GM 🥷

昨晚美股市场出现了剧烈波动，纳斯达克指数暴跌3.6%，创下自 2022 年 10 月以来的最大单日跌幅。与此同时，黄金和 $BTC

等避险资产也出现了回调。市场恐慌指数暴涨22.5%，市场恐慌情绪正在加剧，多杀多的局面可能正在形成。

从国内散户的评论来看，他们似乎比美国投资者更为乐观，认为这只是技术性调整，无需恐慌，甚至有人选择逆势加仓，坚信美股会永远上涨。然而，美股本轮回调的时间可能不会短暂。即使你持有多头观点，也请暂时不要急于加仓，更不要在历史新高附近越跌越买。目前，纳斯达克指数仅从高点回调了 7%，这只是一个开始。

回顾历史，如2022年美联储进入加息通道时，纳斯达克全年下跌了33%；2020年初，由于疫情原因，纳斯达克也回调了32%。

尽管2023年以来，纳斯达克在利率不断上升的情况下屡创新高，但随着美元即将降息，市场逻辑将发生反转，下跌可能不会是小幅度的。加息期间，资金抱团于M7等大型科技股，因为小企业的融资成本过高，而大型科技股的业绩更为确定。然而，降息将导致逻辑反转，市场开始演绎衰退预期。此外，美国大选的不确定性以及对大型科技公司的政策态度，都对纳斯达克不利。

许多人习惯了过去五年美股持续上涨的态势，认为美股只会涨不会跌，但这种观点忽视了美股的长期波动性。深入研究道琼斯指数的历史，你会发现从1965年到1981年，道琼斯指数在600点到1000点之间震荡了整整16年，经历了五次大起大落。直到里根政府推出经济新自由主义，实施债务驱动型发展（即大规模放水），才突破了这一区间，重新开始上涨。

16年，人生能有几个16年？如今，美国国债规模已达到35万亿美元，并且仍在不断增长，只能不断突破债务上限，直至达到60万亿美元，相当于其GDP的两倍。这基本是一个可以预见的远期未来。因此，即使你看好美股，也请暂时保持观望，不要急于在新高附近越跌越买。通常，这类投资者往往是在最高点附近入场的韭菜，无论在A股还是美股，都可能两头受挫。因此，补仓时请拉开距离，并做好打持久战的准备，善待自己。

Peace