儘管近期美股從先前暴跌顯著反彈，但 BCA Research 警告，標普 500 指數可能已在 2024 年達到高峰，且美國經濟恐即將衰退，而大宗商品價格在過去一個月大跌，表明全球經濟確有潛在疲態，金融市場已上調對美國經濟衰退機率的預期。 （前情提要：美PPI報喜》比特幣攀高61,500、以太坊力守2700美元，美股氣勢如虹） （背景補充：美總統大選倒數3個月，分析：美股歷屆「選前效應」上漲機率達78%）   美國昨晚公布 7 月生產者價格指數 (PPI) 低於預期，表明美國物價壓力持續放緩，激勵美股四大指數全數上漲，不過 BCA Research 近期警告，標普 500 指數可能已在 2024 年達到高峰，且美國經濟恐即將衰退。 股市反彈是假象？ 該論點源自最近一項交易員調查，該調查詢問 BCA Research，標普 500 指數於 7 月 16 日來到盤中高點 5669.67 點、8 月 5 日的低點 5119.26 點，是否成為今年的高點和低點？ 結果受訪的 BCA Research 策略師及圓桌會議的多數參與者，其中 55% 同意標普 500 指數已在 7 月 16 日觸頂，已達今年最高點，另有 37% 認為高點和低點還沒有確定。 受訪者普遍認為，近期股市反彈是「虛假的鬆一口氣」，金融趨勢指標正發出警告訊號，任何反彈都將是短暫的，投資者應減持風險資產，從高風險倉位抽身、轉向防禦倉位，此外，有 53% 預計美國經濟將陷入衰退，19% 認為將軟著陸，28% 認為將不著陸。 另外，華爾街最關注投資者焦慮指標、芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX)周一收在 18.12 ，遠低於 5 日收盤價 38.57，恐慌情緒似乎已經消退，但路透認為，VIX 指數在動盪時期飆升表明，市場可能會在未來數月內保持緊張狀態。 大宗商品下跌暗示經濟不妙？ 而據 CNBC 報導，儘管市場對美國經濟衰退疑慮有所大減，但大宗商品價格過去一個月大跌，表明全球經濟確有潛在疲態，Invesco DB 基本金屬基金過去 1 個月下跌超過 7%，原油期貨在 7 月 5 日到 8 月 5 日也下跌了 14%。 Wolfe Research 董事總經理 Rob Ginsberg 表示，整個大宗商品資產類別正面臨賣壓，除了黃金之外，很難找到一個積極的布局，Wolfe Research 將這次大宗商品普遍下跌視為對經濟情況的又一警告。 銅可視為經濟可能走向的風向標，銅在電動車、晶片和再生能源等成長產業中扮演關鍵角色，由於預期將出現需求超過供給的超級周期，銅價在今年前 5 個月大漲，但最近一個月銅期貨價格已下跌近 9%，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨已從 5 月 20 日高峰回落超 17%。 TD Securities 全球大宗商品策略主管 Bart Melek 表示，中國大陸經濟疲弱，對銅價和油價影響尤其大，全球製造業數據也未一帆風順，能源市場、基本金屬市場和銅都反映經濟正放緩，需求成長可能減少，進而降低供給不足的風險。 美國經濟衰退可能性上升 與此同時，彭博報導，金融市場已上調對美國經濟衰退機率的預期，高盛模型顯示，股票和債券市場目前認為美國經濟衰退機率為 41%，高於 4 月的 29%，摩根大通模型則顯示經濟衰退機率為 31%，比 3 月末以來的 20% 顯著上升。 摩根大通策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，經濟衰退風險反映出自上月非農就業數據公佈後預期的降息幅度，股市預期經濟衰退的機率雖只有五分之一，但已比今年稍早美股創新高時大幅攀升，當時市場認為衰退機率為零。 不過經濟學家們對衰退的共識預測並未大幅上升，美國經濟衰退機率自 2023 年達到近 70% 以來，自 4 月以來，衰退機率一直徘徊在 30% 左右。 相關報導 美初領失業金人數大減》美股齊揚、輝達跳漲6%拉動AI股回神，台積電大漲30元 投資注意》聯準會Fed不對股市負責！升降息關鍵在2個指標 大摩定調：美國經濟「實現軟著陸」，Fed 九月開始連續降息ㄧ碼3次 〈美股已觸頂？分析師警告：任何反彈都假的，大眾商品下跌預告經濟衰退〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

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