近期市场持续阴跌，不少投资者开始质疑牛市的终结，然而我认为这只是市场的短暂调整。首先，比特币尚未迎来减半。历史数据显示，真正的牛市往往是在BTC减半后的2至3个月开始启动。

当前的市场阶段显然早于这一时间点。如果市场现在就开始持续上涨，那么在BTC减半后，其涨幅可能会更加惊人。因此，当前的阴跌更可能是市场在为未来的大涨积蓄力量。

其次，美联储尚未降息。前期市场的上涨在很大程度上受到ETF狂热情绪的推动，真正的散户投资者尚未完全入场。随着资本狂热情绪的消退，市场出现调整是正常现象。毕竟，精明的投资者总是希望以更低的价格吸纳筹码，为未来更大的涨幅做准备

昨天比特币ETF表现比前两天略好，资金净流出仅为9400万美元。虽然前天晚上灰度GBTC砸盘依然有3.58亿美元，但是贝莱德也增加接盘力度，流入了2.33亿美元。如果富达能够给力点儿，资金可能就扭出为进了。

另外SEC将灰度以太坊期货信托的ETF申请决议推迟到了5月30日，5月之前的申请大多都会被延迟。

比特币ETF算是第一个试点，只有市场反响很不错。SEC才会通过第二支、第三支、第N支加密货币ETF，而比特币ETF的爆火，预示着今年以太坊ETF一定会通过。