使用户能够满足监管要求，同时保持个人数据的安全和私密；
围绕 RWA 的法律环境仍在不断发展，许多协议仍然保持中心化的方式运作，包括 zk 在内的各种技术还有很大的实施空间来改进；
并且，虽然许多RWA是在公链上发行的，但它们不一定是经过许可及合规的，而例如本报告所列举的案例中，就有需要不小门槛才能参与的合规产品；
这意味着当前许多的RWA协议与传统金融具有类似的限制（甚至附加上了加密或区块链的因素，对某些人来说可能被视为更大的风险）；
RWA在真正扩大对传统上为专业投资者保留的金融产品的免许可访问之前还有一段路要走。

诸位可知一种叫【朝天椒战法】的系统？本文分享的就是这个，以及有关日内交易执行的一些基本规则。
这是一套相对好理解的交易系统，结合了均线和量价分析。
本文主要讲👇🏻
1.量价分析
2.朝天椒战法
3.波段交易的理念
4.看图、识图和用图
5.日内交易的必要纪律
第一课：量价分析
一、量价关系🔻
1.放量
（1）上涨——主动买盘，增量资金入场
（2）下跌——主动卖盘，不太健康
但如果是上涨趋势行情中出现单根放量下跌，是获利盘出逃，多头在这种情况下可能依然强势，有买入机会
（3）横盘——多空双方力量强且僵持，等待胜负
2.缩量
（1）上涨——主动卖盘减少，持仓为主
（2）下跌——主动买盘减少
（3）横盘——买盘和卖盘都减少，岸上观察
如果是常量通常代表趋势将会延续(我 @sjbtc9 当时所学的课程是这样说的，但以我现在对市场的理解，在多数行情中的常量，分析意义不大，多关注放量和缩量的异常情况更加有实际意义)
3.量价分析本质：通过分析市场背后多头和空头的态度，对市场进一步地研判
二、异常成交量形成原因🔻
1.放量
（1）市场出现分歧，看多与看空双方有非常多的争议
（2）有主力介入，庄家对单个标的进行单边押注
2.缩量
（1）市场开始达成了初步共识
（2）主力或庄家无法刻意制造缩量，所以一般认为缩量更真实
第二课：朝天椒战法
一、概念🔻
1.朝天椒战法：指市场价格经过长期下跌后，做空能量得到有效释放，成交量日益萎缩，突然有一天出现一根放量上攻的中阳线，这个时候就可以认为是主力出手布局，要盯紧该标的
2.在K线上，也可以表现为一根大阳线一举突破中短期均线
二、可能出现的时机🔻
1.长期横盘整理之后，出现的比较多

2.在箱体、三角形态的K线上出现的概率高达60，原理是价格在经历短中期资金博弈后的结果，一旦形成胜率也是最高的
三、买入条件🔻
1.在价格即将形成“朝天椒”时，在K线快收盘时买入
2.在已经形成“朝天椒”后，次日回调获得支撑后买入

