1. 事件概述
12 月 30 日起，$USDT 将从所有欧盟交易所下架。这一消息引发了市场广泛关注与争议，人们担心 Tether 的稳定币可能会崩盘，像 2022 年的 $UST 一样暴跌至 $0。这次是否会重现 FTX 崩溃带来的市场暴跌 70% 的局面？以下是 Tether 的过去与未来析。
2. 当前市场 FUD 概况
近期，$USDT 面临了显著的恐惧、不确定性与怀疑（FUD）。这次与以往不同，背后有更具体的原因：
- 欧盟即将实施的 MiCA 加密监管法规，Tether 无法获取欧盟市场运营所需的许可证。
- 这直接导致欧盟所有交易所不得不下架 $USDT。
3. Tether 安全性的长期争议
关于 Tether 安全性的质疑由来已久：
- 审计问题： Tether 自 2015 年起承诺进行审计，但直到 2021 年才与 BDO 合作发布一份“审计报告”，但仍不是正式审计。
- 罚款与储备问题： 2021 年，美国商品期货交易委员会（CFTC）对 Tether 处以罚款，涉及 8.5 亿美元资金管理不善的问题。随后发现其储备包含来源、质量和流动性不明的商业票据。
4. 欧盟新规的冲击与应对
- 新规影响： MiCA 法规要求稳定币发行商获得许可证运营，但 Tether 未通过相关审批。
- 应对措施： Tether 投资了完全符合欧洲法规的 StablR 项目，以绕过监管继续在欧盟运营。这一策略可能为 Tether 带来喘息之机，但仍未消除市场担忧。
5. Tether 是“太大而不能倒”吗？
尽管存在诸多争议和风险，Tether 已成为整个加密行业不可或缺的一部分：
- Tier-1 交易所的主要储备资金依然是 $USDT。
- 一旦 Tether 崩盘，整个行业可能陷入系统性危机。因此，Tether 的倒闭不仅对其自身，也是对整个加密行业的威胁。
6. 市场应对建议
当前市场动荡不安，建议投资者采取以下措施：
- 短期策略： 暂时将 $USDT 转换为更稳定的替代品（如 $USDC），以降低潜在风险。
- 长期观察：尽管 Tether 看似“太大而不能倒”，但监管政策的不确定性和长期存续能力仍需关注。
结语：
$USDT 在欧盟交易所的下架，标志着 Tether 面临的一次重大挑战。然而，凭借其在行业中的地位以及应对策略，Tether 很可能再次渡过难关。在这场风波中，投资者需要冷静判断风险，并灵活调整策略以保护资产安全。
