大多数长期比特币持有者目前处于盈利状态，这增加了获利的可能性，并使BTC价格下跌。
价格在跌至约49，755美元的六个月低点后，一周内已反弹约18.50%。然而，由于技术和链上指标的综合影响，加密货币在未来几周可能会经历进一步的调整。
BTC/美元每日价格图。
超过80%的比特币长期交易者仍在盈利
以30天移动平均值计算，BTC持续的调整周期伴随着长期持有者的利润百分比下降。
截至8月16日，这些已到期的比特币持有者中，有将近83%处于盈利状态，这些持有者持有这种加密货币超过155天。3月份，盈利的长期投资者比例在96%左右。
比特币长期持有者30天平均供应量百分比盈利。
持有大量盈利的BTC通常被视为FOMO的征兆，通常在价格调整之前或同时出现。由于这一上线信号，如果LTH决定计入利润，比特币的价格可能会在未来几天出现回落。
上升三角形分解可能将BTC价格推升至5万美元
比特币正在进行的整合动作似乎呈现在上升的三角形中。这种设置是在强劲的下行趋势之后形成的，从技术上来说，这表明下行势头可能出现逆转或减弱。
然而，在某些情况下，上升三角形可能成为下跌趋势中的延续模式。如果价格未能突破阻力线而跌破上升趋势线，下跌趋势可能会重新开始。这将表明卖方已重新获得控制权。
如果比特币保持在当前的阻力水平，与50-4H指数移动平均线（50-4H EMA；红波）在59，280附近，将面临下行风险。在三角形较低趋势线下方果断突破，将可能触发破裂设置。
BTC/美元四小时价格图。
如果发生这种情况，比特币价格将可能跌向上升三角约5万美元的下行目标，这也是心理支持水平。
比特币最终可能不会崩溃
如上所述，上升三角形被认为是下跌趋势中的乐观逆转模式。因此，比特币在50-4HEMA上方的决定性收盘可能增加其向三角形上行趋势线的概率，该趋势线与200-4HEMA（蓝波）在59，240美元左右。
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同时，成功收于上行趋势线上方将可能触发上升三角突破的场景，上行目标在7万美元左右。
BTC/美元四小时价格图。
这种乐观的格局与数字资产基金 Capriole Investments 创始人 查尔斯爱德华兹( Charles Edwards )提出 的前景相吻合。
爱德华兹认为，比特币的价格是 其避风港，黄金的背后 。他将BTC的走势图叠加在黄金的走势图上，意识到BTC的走势比黄金落后了三个月。黄金已经突破此前的巩固趋势向上，这可能促使比特币也这样做。
BLX与黄金每日价格走势图对比。资料来源：查尔斯·爱德华兹
“根据粗略的经验，比特币的宏观趋势往往落后于黄金几个月，”爱德华兹说，并补充说，加密货币的上行前景“看起来很有希望”。
美联储（ Federal Reserve ）的 潜在降息 可能会进一步提振比特币的上行前景。较低的利率降低了持有美国债券等有收益资产的机会成本，提升了投资者对股票和加密货币等风险较高资产的胃口。
本文观点不代表任何投资建议
预测市场是什么？
预测市场是一种交易市场，和一般性的下注平台相比，预测市场主要聚焦于「事件」，用户可以在上面对「未来事件的结果」进行买卖「合约」，本质是一个二元期权市场，赢家根据比例，从输家的投注金额中获取利益，输家则损失所有本金。
用户通过买卖合约，实际上是在「下注」他们认为某个事件的可能性，因此合约的价格反映了市场对事件发生概率的看法。
预测市场的目标是通过众多用户的交易行为，来发挥集体智慧的作用，进而反应对事件发生概率的准确评估。例如，如果“特朗普当选美国总统”的事件合约价格是 60 元，那么意味着市场认为这有 60% 的概率会发生。
拆解当下最火的预测市场 Polymarket
