美国纳斯达克（Nasdaq）在美东时间周五收盘后公布，上市公司微策略（MicroStrategy）正式敲定将于 12 月 23 日纳入纳斯达克 100 指数。

MicroStrategy 为支持大规模比特币购入计划，巧妙地结合了债务和股权融资：

债务融资：公司通过发行可转债和高级担保债券，以低利率筹集资金，充分利用其较高的信用评级。

股权融资：通过发行新股筹资，尽管这在一定程度上稀释了股东权益，但比特币价格的持续上涨大幅提升了每股价值，从而有效平衡了稀释影响。

MicroStrategy 通过可转债和股票融资累计持有 42.365万枚比特币，价值约 420 亿美元，占比特币总供应量的 2%。

自 2020 年 8 月推出比特币购买策略以来，MicroStrategy 将 BTC 作为其公司主要储备资产。随着 MicroStrategy 疯狂买入，新一轮周期中凭借比特币的强势走高，其公司股价也一路上扬。2023 年 1 月，MSTR 股价仅为 150 美元， 2024 年 3 月股价则冲至最高 1999.99 美元，市值数千亿美元，短短一年多时间，其股价回报率更是超过 1000% 。 Michael Saylor 今天发X表示MSTR今年迄今Bitcoin标准上涨了490%。

MicroStrategy 正式加入纳斯达克 100 指数后，进一步提升投资者对 MicroStrategy 股票的信心，从而导致公司股价的上涨，吸引更多机构和投资者购买公司的债券和股票，这样的话就有更多的资金用于购买BTC。

买入比特币 → 股价上涨 → 举债买更多比特币 → 比特币上涨 → 股价进一步上涨 → 举更多债务 → 买入更多比特币 → 股价持续上涨 → 增发股票抛售换钱 → 买入更多比特币 → 股价继续上涨……

Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 说明，纳斯达克这一决定「将导致 MSTR 被自动纳入一些最大的 ETF，例如 Invesco 的 QQQ（第五大 ETF）等，从而引发一次性新买盘，并持续参与未来的资金流入。」

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 今日预估，MSTR将获得Nasterq100指数约0.47%的权重，成为第48大成份股。

这项权重相当于所有追踪指数的ETF将购买约21亿美元的MSTR,这些ETF的管理资产约4510亿美元。这里没有包括独立管理帐户（SMA）或集合投资基金（CIT）或任何主动策略，因此最后可能会多一点。

纳斯达克100指数是美国纳斯达克证券市场上市的100家最大非金融公司的股票指数。它主要包括技术、消费品、医疗保健等行业的企业，因而被视为科技股的代表。纳斯达克100的成分股不包括金融公司，这使得它与其他指数，如标准普尔500指数有所区别。

该指数的权重是基于市值加权的，这意味着市值较大的公司在指数中的影响力更大。纳斯达克100的成分股包括一些全球知名企业，如苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook母公司Meta等。

投资者通常通过ETF（交易所交易基金）等方式投资纳斯达克100，以获取广泛的市场敞口和分散投资的好处。由于其成分股多为成长型公司，纳斯达克100的波动性相对较高，适合风险承受能力较强的投资者。

想要入选纳斯达克 100 指数条件除上述之外，对于市值、股票流动性、知名度、公司财务盈利都有相应要求。

彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 近日发文表示，追踪纳斯达克 100 指数的 ETF 预计将购买价值 21 亿美元的 MicroStrategy 股票，约占该公司每日交易量的 20% 。

股票的溢价发行，使得 MicroStrategy 有更多资金购买比特币，推动比特币价格上涨，从而提升其每股净资产和收益。

其次，进入纳斯达克 100 指数之后有助于推动市场上涨，而市值的上涨则反过来推动 MicroStrategy 进入更多的指数（如标普 500），更多相关的衍生品以及交易量则会上涨，降低 MicroStrategy 的股债融资成本，从而降级整体的负债率。

截至今年 12 月 14日数据显示，MicroStrategy 总共持有 423, 650 枚比特币（占比特币总量的 2.017% ），总购入成本约为 256 亿美元，平均购入价格约为 60324 美元。

对于加密行业而言，纳斯达克 100 的影响力可能也会激励更多企业效仿 MicroStrategy 并加入比特币投资的行列。随着越来越多的机构投资者进入加密货币市场，比特币的市场需求可能会进一步增长，从而推动 BTC 价格的上涨。

Microstrategy 董事长 Michael Saylor 曾表示，他希望将 MicroStrategy 转变为「比特币银行」。如果 ICB 将 MicroStrategy 重新分类为金融股，它将不符合纳斯达克 100 的资格。

CZ在X上回应Microstrategy 比特币策略的总结是:购买比特币并持有。