以 ETH 的 ETF 事件为例，稍微展开聊一下事件驱动型波动率套利思路

1-首先，我想先期权老司机一个问题，波动率交易的本质是什么？

你去书本上去看，都是各类型波动率定价公式，Black-Scholes模型、GARCH模型以及基于隐含波动率的定价方法，这三个是主流定价方式。

这些重要，但都不是最重要的，教科书里面不会教大家的是这些模型都是基于供给和需求充分来做的前提假设。


是因为现实中供给和需求是不均衡的，那么其实波动率交易本质是：给错配的供给和需求做平衡。

不管是你是量化期权交易 Fund ，还是牛散期权交易老炮，你都是在用你的 model 去交易这个供需，用专业的话术就是 smooth 这个 surface model

2-事件驱动波动率交易底层逻辑是什么？

既然回答了上述第一个特别关键的问题，那我们聊聊这个底层逻辑。其实就是做流动性供给稀缺一方的对手盘 。其实不管是期权交易、交易，还是生活中的很多事物，稍微学习一点点《博弈论》是没有坏处的，哪怕是长期的正和游戏，在中短期也存在很多零和或者负和博弈。

3-如何做具体事件驱动型波动率套利？

首先，要对重点事件进行事件做时间表确认，接下来会形成市场预期共识，随着时间临近，共识会延续。

接下来，事件发展会有一下 3 种可能性：
情况 ①，事件预期内落地，共识延续；
情况 ②，时间临近，预期混乱，接下来事件原预期落地，共识延续；
情况 ③ ，时间临近，预期混乱，接下来事件超预期落地，形成新的共识预期。

如上 3 种情况就对应如下图，相信期权老司机通过这个梳理能够更清晰了解事件驱动波动率交易了。

最后，这类话题属于期权中高阶范畴，普通期权玩家不会这个并不影响你稳健赚钱。

我会讲这个内容放在期权私教班第二阶段“中阶课程”中与大家深入讨论。