#BTC 的周期性和市场供需转换有着密切的关联。
供应比下降意味着LTH正在向STH派发筹码，供应比上升则表示LTH正在积累筹码。
在2016-2018牛市周期和2019-2021的牛市周期中，都出现了2次较大规模的派发（见图中绿色箭头处），其中第1派发起始位置都对应着 #BTC 价格正处于周期的底部，例如：2016-2018周期：第1次派发开始时，BTC价格240美元左右；2019-2021周期：第1次派发开始时，BTC价格4,000美元左右；
而本轮周期LTH开始派发的时间点和前2轮不同，在周期底部时，并没有派发事件发生，而是到了2023.12.5，BTC价格44,000美元时才开始了第1次派发。通过观察我们可以发现，当前的LTH/STH供应比已开始出现拐头的趋势（见图中红色标注）。
在前2轮周期中，每当第1次派发结束，LTH/STH供应比出现拐点（见图中蓝色标注），BTC价格都出现了回调。2016-2018周期：回调-30%；2019-2021周期：回调-60%（发生3.12事件）。但这不表示本轮周期也同样会有30%-60%的回调（宏观和微观环境不同，没有可比性）。
但如果确认此处就是拐点，那或许意味着市场可能会迎来一段回调期，当然最好的情况是回调不深，类似宽幅震荡。等回调结束，第2次派发开始时，往往都对应着牛市的主升浪行情。这仅是从为微观的角度分析。
如果要结合宏观，即下一阶段的高点可能出现在“美国大选期”。 由于通胀出现反复，市场对联储降息预期被一次次的压缩。
即使失业率数据出现小幅的上涨或高于预期，也最多只是让市场短暂的喘口气。对于预期管理的高高手——美联储的各位“操盘手”们，一定会时不时出来说几句“鹰语”，打击市场情绪。
小伙伴们可以把宏观和微观数据多结合，或许能给到我们相对客观的结论。总之，对于目前的环境我们能做的就是保持谨慎，坚定信心！
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