12日，欧洲央行如期降息25基点，为年内第四次降息，将存款利率下调25个基点至3%，同时取消了保持利率"限制性"的表述，为明年进一步降息敞开大门。12日，瑞士央行意外大幅降息50个基点，市场预期为25基点。11日，加拿大央行降息50基点。美联储的同行们均转为鸽派，在表述中增加了对明年的降息预期。

回归正题：

CNBC报道：美国德克萨斯州议员GiovanniCapriglione宣布提出一项建立BTC战略储备的立法，将作为美国财政部的试验场。拟议的法案将使该州能够开始建立战略性BTC储备，通过BTC接收税收、费用和捐赠，这些BTC将保留至少五年，该法案旨在提供一种加强美国财政稳定性并使其成为BTC创新领导者的途经。美国阿肯色州众议员 French Hill 领先其他三名竞争对手，赢得了美国金融服务委员会主管的位置。French Hill 是加密支持者，曾在7 月份的Unchained 播客中表示，"稳定币和市场结构立法"将是他担任主管后最想通过的两项法案，CoinShares 研报表示：上市矿企第三季度BTC平均现金开采成本升至55950美元，较第二季度的49500美元增长13%。若计入折旧和股权激励等非现金成本，平均开采成本将达到106000美元。美股上市公司Exodus Movement宣布其持有超1900个BTC，和超过 2660 个ETH。Greekslive研究员 Adam表示，本周行情以调整为主，往年的圣诞欧美交易热度都会明显下降，今年美股对加密的影响力上升，这一现象可能会更为明显，近两周期权市场数据一直显示做市商较为谨慎。CNBC 的记者Jim Cramer电视采访中询问特朗普，"你是否仍在拥抱加密货币，考虑在加密领域建立BTC战略储备？"，特朗普回答道："我想是的，我们要用加密货币做一些伟大的事情，其他国家都在拥抱它，我们想成为领导者"。

Sygnum Bank 在其《2025 年加密市场展望》报告中表示，机构资本流动已经对 BTC 的现货价格产生了"乘数效应"，现货ETF每有 10亿美元的净流入，就会推动价格上涨约 3-6%。预计随着大型机构投资者（包括主权财富基金、捐赠基金和养老基金）增加BTC配置，这种动态将在2025年加速。其中，拟议的《21 世纪金融创新和技术法案》(FIT21）和《支付稳定币法案》对加密货币尤为重要。贝莱德美国主题和主动型 ETF 主管 Jay Jacobs在"ETFs in Depth"会议上表示：我们目前对BTC，尤其是ETH的探索还只是冰山一角，只有极少数的客户持有（IBIT 和 ETHA)，所以我们目前的重点在于这方面，而不是推出新的山寨版ETF。彭博终端新闻，贝莱德表示：将投资组合中最高2% 的资金分配至BTC，是一个合理的范围。12月12日，美国BTC现货 ETF 流入 6.0435亿美元，美国ETH现货ETF流入2.74亿美元，持续14日净流入。路透社报道：纳斯达克上市企业Riot Platforms 以5.1亿美元增持5117个BTC。传统市场芝加哥商品交易所（CME）上ETH 期货持仓首次突破 100 万ETH，创历史新高，24 小时持仓规模上涨15.22%。12月13日，Tether新增10 亿美元稳定币，自11月6日以来，Tether 已铸造 210亿美元稳定币。

12月12日，特朗普敲响纽约证券交易所在周四的开盘钟声，特朗普在仪式上表示："对我来说，股市就是一切，这非常重要，将会在加密货币与人工智能领域做出一些伟大的事情"，并重申减税计划。CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 表示：贝莱德BTC现货 ETF的资产管理规模现已超过贝莱德黄金 ETF，目前每周有数十亿美元流入BTC市场，目前黄金的市值为 17 万亿美元，BTC的市值为 2万亿美元。12月12日，瑞士央行意外大幅降息50个基点，市场预期为25基点。12日，欧洲央行如期降息25基点，为年内第四次降息，将存款利率下调25个基点至3%，同时取消了保持利率"限制性"的表述，为进一步降息敞开大门。欧洲央行行长拉加德表示：欧洲经济增长正在失去动力，通胀问题尚未完全解决，有讨论降息50BP，但大家普遍认为25个基点的降息是正确的举措。欧洲央行管委霍尔茨曼：中性利率在2％左右，利率可能降至2％左右的水平。管委Escriva：在接下来的货币会议上进一步降息是合乎逻辑的。管委卡扎克斯：中性利率更接近2%，而不是3%，必要时可能更大幅度降息。欧洲央行管委穆勒：强劲的通胀时期已经过去，希望看到通胀率在2％左右，市场预计将再降息100个基点。

纳指于周三首次升至20000点，机构受访经济学家中90％认为美联储将于12月降息25个基点，大多数经济学家预计，由于担心通胀风险上升，美联储将在1月底的货币政策会议上暂停降息。期货交易员预计到明年年底，美联储可能会再进行多达四次的每季度25个基点的降息操作。目前美联储成员对长期中性利率预测分歧很大，最低为2.375%，最高为3.75%。美联储洛根对经济界的各种估计进行了统计，认为最低的估计值约为2.7%，最高的约为4.6%。目前美联储利率为4.5-4.75%。花旗经济学家团队预计：美国明年经济前景并不理想，2025 年美国企业将从减少招聘转变为彻底裁员，这将导致美联储采取激进降息行为，预计在明年7 月之前的每次会议都会降息 25 个基点，使利率降至3％至3.25％之间。美联储的同行们：周三加拿大央行降息50基点，周四瑞士央行降息50基点，周四欧洲央行降息25基点，三家央行的表述均转为鸽派，在表述中增加了对明年的降息预期，也就是放水预期。

下周四凌晨美联储利率决议，降息概率约95%。周四，CZ公开喊话Travala，周五，Bn同时公告上线两个项目，均出现了大幅跳涨。牛市鱼龙混出，前期"被套"的币市投资机构们预计会在牛市中不遗余力的吹嘘曾投资过的项目，曾经中用不中看"被低估"的币种们努力上涨幅榜，和2021年机构活跃相似，在镰刀们的推动中，牛市氛围越来越浓厚。（合理控制仓位，牛市机会挺多的，主基调是上涨）BTC市占比自11月底的60％开始下跌，目前跌破55％至54.5％附近，前一个牛市周期的低点约37%，牛市推进，其它币种们具有上升空间。（进入牛市，镰刀们比韭菜更积极，上涨的同时注意风险）#BTC重回关键位置后走势