随着XRP在近期内暴涨超过300%，热度直逼BTC，以XRP为首的PayFi板块再次吸引了投资者的广泛关注。Ripple作为传统金融与区块链技术结合的先驱，曾一度成为全球金融加密机构青睐的合作伙伴。然而，在PayFI（Payment Finance）这一新兴赛道上，另一个基于区块链的跨境结算技术项目——Velo，正以其独特的视角和创新的业务模式悄然崛起，成为不可忽视的力量。
一、PayFI赛道的兴起
随着金融科技的不断进步，传统支付方式的局限性日益凸显。传统支付系统通常存在高昂的交易成本和复杂的流程问题，而区块链技术以其去中心化、高效、低成本的特性，正逐步成为支付领域的新宠。然而，单纯的加密支付尚不足以完全颠覆传统金融体系。正是在这样的背景下，PayFI赛道应运而生，为支付行业带来了全新的可能性。
PayFI作为整合Web3支付、DeFi和RWA（现实世界资产代币化）的创新应用，融合了Web2传统金融和Web3链上基础设施与流动性的创新概念。它不仅继承了加密支付的高效与便捷，还通过引入DeFi的借贷机制和RWA的资产代币化，为用户提供了更加丰富和灵活的支付与融资解决方案。
二、Velo项目概述
Velo是一个基于区块链技术的金融协议，旨在将传统金融与Web3应用连接起来。自2018年成立以来，已从数字信用发行平台逐步转型为涵盖RWA、跨境支付、DeFi等多领域的综合性金融服务平台。Velo的运营基于Stellar和Nova的区块链基础设施，利用Stellar区块链实现快速、低成本的交易，并通过Nova区块链支持智能合约，实现跨境价值转移和多链操作。
Velo的核心技术包括Warp桥接系统，该系统利用Stellar的哈希时间锁定合约（HTLC）技术，实现了Stellar与BSC，以及未来任何智能合约兼容区块链（如Nova、TRON、Solana、TON等）之间的资产跨链转移，增强了其跨链交互能力。此外，Velo还推出了Orbit平台，集成了Web2和Web3奖励的去中心化忠诚度计划，为用户提供了丰富的金融服务体验。
目前，Web3 金融生态 Velo Labs 已于去年11月获 DWF Labs 1000 万美元投资，此外，并与今年9月，获得大华银行旗下私募股权和风险投资子公司 UOB Venture Management（UOBVM）的第二笔战略投资，具体金额暂未披露。
据悉，大华银行的市值约为 540 亿新加坡元（截至 2024 年 9 月），管理的总资产超过 5000 亿新加坡元，Velo Labs 将提供基于 Web3 的金融解决方案和结算网络以实现价值转移。
三、Velo在PayFI领域的优势
技术基础设施
多链支持
Velo采用多链策略，运营在Stellar和Nova区块链上，并计划支持更多的区块链。这种多链支持不仅降低了交易成本，提高了交易速度，还确保了无缝的用户体验。用户可以在不同的区块链之间自由转移资产，享受更加灵活和便捷的金融服务。
跨链技术
Velo的Warp桥接系统实现了不同区块链之间的资产转移。这一技术突破了区块链之间的壁垒，使得用户可以在不同的区块链上无缝地进行交易和支付。这不仅增强了Velo的互操作性，还拓宽了其应用场景，为用户提供了更多的选择和便利。
高性能区块链
Nova作为Velo自主研发的EVM兼容区块链，专为高性能交易设计。它消除了传统区块链中的高额gas费用问题，提供了更加高效和经济的交易环境。这使得Velo在处理大量交易时能够保持低延迟和高吞吐量，满足用户对高效金融服务的需求。
产品生态
Orbit超级应用
Orbit是Velo推出的消费者超级应用，集成了支付、忠诚度计划（Omni Point）、交易等多种功能。通过Omni Point等创新产品，Velo展示了其在现实世界应用方面的潜力和前景。Omni Point计划作为Orbit超级应用的一部分，为用户提供了赚取和兑换奖励的新途径，增强了用户的粘性和忠诚度。
此外，Orbit平台还集成了支付、交易等多种功能，为用户提供了一个综合性的金融服务平台。这些现实世界应用不仅提升了用户体验，更为Velo在PayFI领域的市场扩张提供了有力支持。
产品覆盖链上和链下
Velo还提供了一系列金融产品，包括稳定币、借贷、交易等，涵盖了链上和链下的多个领域，包括Universe混合DEX、Warp跨链平台、Nova兼容EVM的区块链、Quantum汇款网络、PLG代币化黄金以及Orbit消费者支付超级应用等，包括：