(需要注意的是，上面的两种方式回调偏右侧，收盘前买入偏左侧，因此我们需要去结合一些支撑信号指标例如均线去使用，后面我会分享均线的系统)
3.买入时K线的成交量必须是倍量🔺
四、注意事项🔻
1.关于支撑：均线间距越小，说明主力成本越是趋于一致，成功率越高
2.成交量必须放大，是上一根K线的两倍以上，成交量是直接判断的依据
3.出现朝天椒后的回调空间越小，说明主力做多意愿越强烈，一般回撤不超过该阳线实体柱的一半
4.涨幅影响因素
（1）K线形态、均线黏合度、均线组合
（2）成交量变化
（3）位置
五、涨幅影响因素🔻
1.K线形态
（1）实体阳柱长短：原则上阳柱越长，动能越好
（2）如果有影线，则下影线比上影线强最好，如果同时出现，那么影线比例不能超过K线实体部分的三分之一
2.成交量变化
（1）是否出现倍量，如果没有就要结合其他指标判断
（2）隔日的成交量原则上不宜超过第一天的量能，过大的量很容易引发资金出逃的风险，微微低于朝天椒的量或直接缩量是最好的
（3）如果出现过大的量，则不能直接买入，得多观察几根K线，等回踩确认后再考虑买点
六、止损机制🔻
1.以百分比设止损（中线波段交易，止损达到5%-8%）
2.以朝天椒位置设止损（放量跌破朝天椒K线一半的位置）
3.出现重大利空时低开，直接离场
4.止损的正确逻辑
（1）止损不是失败，是化被动为主动
（2）是主动把自己的短期资金掌控手里，以便抓住一个更好的机会
第三课：波段交易
一、交易理念🔻
1.在趋势中选择盈亏比和胜率足够大的点位突破入场波段持有
二、选择标的与开仓🔻
1.日线上有明显方向或长期盘整将要发生方向选择的品种
2.日线上找形态突破（收敛、三角形、通道）或趋势线突破
3.突破靠近阻力位有小周期整理且有连续小阴线、小阳线或十字星出现
4.突破小周期横盘整理的临界点开仓（5/15/60分钟）
三、止损🔻
1.启动前小周期上下沿不超过10次价格波动
2.做空用上沿为止损，做多用下沿
3.轻仓可适当放大止损
4.盈利20-30个波动你时，推止损位置到开仓点
四、止盈🔻
1.遇到重要均线减仓（黄金分割）
2.遇到前高前低减仓
3.盈利后行情形成平台或破趋势线轻仓
4.盈亏比2:1或3:1以上时止盈挂到开仓点
五、资金管理🔻
1.目的
（1）控制亏损、保持交易曲线上扬，良好的交易状态
2.明确自己正常交易状态下能承受的最大亏损
3.连续最多亏损次数：5次
（1）控制单笔亏损最大幅度=总资金*30/5
第四课：看图、识图、辨图和用图
一、盘面状态🔻
1.阴阳线数量的对比代表总体趋势
（1）在一轮健康的上升趋势中，最明显的特征就是阳线数量远多于阴线
（2）上涨幅度大回调幅度小采取的策略就应该是逢低做多
（3）上升趋势中的低位都是极好的买点，反向同理
2.实体的长短代表内在动能和强弱
（1）在一轮健康的上升趋势中，最明显的特征就是阳线数量远多于阴线
（2）上涨幅度大回调幅度小采取的策略就应该是逢低做多
（3）上升趋势中的低位都是极好的买点，反向同理
2.实体的长短代表内在动能和强弱
（1）小阳不断，必见大阳，当阳线实体开始越来越长，说明上涨的势能在不断变大
（2）底部区域的连续小阳或上涨途中的连续小阳都是良好的介入信号
（3）顶部小阴不断必见大阴
3.影线的长短代表转向的意念
（1）上影线越长，代表抛压越重，越不利于价格继续上涨，因此转折向下的意义越强
（2）下影线越长说明承接盘越多，越不利于下跌，因此止跌的意义越强
（3）K线实体变化不大，上下影线越来越长，说明多空争斗越加激烈，此时观望会是更好的策略，等待方向的选择
二、识图、用图的核心🔻
1.关键性的方向K线
（1）明显的支撑位、压力位、绝对高低位、相对高位、绝对高低位、
2.警示K线的重大意义
（1）锤头线等形态(如果不懂，后面我 @sjbtc9 会分享)
三、日内和波段行情的时间窗口
1.进攻3分钟、确定15分钟、方向60分钟
2.MACD是判断势能的位置，做阴阳转换的的行情
第五课：日内交易若干纪律与构成压力支撑的6大因素
一、若干纪律🔻
1.日内2%中资金损失就不做了今天
2.太晚了不做
3.只要有情绪的事情都不要做
4.时间卡点节奏没踩好就选择观望
5.坚决不隔夜，亏损单子更不能隔夜
6.日内操作不超过4次，亏损不能超过2%
二、构成压力支撑线的6大因素🔻
1.反作用的最低点为支撑，反作用的最高点为阻力
2.支撑代表需求集中，阻力代表供给集中
3.在上升趋势中，阻力代表生生趋势的停顿，并通常会被突破（反向同理）
4.上升趋势中，每个支撑位就必须搞过前一个支撑位（反向同理）
5.当上升趋势不能突破前一个阻力位或下降趋势不能击穿前一个支撑位，是趋势反转的第一个信号；
6.上升趋势向下击穿支撑或下降趋势向上突破阻力位，是趋势反转的第二个信号
三、市场状态🔻
1.急涨对应缓跌
2.缓涨对应急跌
3.急跌对应缓涨
4.缓跌对应急涨
最后注：本文的观点供于借鉴，看到这里的朋友听我一句，可以照搬，但在我的视角看，这个系统是不太相对支持高频风格的朋友的，尤其是"朝天椒"出现的条件
这个系统没什么太多的前置知识，但关于均线、特殊K线的应用，大家可以再等我后面的更新
感谢你的关注~