虽然中国在 2021 年禁止加密货币交易，但许多大陆居民继续使用海外账户和交易所买卖数字货币，部分原因是为了避免资本管制并将资产转移到海外。

区块链数据公司 Kaiko 的高级研究分析师 Dessislava Aubert 表示，Tether 的 USDT 稳定币是世界上使用最多的加密货币，自 9 月底以来，它相对于美元有时一直以折价交易。贴现的出现恰逢中国央行采取了一系列宽松措施，旨在遏制不断恶化的经济前景，导致股价飙升。

稳定币是加密货币，其价值通常与美元等资产 1：1 挂钩。它们用于进行交易，并作为比特币等代币中经常波动的价格波动的避难所。

“如果交易员急于兑换回法定货币，可以推断他们正在恐慌性地购买中国股票，”总部位于香港的加密货币交易所 Hashkey 的首席执行官 Livio Weng 表示。

Kaiko 的 Aubert 表示，由于禁令，加密货币交易所没有 USDT/人民币交易对，这使得美元实际上成为衡量活动的晴雨表。轻微的折扣表明对美元和 Tethers 的销售需求增加。

虽然在交易所很难衡量 USDT 的抛售压力有多少来自中国投资者，但其他平台呈现了更清晰的情况。Binance 的点对点市场显示，中国人民币商家对 USDT 的场外报价在每元 6.78-6.98 之间，而离岸人民币在传统货币市场的交易价格为每美元 7.07。

我们“可以看到那里与在岸 A 股交易需求的相关性，”新加坡数字资产投资公司 Amber Group 的管理合伙人 Annabelle Huang 说。她说，一些经纪公司甚至在中国最近的黄金周假期期间营业，以 “吸引新客户”。

加密对冲基金 MNNC Group 驻纽约的业务发展和战略主管 Laura Vidiella del Blanco 表示，这种需求不仅仅是由散户投资者推动的。该公司的一些机构投资者正在将配置转向中国股票。

上证综指从 9 月 23 日到 9 月 30 日（中国市场假期收盘前一天）上涨了 21%。

“这些人大多是亚洲的配置者，他们熟悉市场，除了数字资产之外还拥有多种策略，”Vidiella del Blanco 说。

区块链情报公司 Chainalysis Inc. 的估计显示，中国的场外交易经纪商今年正在吸引“前所未有的”资金流入，这表明尽管禁令持续存在，但中国投资者对加密货币的需求强劲。

“第一次希望国庆节短一点的人也许是个不可思议的举动，”Amber 的 Huang 说。