鲍威尔在Jackson Hole年会上宣布"现在是政策调整的时候了",不出意外的话，将在9月19日的议息会议上迎来首次降息，然而进入降息周期初期，并不意味着立马暴涨，还有有些风险值得大家警惕！
风险一：美国经济衰退风险
仔细观察一下非农就业数据的细项，可以看到高端制造业人数出现了较长时间的低波动震荡，高端制造业具备财富传导效应，它也被视为美国整体就业情况的领先指标，而目前高端制造就业出现了疲软的迹象。
风险二：降息节奏
虽然已确认开始降息，但是降息的速度将影响风险资产市场的表现。历史上美联储紧急降息比较少见，因此在议息会议之间的经济波动就需要市场自己的解读来影响价格走势，当前市场对9月利率决策的预估是将近75%的概率降25～50BP，25%的概率降50～75个BP，密切关注市场的判断，也可以较为明显的判断市场情绪。
风险三：QT计划
美联储在2008年金融危机后，先是把银行的存款利息降到最低，希望人们多花钱少存钱。但这没起作用，于是他们开始印钱买国债，让市场上的钱变多，希望刺激经济。这叫做量化宽松（QE）。但印太多钱可能会让物价上涨，所以他们又通过量化紧缩（QT）把钱收回来，控制市场钱的总量。鲍威尔目前没说接下来怎么做，我们得继续关注美联储的动作。
风险四：通胀风险
鲍威尔对控制通胀持乐观态度，虽然通胀还没达到2%的目标，但有信心实现。不过，通胀风险依然存在，①供给端问题未解决，地缘政治风险可能引发通胀。②降息可能刺激风险资产市场，增加需求，服务业通胀可能上升。③统计方法上，2023年高基期因素将影响未来CPI和PCE数据的表现。
风险五：全球央行联动效率
8月上旬的日美利差交易风险让许多人印象深刻。尽管日本央行迅速安抚市场，但植田和男在国会听证会上的鹰派言论，以及日元的波动，都表明日本可能需要加息。作为全球资金的重要来源，日本央行的政策变动对风险市场影响巨大，因此密切关注其动向至关重要。
风险六：美国大选风险
随着大选的临近，将会有越来越多的对抗与不确定性事件发生，因此也需要时刻保持对大选相关事项的关注。