Universe：混合交易平台，结合去中心化交易钱包与中心化匹配引擎，使用USDV和USDG两种代币。Universe Wallet：去中心化交易钱包，支持多链资产管理与安全交易。Nova：高速度、低gas费的EVM兼容区块链，使用NOVA代币作为gas费。Velo Finance：提供DeFi解决方案，包括收益耕种、质押和去中心化借贷。RWA & PLG：代币化现实世界资产，如美国国库券、应收账款和黄金，PLG项目专注于实物黄金代币化。Orbit：消费者超级应用，无缝连接Web2与Web3，支持支付、积分赚取与兑换。Quantum：区块链汇款平台，连接传统金融机构与信任合作伙伴，提供快速、低费汇款服务。
这些产品不仅满足了用户多样化的金融需求，还丰富了Velo的生态系统。用户可以在Velo平台上轻松进行资产配置、借贷和交易操作，享受更加便捷和高效的金融服务。通过不断推出创新性的金融产品和服务，Velo能够持续吸引和留住用户，进一步巩固其在PayFI领域的领先地位。

现实世界资产代币化
Velo致力于将RWA，包括房地产、艺术品、黄金等。通过代币化，这些传统资产可以被分割成更小的单位进行交易和持有，降低了投资门槛并提高了资产的流动性。这为投资者提供了更多样化的资产配置选择，并促进了传统金融与区块链技术的融合。
Velo 生态核心——VELO 代币
VELO 作为 Velo 生态系统的原生代币，在 Velo 平台的运作中扮演着至关重要的角色。最初在 Stellar 上发行，VELO 代币与 Stellar 原生钱包兼容，同时也通过包装版本作为 BEP-20 代币存在于 BNB 智能链上，与 MetaMask 等 EVM 原生钱包兼容，方便用户通过 CEX 和 DEX 获取。
而VELO 代币也在 Velo 生态系统中发挥多种关键作用：
数字信用抵押品：VELO 可以作为 USDV 稳定币等数字信用的抵押品，为用户提供稳定的价值存储和交易媒介。质押奖励：用户可以通过质押 VELO 代币获得奖励，增加资产的流动性收益。交易费用：VELO 代币承担整个平台的交易费用，降低用户的交易成本。Orbit 优惠：在 Orbit 应用中，VELO 代币可用于降低费用并赚取回扣，提升用户体验和忠诚度。
根据VELO代币经济学，其初始供应上限为 300 亿枚，但在 2022 年六个月内销毁了 60 亿枚代币后，供应上限降至 240 亿枚。截至 2024 年 9 月 20 日，流通代币供应量约为 73.9 亿枚，低于预计的约 107.8 亿枚，主要归因于与 Stellar 的代币交换和分配延迟。预计到 2025/2026 年，流通代币供应量将达到约 110.4 亿枚。
此外，Velo 为用户提供了多种赚取奖励的方式。用户可以将 VELO 代币锁定在质押池中一段固定的时间。值得注意的是，以往的质押活动已经涉及到了 KuCoin 和 OKX 等中心化交易所。用户还可以为 Velo Finance 上的流动性池（LPs）提供流动性。流动性挖矿奖励以 VELO 代币形式发放。
四、Velo的竞争力
与Ripple等比较
尽管Ripple也是跨境支付领域的佼佼者，但Velo在多链支持、跨链技术以及产品生态等方面展现出了更强的技术实力和创新能力。Ripple主要依赖其专有的区块链网络进行跨境支付，而Velo则通过多链支持和跨链技术实现了更加灵活和高效的交易处理。此外，Velo还提供了更加丰富和多样化的金融产品以及现实世界资产代币化服务，这使得其在满足用户需求方面更具优势。
而就市场定位而言，Velo不仅聚焦于跨境支付领域，还通过其丰富的产品生态和合作伙伴网络拓展到了更多的金融服务领域。这种多元化的市场定位使得Velo在竞争中更具灵活性和适应性。相比之下，Ripple的市场定位相对较为单一，主要集中在跨境支付领域。随着金融支付行业的不断发展和变革，Velo的多元化市场定位将有助于其更好地应对市场变化和挑战。
应对传统支付系统的挑战
传统支付系统通常存在高昂的交易成本和复杂的流程问题。而Velo通过区块链技术降低了交易成本并简化了交易流程，为用户提供了更加经济和便捷的支付服务。这种成本优势使得Velo在吸引用户方面更具竞争力。
此外，在用户体验上，传统支付系统在用户体验方面往往存在不足，如支付速度慢、流程繁琐等问题。而Velo通过其先进的区块链技术和丰富的产品生态为用户提供了更加流畅和便捷的支付体验。用户可以在Orbit应用上轻松完成支付操作并享受优惠和奖励，这种良好的用户体验将有助于Velo在竞争中脱颖而出。
五、Velo的合作关系：构建全球金融桥梁的基石
