5 月份 65 亿美元期权到期，BTC将超过72000u

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5 月份 65 亿美元期权到期，看涨比特币期权占据主导地位

比特币多头有强烈的动机在 5 月 31 日将 BTC 价格推高至 70,000 美元以上，但时间紧迫。

比特币投资者通常看涨，尽管多次试图将价格维持在 71,000 美元以上失败，但押注 80,000 美元和 90,000 美元的衍生品仍在继续激增。这种行为是由对高波动性事件的预期推动的，例如地缘政治紧张局势、社会政治变化、美国总统支持以及企业对比特币的采用增加。

比特币多头过于乐观，押注 72,000 美元或更高

5 月 31 日到期的 65 亿美元比特币期权也不例外。然而，鉴于多头在过去一周未能突破 70,000 美元的阻力位，这些过于乐观的看涨（买入）期权很可能变得一文不值。举例来说，91% 的这些工具的价格为 72,000 美元或更高，这意味着多头指望在 5 月 31 日之前持续上涨。随着截止日期的临近，比特币空头似乎更有可能避免重大损失。

与许多只投资比特币的投资者所认为的相反，比特币的价格在很大程度上受到外部因素的影响，例如货币政策、经济和通胀趋势、失业率以及对政府成功发行债券的能力的信心。无论比特币与股市和黄金的暂时相关性如何，当市场恐慌情绪盛行时，投资者通常会持有现金头寸和短期美国国债。

5 月 28 日，纳斯达克综合指数突破 17,000 点的历史高点，表明投资者对美联储的软着陆计划更有信心。该计划旨在使通胀率回到 2% 的目标水平，同时大多数行业的企业盈利仍保持良好。由于预计利率将下降，这种情况为包括比特币在内的风险资产带来了积极的前景。

5 月 31 日 UTC 时间上午 8:00 到期的比特币月度期权的押注过于乐观，反映了 BTC 在 5 月前 20 天从 56,883 美元飙升至 71,417 美元时出现的 25% 涨幅。然而，这种反弹并未持续，特别是在美国批准现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 之后，这给机构投资者的资金带来了竞争。

综合数据预测，如果 BTC 交易价格超过 70,000 美元，多头将获利 2.7 亿美元

要解释每个 BTC 到期价格水平的赔率，必须分析看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）工具的未平仓合约。

尽管看涨期权以高出 70% 的名义价值占据主导地位，但 Deribit 的 46.2 亿美元未平仓合约可能会低得多，因为如果 BTC 的交易价格在 5 月 31 日低于 70,000 美元，其中 99% 的工具将被视为无效。同样，如果比特币在每月到期时仍保持在 67,800 美元附近，看跌期权投资者会感到失望，因为在这 17 亿美元合约中，只有 5% 的合约价格为 68,000 美元或更高。

Deribit 是期权市场的绝对领导者，占 5 月份比特币月度未平仓合约的 71% 市场份额。然而，分析总体数据是值得的，因为不同交易所的投资者情况各不相同。芝加哥商品交易所 (CME) 是 5 月份 BTC 期权到期的第二大参与者，未平仓合约总额为 7.45 亿美元，其次是 OKX 交易所，未平仓合约总额为 6 亿美元。币安的未平仓合约总额为 3.15 亿美元，Bybit 的未平仓合约总额为 1.6 亿美元。

如果比特币在 5 月 31 日保持在 67,800 美元附近，看涨期权的总未平仓量将为 1.35 亿美元，而看跌期权的未平仓量为 68,000 美元，则为 1.45 亿美元。从本质上讲，这样的水平是相当平衡的，但多头和空头都有动机在到期前影响价格。例如，65,900 美元的价格将为看跌期权带来 9500 万美元的收益，而 70,000 美元或更高的到期价格将为看涨期权带来 2.7 亿美元的收益。

距离月度到期日还有不到三天的时间，鉴于缺乏短期催化剂，如果多头能够将比特币价格推高至 70,000 美元以上，那将是令人惊讶的。因此，比特币价格在 68,000 美元附近的中性结果的可能性较大。