本期节目我们聊聊 DeFi ， 近日神鱼在参加「Singapore DeFi Day 」活动时，对DeFi 的收益机会以及明年比特币行情发表了自己的看法，颇有启发性，因此我们为各位小伙伴整理了要点内容，供大家参考：
关于DeFi 基础收益和超额收益来源
DeFi 基础收益是来自于以太坊 PoS 收益+链上美债收益。
超额收益部分，整个区块链还是一个事件驱动型的市场，会有各种各样的事件产生的收益机会，如果你对事物的本质和协议运行理解比较深的话，那么当发生一些大大小小的事件时，会有各种各样的套利机会，如果有足够的认知，还是不错的一次收益增强。
在这个基础之上，我们可以再叠加杠杆工具或者衍生品工具把收益放大，还是比较容易地做到年化 5% 以上的回报。
之前很多资金挖 DeFi 时，很难委托给下属或者第三方，因为资产规模太大，权限分配复杂。针对这个痛点，经过一到两年左右的积累，Cobo 今年通过 Argus 系统实现了可在合约参数级别做一些颗粒度极细的风控，资金放在多签钱包里，然后将有限的权限分配给不同的人，资金的实际所有者就不用管得特别的细了，这样不同的单签用户被分配到这个权限，可以自定义地去进行权限内的操作，CTO 和 CIO 等高管就无需管理投资的操作细节，极大地释放了这些高管的精力。
第二个层面，过去很久一直困扰我的一个问题就是大量的链上安全异动都是出现在半夜，让人睡不好。DeFi 今年也经历了非常多的波折，有大量安全事故发生，甚至编程语言本身被 hack 了。
作为一个 DeFi 用户，我们必须要时刻监控一些链上指标，基本上手机 7*24 小时都是被各种各样不同优先级的警报提醒，而且由于黑客和我们有时差，倾向于选择周末或者半夜进行攻击，大量警报经常是半夜响起，半夜爬起来还不太清醒的情况下，你得去搞清楚这是什么情况，然后去解决和处理。
在这样一个切身感受到的痛点下，我们做了一些解决方案，通过将权限颗粒度分得非常细，让机器人去自动 7*24 小时监控各种各样的链上异动，同时建立风险执行的一些策略。通过将特定操作的权限分配给在线机器人，进行链上异动观测，一旦发生任何风吹草动，进行即时撤退，第一时间把资产从池子里面撤回多签，可以很好地解决睡眠质量问题。
总结下来，一个是 给 DeFi 基金做分权 — — 不同的团队成员去获取到相应权限，能去执行一些更高效的操作，这个层面我们取得了一个突破；同时，我们内部做了各种各样的机器人去保证资产的安全，尽可能提高收益率。过去可能为了睡好觉，杠杆率不敢拉得很高，但现在有了这些机器人，杠杆率就可以相对地调高一些了，因为机器人会帮你来处理这些操作。
关于DeFi 投资/挖矿的风险
现在这个阶段有一个大的方向，就是资产交易从中心化向去中心化发展，尤其是经历了 FTX 这一系列事件后，几乎成为行业共识。
第二点对这个行业增长比较重要的，有两个来源，一个是用户增长，一个是传统法币资金的流入。后者更多受宏观政策的影响，关于用户增长，未来几年，随着性能解决、二层网络的推出以及智能钱包的发展，用户可以无感知底层区块链技术和私钥加密原理，就能拥有一个区块链钱包账号，跟区块链做交互。虽然现在标准协议层还没有统一，但可以带入大量增量用户，钱在哪里现在还看不清楚，但用户入口作为一个大方向还是比较清晰的。
明年的这个时间，比特币已经减半了，比特币会在一个 40000+ 这样一个位置，4 万到 6 万的区间范围内，ETH 应该差不多是同样的倍数。
观众提问：
请问神鱼，有一种声音说 Unibot 这种新型的交易模式会取代 CEX，你如何看待 Unibot 这种新型的机器人交易产品？以及如何看待 dYdX 这种衍生品交易平台做一个单独的 Layer 1？
神鱼回答：
Unibot 的机制在当下阶段很好地解决了用户体验问题，它给用户提供了另一个入口，通过一个简单的机器人交互界面，让普通用户无需处理复杂的密码学知识，也无需学习如何妥善保管资产，即可进行 DeFi 操作。但它的安全性存在问题，尤其是私钥保护。我认为，这种通过 Bot 改造交易界面的方向是对的，但在改善用户体验的同时，如何提升安全性是需要解决的问题。考虑到目前 Telegram 在区块链上的一些开发和建设，这个方向还会继续迭代，未来还会进化出新的交互方式。
dYdX 本质上是把交易撮合放在链下，然后把交易的结算放在链上，这个方式很好地结合了中心化交易所性能和区块链的去中心化实时交割的特性，但有没有必要自己做一个 Layer 1，我个人是存疑的。