Polymarket 是建立在 Polygon 上的预测市场，允许用户直接通过 Moonpay 使用传统支付方式购买 USDC 进行投注，无需绑定钱包等复杂操作，使用时也不涉及 Gas、签名等概念，对非 Web3 用户友好。
目前 Polymarket 的数据表现良好，7 月投注量达到 3.87 亿美金，日交易量达数百万美金，仅美国总统人选归属这一个事件就有超过 5.5 亿美金的未结算合约，同时根据 Dune 上面的数据显示，Polymarket 的活跃用户数今年也一直持续增长，最高周活超过 2.3w 人。目前 Polymarket 已经成为总统选举民意的重要参考，甚至特朗普本人也多次转发他在 Polymarket 上胜率领先的数据。
Polymarket 的崛起离不开一些天时地利，如：
2024年话题持续不断，涵盖了比特币和以太坊的ETF、美国大选、奥运会等多个重大事件，吸引了大量关注。
加密市场与政策、监管及经济的关联日益紧密。过去一两年，影响加密市场价格波动的主要因素往往不是加密技术本身的进展，而是外部宏观经济环境的变化。这使得更多的Crypto Native用户和资金开始关注宏观经济趋势，并参与预测市场，因为这些市场为许多宏观经济议题提供了简明的“结论”。
基础设施更为完善：与2019年预测市场概念流行时相比，如今的托管钱包、资金进出服务及公链技术都得到了极大改善。当时，许多预测市场都依托于以太坊平台，但由于充值困难和下注问题频发，用户体验受到了限制。如今，这些问题已经得到显著解决。
除了天时地利外，Polymarket 也在产品层面相比前几个周期的预测市场进行了许多优化
过去的预测市场通常有以下痛点：
进入门槛过高，基础设施不完善，需要了解钱包的使用等概念
产品复杂难以理解，预测市场是赌场、期权等模式的集合，容易设计的过于复杂
流动性和对手盘不足
事件创建在自由度和有明确的标准之间很难平衡
监管风险，预测市场自古有之，但从古至今始终受到中心化权利的限制
...
虽然 Polymarket 也没能完全解决上述问题，但仍针对这些痛点进行了一定程度的创新或优化
1）尽量做好产品 UIUX 优化，降低使用门槛
我们可以通过搜集到了一些资料图来对比几年前 Polymarket 的用户体验和今天的用户体验。
对比 Polymarket 的 Beta 版本和目前的版本，就会发现现在的 Polymarket 使用更简单，路径更流畅。比如，目前首页直接收录了平台内所有最热门的“事件”，用户可以直接下单，无需进入二级页面；同时，用户的参与逻辑围绕“投入多少 & 预期回报”，而不是每一注的“成本”；每一注胜出的概率、预期的收益、池子的大小等下单前可能需要参考的数据也被充分展示。平台还支持完全使用 Web2 的注册和支付方式来创建钱包和入金，使用时也无需理解区块链和 Gas 的概念。
2）放弃机制创新，通过激励提供流动性
预测交易和NFT市场在某些方面有相似之处：任何事件都可以在多个预测平台上交易，而流动性则成为用户选择平台的关键因素之一。充足的流动性不仅可以让用户通过正确预测事件结果获利，还能从市场对事件的波动中获得收益。
Polymarket采用订单簿模式作为主要结算方式，做市商通过挂限价单的方式提供流动性并获得奖励。挂单价格越接近市场价格，获得的奖励就越多。这种模式与Blur的策略相似。值得注意的是，Polymarket用户持有的所有仓位都是以ERC1155形式呈现的，而其流动性激励机制的灵感实际上来源于dYdX。
3）尽量增加内容供给并采用去中心化结算
在Polymarket的社区内，有专门的频道供社区成员提交事件建议，确保团队始终关注全球各类事件，从而维持平台内容供给的持续性。同时，平台使用UMA的预言机来去中心化地解决事件的结算问题。丰富的事件供给是确保平台长期发展的基础。热门事件如美国大选和奥运会并不常见，而“事件”本质上是“内容”而非“玩法”，不像“老虎机”或“百家乐”等可以长期存在。因此，能否持续快速提供可消费的内容将直接影响用户留存。
