BTC期货溢价、灰度GBTC等多项指标显示，10月份比特币价格上涨26.5%，达到一年来的最高水平。因此，对比特币提出看跌论点可能具有挑战性，因为该数据反映了崩盘后的复苏期，并且还受到美联储近期加息的影响。

比特币的积极发展

尽管有积极的指标，但比特币的价格仍比 2021 年 11 月达到的历史高点 69,900 美元低 50% 左右。这种显着差异削弱了比特币的重要性。它强调，比特币作为替代对冲工具的采用仍处于早期阶段，自今年年初以来已经上涨了 108%。

在决定比特币期货溢价、未平仓合约和 GBTC 基金溢价的改善是否标志着回归正常或机构投资者兴趣的初步迹象之前，投资者分析宏观经济环境至关重要。

10月30日，美国财政部宣布计划在未来六个月内拍卖1.6万亿美元的债务。然而，据 CNBC 报道，最需要考虑的因素是拍卖规模以及短期国债和长期债券之间的平衡。

亿万富翁和杜肯资本创始人斯坦利·德鲁肯米勒批评财政部长珍妮特·耶伦对短期债务的关注，称其为“财政部历史上最大的错误”。全球最大经济体债务比率前所未有的上升，导致德鲁肯米勒称赞比特币是一种替代价值储存手段。

比特币期货

比特币期货未平仓头寸增幅达到2022年5月以来的最高水平，达到156亿美元。这一增长可归因于经济通胀风险引起的机构需求。特别是，CME 已成为第二大比特币衍生品交易场所，比特币期货交易额达 35 亿美元。

此外，衡量现货价格与两个月期合约价格之间差异的比特币期货溢价已达到一年多来的最高水平。这些固定月度合约通常在现货市场上以小幅溢价交易，这表明卖方可能会要求更多资金来推迟付款。

对杠杆式比特币多头头寸的需求显着增加。10月31日，期货合约溢价从3.5%升至8.3%，12个月来首次突破5%中性看涨门槛。因此，比特币的积极发展表明加密货币回归正常，而不是乐观。