目前已披露債務總額高達 18 億美元的借貸平台 Genesis，自 FTX 事件以來便傳出面臨破產的危機。然而，近期消息指出，其與母公司 DCG 有數十億美元的債務關係，要是 Genesis 聲請破產，DCG 可能也會一同走上末路。

DCG 與 Genesis 可能的未來走向

在最新一期的加密時事評論節目「The Chopping Block」中，Dragonfly Capital 管理合夥人 Haseeb Qureshi 表示，在 3AV 事件中 Genesis 產生了 21 億美元的壞帳，其母公司 DCG 在當時依帳面價值以 10 年期本票的方式買下這筆壞帳，幫助其度過危機。

然而，在 FTX 事件導致 Genesis 再度陷入危機的情況下，倘若 Genesis 聲請破產清算，這價值 21 億美元的 10 年期本票便會立即到期，而 DCG 必須以現金的方式支付此鉅額美元，不過 DCG 當前並沒有這麼多現金。

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對此，Haseeb Qureshi 認為事情可能會有三種走向：

1.Genesis 聲請破產，DCG 因支付不出 21 億美元也聲請破產，雙方因此進入複雜的破產程序。

2.Genesis 同樣聲請破產，但在 Genesis 債權人共同同意的情況下將 10 年期本票以低於帳面價止的價格拍賣，以避免 DCG 破產 (假設投資人認為 DCG 破產會使一切更糟)。

3.Genesis 進行公司重組，在 Genesis 債權人共同同意情況下，減少債權人可獲得的索賠，避免進入對大型債權人有害的破產程序。

Messari 創辦人分析 Genesis 與其債權人手中籌碼

對於 Haseeb Qureshi 透露的內容，Messari 創辦人 Ryan Selkis 於 Twitter 對現況進行分析，其表示 10 年期本票對 Genesis 來說可視為流動資產 (Current Asset)，將顯著降低 DCG 限制 Genesis 破產責任的能力。因為只要 Genesis 聲請破產，DCG 就必須支付大筆金額。

同時，Genesis 聲請破產的急迫性也將降低，畢竟他們手中是持有「資產」的。

對於 Genesis 債權人來說，他們透過違約通知要求 Genesis 聲請破產的急迫性也同樣減少。因為相較於 10 年期票據，在法律上流動資產的清償更能導致 DCG 破產。

「這將使 DCG 更有可能進行重組而不是令 Genesis 破產。假設本票真的是可贖回的 (Genesis 可要求支付)，DCG 在破產法庭上的勝算就會直線下降。長時間的沉默可能表明 Genesis 債權人正在給 DCG 時間來解決這個問題。」Ryan Selkis 說道。

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