从这些方面来看，Polymarket在一定程度上解决了过去Crypto交易市场所面临的一些挑战，并为其爆发奠定了基础。除了产品本身，Polymarket还投入大量资金进行用户营销，包括在Reddit频道和WallStreetBets等平台推广。
尽管Polymarket在各方面做了很多努力，但它仍然存在一些不足，未来预测市场的革新可能会从以下几个方面入手：
流动性不足将是长期问题
事件最终会有明确结果，且不可完全操控。做市商需对事件有深入理解，盲目做市可能会导致亏损。预测市场对流动性提供者的要求与其他市场有所不同，这一问题可能长期存在。
代币实用性难以设计
下注必须使用稳定币，否则票据价值波动会影响预测结果。因此，在设计代币时，为其赋能并融入平台核心玩法较为困难。如果平台代币仅作为治理代币或流动性激励使用，代币价格可能会持续下跌，进而影响平台流量。
转化率低，获客难
目前来看，预测市场的转化率并不高。例如，Polymarket网站在7月的单日独立访问用户数接近20万人，但最高周活跃用户数仅有2万人。访问到新增的转化率低，而新增到交易的转化率同样不高。5月活跃用户数大幅增长，但交易量未相应增加，这表明预测市场的参与门槛高且玩法接近博彩，可能是导致低转化率的潜在原因。
4）离去中心化、公正仍有距离
Polymarket 目前为了公正，采用了基于去中心化预言机 UMA 的结算机制，UMA 则基于代币投票解决争议，确认事件的结果，这就存在一定的中心化风险，只能做到相对的公平。一次有名的争议事件是关于 ETH ETF 是否能在通过，最终社区并没有提前预料到当时只批准了 19b-4 表格，而不包括 S-1，最终在 UMA 机制下一致认为 19b-4 也算作通过。而由于事件通常都是链下的，有时并不具备明确的结算点，这样类似的事件将会反复出现。
5）事件博弈不是纯粹的 Gambling，提高非选举相关事件的参与度很困难
数据表明，截止 7 月底，今年 Polymarket 上选举相关的事件交易量占到了平台交易量的 61.63%，且最近这个比例在随着新用户的涌入不断升高，最高达到了 82% 左右，而在 5 月之前，平台选举相关事件交易量在 50% 左右，这可能意味着大量新用户都专注于选举相关事件。
我们认为这背后的核心原因是事件预测难度高，导致参与门槛高，参与事件博弈甚至可能难过 MEME 炒作，因为事件博弈不是纯粹的 Gambling。一方面，像体育、电子竞技等稳定成熟的领域已经有了太多竞争者和固定受众，预测市场在争夺这部分用户时没有优势；另一方面在体育、大选之外的事件又常常“隔行如隔山”的现象，加大的用户的参与难度。
美国大选后热度下降是必然，但平台具备长期粘性，本轮的爆火留下了积累
考虑到最近选举相关的事件交易量，最高可以占到整个平台所有事件交易量的 80% 左右，在美国大选结束后，预测市场热度下降几乎是必然，但即便如此，预测市场也绝不是昙花一现，这个品类仍将在不断解决上述问题的过程中继续发展，原因如下：
1）预测市场有坚实的用户基础历史。预测市场其实并不新鲜，最早的现代形式起源于 20 世纪 80 年代的 Iowa 电子市场（爱荷华电子市场），用于预测美国总统选举。随后，预测市场逐渐引起学术界和商界的兴趣，被应用于金融、商业决策和公共政策等领域。随着互联网的发展，在线预测市场如 Intrade 和 PredictIt 变得越来越普及，在全世界范围内都有类似平台，只是，受限于监管问题，这些平台普遍要么关停，要么只能使用没有价值的积分下注，无法发挥其最大潜力。随着 Crypto 版本的预测市场逐渐完善，预测市场的黄金时代势必会到来。
