金融的本质不是钱消失了，是钱转移了
为什么会跌？因为需要拿到更多筹码，需要让市场更多参与进来进场，下一轮才能冲突 10 万的枷锁；为什么会涨？拿到足够的筹码就要发动行情，至于用什么利好去推动市场，推到多高，只是操作问题罢了。
有时候消息面和技术面往往是相悖的，往往这时候情绪指标就很有用。
比如说现在很多人肯定就在赌回调，就做空，我以前就爱这么干，看空立马做空，一秒都不带等的，然后亏得口袋扁扁，但现在我不会了，看看多空持仓比，明白你的对手盘是谁才能去下注。
蛋糕没变吃蛋糕的人多了
另一方面，市场规模更大了，所以整体涨幅可能不如几年前。Meme和AI这类项目有很大的炒作空间，所以泡沫也容易更大，而对于其他项目，只能从实用性考虑和协议收入角度来考虑，如果没有这些基本要素，就很难获得更多长期的价值。
这个周期中另一重大缺失是缺乏风险资本的进入。
在之前的周期，风险资本和代币价格齐头并进，而当前周期，尽管 BTC 从 2 万涨到 7 万，风险资本几乎未有动静。持续的资本流入对于保持兴奋感和 FOMO 情绪至关重要，特别是大多数加密货币协议仍在努力维持一个自然增长的商业模式。
我们可能需要在美国大选后看到更多的监管明确性，风险资本才会重新进入这个领域。
万币齐飞的牛市还会来吗？
我觉得到牛市疯狂阶段都会涨的，只不过程度不同而已，有强势的币有疲软的币，那种都是几倍几十倍的程度还是比较难的，有些币注定是要退出历史舞台，就像几年前的明星币 EOS 一样，谁不知道三浪打完看 500 呢，可结果却是钻石手的失败，还是要选强势的币种，跟好趋势。
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