1. 从时间上：从3月中旬以来的下跌已经持续了50天。按照BTC历史节奏来看，在17年和21年牛市期间，回调见底最多也只持续了35天。因此这轮下跌的耗时远超过去

2. 从均线上：有的币正好回踩周线MA20（BTC、ETH、SOL、DOGE、BCH），有的正好回踩周线MA60（OP、APT），有的则完全跌穿（ARB）。BTC在17年的牛市期间多次回踩周线MA20，在21年牛市期间没有回踩过周线MA20。因此可以确定这轮BTC的节奏不同于21年

3. 从情绪上：这轮下跌的反弹过程并没有伴随强烈的看涨情绪（资金费、合约持仓量、期货溢价），并且随着价格越低，看跌情绪越重。和312、519出现前的情绪完全不一样

再说观点：
1. 周线牛市还在。周线均线依旧是完美多头排列，这次下跌仅仅是回踩周线MA20。这种走势在美股个股中非常常见，只不过在BTC历史走势中没有出现过（指的是这次的回调时间久）。
有人担心走19年小牛结束后的长期震荡走势。当时周线均线处于缠绕状态，而目前是周线完美多头排列，所以认为这次调整时间不会像19年牛市结束后那样长

2. 乐观来看，目前回踩周线MA20应该会有强烈反弹，可以关注接下来1，2周的行情表现。悲观来看，如果多头很弱，也可以在周线MA20上方横盘低波动。无论哪种，未来都是继续创新高。
BTC跌破周线MA20去周线MA60的可能性主观认为极小

3. 很多山寨这轮下跌已经跌透了（1是因为大部分山寨持仓量都在低位，2是如果继续下跌将会破坏周线均线多头排列，后续就需要很长时间整理）。
结合BTC.D位于高位，因此可以关注山寨季的机会。个人接下来会尝试做一些山寨短线追多

最后是一些感想：
1. 市场在一次次打破币圈的一些传统规律（21年5月没有买入高潮，21年底创新高没有出现持续拉升，22年熊市跌破上轮牛市高点，24年创新高调整时间历史最长）。因此未来币圈特有的规律会逐步全面失效

2. BTC创新高前，我已经预期这轮牛市会像17年一样多次回踩周线MA20，而不是像21年一样直接不回踩周线MA20拉到顶（个人认为21年牛市到顶是5月而不是11月）。
因为牛市如果想持续时间长，那么中途必定需要像17年那样大幅度的回调换手，才能将牛市进程拉长，才能给新人更多的进场时间。如果像21年那样急拉，牛市持续时间就会比较短。
但是这轮调整依然比较出乎我的意料。因为在调整途中，情绪面已经比较悲观（达到21年1月那次调整的水平），但后续还是继续跌了

最后，从空头的角度，3月～5月的结构是个派发结构，这么看也不无道理。但是从周线上看，时间不够。即使这里走派发，未来BTC也有再次去前高测试的需求，山寨币也会趁这个时候拉高出货。所以现货不用担心

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