据金十报道，美联储已经表达强烈不想加息的意愿，等于是封住了货币政策端极端利空的可能。上周CPI数据符合预期，加成了这个不加息可能会降息的叙事。中国ZZJ会议过后，各路新的财政、地产政策出台，叠加AI、新能源和矿端紧张的叙事，使得行情继续在进行。国内外几个交易所的持仓都没有怎么减，多头根本没有走的意思。只要铜的逼仓不结束，铜的价格挺在这，金属的估值锚就在，稍微出点供应扰动或者需求预期，跟铜比价较低的金属都有补涨的机会。