2）大选会结束，但是政治话题不会结束。因此，虽然事件的关注度会降低，但是事件的供给绝不会是问题，而 Polymarket 等预测市场也正是这样在一次次的周期中走来。另一方面，世界在不稳定中前进，地缘冲突、经济危机等都在牵动人们的神经，动荡的、信息爆炸的时代，人们对于“结论”的需求，会让预测市场始终有一定的流量。
3）用户粘性在变强，15% - 25% 的用户被转化为长期用户。从 2023 年 Q3 开始，新用户的长期留存就有了显著的上升，说明在爆火前产品逻辑已经得到了验证；此外，随着大量新用户的涌入， 用户平均完成的交易数量并没有下降，在 7 月甚至有上升的趋势，这也侧面可以表明平台新用户留存率和参与程度高，没有因为新用户比例上升拉低整体用户的平均交易数量。
预测市场值得长期关注，在我们看来，基于 Crypto 的预测市场仍然有三大潜力未被充分挖掘：
人人可创建事件并具备充足的流动性
Dragonfly的Schmidt曾表示，“Polymarket的最终杀手锏在于，平台将允许生态系统中的参与者自主创建新的押注，这一点是传统金融领域的竞争对手难以复制的。这就像YouTube之于电视。”然而，截至目前，这一功能在Polymarket上尚未完全实现。我们期待未来会有一个平台能够成功结合事件创建与流动性提供的矛盾，或许还需要等待AI的进一步介入。
万物皆可预测的媒体
预测市场仍然面临伦理和政策的限制。2023年6月，泰坦潜水器失踪事件的相关推文在网上广泛传播，而Polymarket上用户就潜艇是否会在6月23日前被找到下注超过30万美元。这引发了关于预测市场从伦理角度的批判，认为这是“利用死亡赚钱”。这种伦理压力限制了事件的创建。但如果从另一个角度来看，将“牟利”视为对群体智慧调用的费用，预测市场能够容纳的话题范围可能会变得更广泛。预测市场有潜力成为提供丰富主题内容的平台，甚至演变为新的社交媒体，使讨论与预测在同一空间内发生。
作为搜索引擎的补充，预测市场提供信息时代所需的“结论”
许多预测市场的支持者认为，预测市场能够提供人们所需的“真相”，但这种说法可能夸大了它的作用。尽管群体智慧与“真相”仍有距离，但预测市场依然可以提供一个关键的东西，即“结论”。在我们看来，“胜率”类似于“K线”，它仅提供一个数字，但包含了所有的分析，是群体智慧的结晶。在很多情况下，这种带有概率的明确结论已经足够帮助人们做出判断。
Polymarket的爆火给我们的其他启示
虽然预测市场的终局尚未到来，Polymarket是否能成为最终的赢家仍未可知，但其发展历程为市场参与者提供了许多启示，例如：
聚焦应用，而非基础设施的完美性：过去，预测市场的确受限于以太坊的价格和性能问题，但如今已经有足够多的替代方案。例如，Polymarket就建立在上一代扩容方案Polygon之上。因此，尽管目前的基础设施可能仍然无法满足数千万日活用户的需求，但它已经足够支持在小范围用户中进行需求验证的优秀产品。
基础设施门槛已大幅降低，是时候关注Crypto圈外的用户了：无论是法币兑换、邮箱注册，还是无Gas交互，这些基础设施已经基本够用，创业者们应当将视野放在Crypto圈外的用户群体上。
聚焦特定市场，而非一开始就瞄准全球市场：在Polymarket被美国禁止之前，其80%以上的用户和流量都来源于美国。尽管Crypto的开放性使得创业者们往往一开始就瞄准“全球用户”，但最终由于人力有限，推广目标容易缩小到“全球的链上用户”。这种用户群体规模增长缓慢，需求较为单一，且竞争激烈。因此，或许创业者可以先专注于某个市场进行产品需求验证。
选择合适的时机披露融资消息：对于创业公司而言，获取注意力的机会有限，在产品尚未准备好之前，保持低调发展可能更为明智。
