中金研报指出，通胀与经济数据可能在 2025 年年中逐步回升，使得降息逐步停止。2025 年 CPI 同比处于 2% 以上水平，3Q25 在 2.5% 左右。特朗普当选尤其是“共和党全胜”下，利率的上行风险大于下行风险。综合测算 3.5% 左右的降息幅度（即对应再度降息 100bp）或是合适水平。