文章转载来源： 碳链价值

作者：碳链价值

12月13日，纳斯达克官方宣布纳斯达克100指数年度重组结果。其中自称比特币开公司并在今年出现爆炸性增长的MicroStrategy（MSTR）将被添加到该指数中，并成为纳斯达克75家最大的非金融公司之一。据悉，此次添加将使纳斯达克 100 指数对比特币的敞口成倍增加，并将MSTR暴露于数十亿美元的被动投资中。目前纳斯达克100指数跟踪在纳斯达克交易所上市的最大的非金融公司包括，苹果、英伟达、微软、亚马逊、Meta、特斯拉以及好市多等主导市场的公司。

CoinDesk 高级分析师 James Van Straten 表示：MicroStrategy 被纳入纳斯达克 100 指数可被视为是2024 年的第二大新闻，仅次于美国上市比特币现货ETF。这些基金通常每月都会以任何价格水平购买，这将为 MSTR 增加另一个买家，当 Michael Saylor 继续按市价 (ATM) 发行时，以稀释股东，但买家基础会更大。

彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas在社媒上表示， MicroStrategy 加入纳斯达克100指数，具有时代变迁的象征意义。

有人好奇：目前MSTR在该指数中的权重是多少？Eric Balchunas表示，我们估计它将获得0.47% 的权重，并成为第48大持股。这一权重相当于通过跟踪该指数的所有ETF进行约 21 亿美元的购买，这些 ETF 的总价值为 4510 亿美元。我们没有包括 SMA 或 CIT 或任何主动策略，因此最终可能会多一点。

不过，彭博社另一个ETF分析师James Seyffart警告称， MicroStrategy被纳入该指数的可能性可能只是昙花一现，因为该公司的价值几乎完全来自其比特币持有量，而不是实际运营业务，因此该公司可能会在 3 月份被重新归类为金融公司。MicroStrategy 创始人兼高管 Michael Saylor 甚至曾表示，他计划将该公司转变为一家「比特币银行」，使其更不像一家科技公司。

有市场观点认为，目前SPDR S&P 500 Trust (SPY) 是所有ETF中规模最大的，资产管理规模约为6500亿美元，可能需要纳入MSTR才能与竞争对手抗衡，那样的话，数百万投资者现在将间接投资比特币，从而增加飞轮效应。

纳斯达克100指数以及 QQQ 和相关 ETF 的重组结果将于 12 月 23日开市前生效。

回顾 MicroStrategy 的比特币战略

自2020年年中以来，MicroStrategy联合创始人兼董事长Michael Saylor决定投资比特币，以对冲通胀。该公司最初使用现金进行收购，目前并已转向使用发行和出售股票以及可转换债券的收益来增强其购买力。

据此前智通财经报道，这一策略以及比特币价值的飙升，帮助MicroStrategy跑赢了包括人工智能领头羊英伟达在内的所有美国主要股票。自2020年8月以来，MicroStrategy的股价已经上涨了2500%以上。同期，比特币上涨了约660%。

截止2024年11月8日，这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司共持有423,650个比特币，总购买价格为256亿美元，平均成本为每枚60,324美元。目前MicroStrategy是除贝莱之外，是比特币最大的上市公司持有者。

另据华尔街见闻报道，MicroStrategy已将「BTC收益率」作为衡量其比特币收购策略的指标。MicroStrategy解释称，BTC收益率的概念是指公司每股拥有的比特币数量在前后两个日期内的百分比变化。

具体来说，截至11月17日，假设该公司所有可转换债务均已转换为股票，那么每1000股流通股将拥有1.29个比特币。与去年12月31日相比，这一比例增长了41.8%，当时每1000股仅拥有0.91个比特币。MicroStrategy将这41.8%的增长称为「年初至今的BTC收益率」。

这个收益率可以根据不同的时间段进行计算，比如季度、同比，也可以选择任意两个有数据的日期进行对比。

最近，BTC收益率一直呈现出快速上升的趋势。就在四周前，MicroStrategy在一份新闻稿中宣布，「年初至今的BTC收益率已达26.4%」，相比9月30日的17.8%有了显著提升。

当MicroStrategy首次将BTC收益率作为一项关键绩效指标时，公司雄心勃勃地表示，从明年起，他们将力争将这一指标提升至4%到8%的区间。

何谓纳斯达克 100 指数？

根据官方介绍，纳斯达克 100 指数是由纳斯达克股票市场上市的100家最大的非金融公司组成，其历史可追溯到1985 年 1 月——近40年前——当时它与纳斯达克金融100™ 指数一起推出，后者由纳斯达克上市的100家最大的金融股票组成。这些指数是期权、期货和基金等金融产品的基准。纳斯达克 100每年12月重新调整，周五恰逢是该季度的股指期货、股指期权、股票期权、个股期货到期日。（简称四重巫术到期日）

纳斯达克100指数是Invesco QQQ信托（纳斯达克：QQQ）的基础，旨在提供与纳斯达克100指数表现（扣除费用前）一致的投资结果。此外，基于纳斯达克100指数和Invesco QQQ信托的期权、期货和结构性产品也在多个交易所进行交易。