经济数据好于预期，S&P 500上涨

由于近期经济活动数据好于预期，且投资者普遍预期今日 CPI 数据将偏软，在全线风险反弹的推动下，S&P 500 指数上涨 0.7%，收于 4,400 点上方，随著油价突破 100 日移动平均线，指数主要由能源板块领涨。中国数据方面也出现罕见的优于预期的情况，6 月份新增人民币贷款（3.2 万亿 vs 预期的 2.25 万亿）、社会融资规模增量（4.22 万亿 vs 预期的 3.0 万亿）和 M2 数据（同比增长 11.3% vs 预期的 10%）均远高于预期。

尽管如此，随著债券收益率被重新定价走高，SPX 相对于 3 个月国库券的收益率处于互联网时代以来的最低水平，即使经济成功实现全面的软著陆，估值仍可能是股市的持续阻力。

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