Velo的迅速崛起得益于其精心构建的广泛合作关系。实际上，Velo早在2020年就与全球支付巨头Visa开展了合作，与Lightnet 和 Visa 在亚洲合作开发支付解决方桉，而 $VELO代币将作为数位资产抵押金融解决方桉。而与Visa的率先合作，为Velo提供了强大的市场影响力和技术支持，助其快速将区块链支付解决方案推向全球市场。同时，与老挝金库银行的携手，让Velo在黄金交易数字化领域占据领先地位，提升了交易的透明度、安全性和流动性。
目前，BlackRock已宣布支持Velo，为其带来了良好的背书，同时带来了全球范围内的认可和信任，使其能够吸引和管理大规模资金，并与全球顶尖的资产管理机构建立合作关系。而UOB管理的助力，则让Velo在东南亚市场得以深耕，更深入地了解当地市场需求，提供贴合用户的金融产品和服务。
与Solana的集成，为Velo提供了强大的技术支持和扩展能力，使其在区块链金融领域的创新更具潜力。此外，与泰国最大企业集团CP集团的合作，在东南亚等地区的支付市场实现了广泛的商业落地，为Velo在东南亚市场的快速扩张提供了有力支持，带来了丰富的业务网络和合作机会。
这些多元化的合作关系，不仅为Velo带来了关键的技术、资源和市场准入优势，还为其在全球金融领域的深耕细作奠定了坚实基础。未来，随着合作的不断深化和拓展，Velo有望在全球金融市场中发挥更加重要的作用，为用户提供更加便捷、高效和安全的金融服务体验。
结语
作为PayFI领域的先行者之一，Velo自2018 年推出以来就展现出了强大的优势和竞争力。其先进的技术基础设施、丰富的产品生态、强大的合作伙伴网络以及合规与安全性等方面的优势使得Velo在跨境支付和金融服务领域具有广阔的发展前景。
随着全球支付和金融市场的不断变革和发展，Velo有望成为引领行业变革的重要力量并为用户提供更加便捷、高效和安全的金融服务体验。目前，XRP已经超越 Solana 和 Tether（USDT），成为市值第三大的加密资产，而Velo也将在这股PayFI的浪潮中持续壮大。

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马斯克的征途，是星辰大海。同样，对于想要迈向 Mass Adoption 的 2 万亿体量加密市场而言，400 万亿 - 600 万亿体量的传统金融市场亦是星辰大海。
我们能够看到一些路径，例如对于代币化的起势，但是目前 RWA 1.0 早期的资产向链上迁徙，但相对缺乏流动性的模式并非长久之计。纵使 DePIN 能够让物联网得到复兴，但是这依旧难以直击核心。
所以我们看到了 Web3 支付，它能够促使稳定币的大规模采用，这是核心，尤其是对于非交易场景。VISA 的稳定币报告告诉我们：稳定币的总供应量约为 1700 亿美元，每年结算价值数万亿美元的资产。链上每月约有 2000 万个地址进行稳定币交易。链上超过 1.2 亿个地址持有非零稳定币余额。
Web3 支付能给传统金融支付网络带来即时结算、24/7 全天候可用、交易低成本的优势，但是这远远不够，我们更应该看到的是 PayFi 创新应用带来的一个全新金融市场。PayFi 这个能够融合 Web3 支付、RWA 与 DeFi 的新事物，能够帮助迈向星辰大海。
因此，本文将首先介绍何为 PayFi，以及与 Web3 支付、DeFi、RWA 的关系，再来看提出 PayFi 的 Solana 是如何逐步构建其 PayFi 生态的。
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一、何为 PayFi
PayFi，即 Payment Finance，是指基于区块链及智能合约技术，将支付功能与金融服务相结合的一种创新应用模式。PayFi 的核心是利用区块链作为结算层，结合 Web3 支付与去中心化金融（DeFi）的优势，促进价值的高效、自由流转（Value Movement）。
PayFi 的目标是为了实现比特币白皮书的愿景，构建一个无需可信第三方的点对点电子现金支付网络，同时充分利用 DeFi 的优势，创造出一个全新的金融市场，包括提供全新的金融体验，构建更复杂的金融产品和应用场景，最终整合出一个全新的价值链条。
PayFi 最早是由 Solana 基金会主席 Lily Liu 在 2024 年香港 Web3 嘉年华上提出的新叙事。在她看来，PayFi 是围绕货币的时间价值（Time Value of Money, TVM）来构建的一个全新的金融市场。这些在传统金融中，是很难或无法实现的。
在这个全新的 PayFi 金融市场中，不仅能够实现 Web3 支付相对于传统金融的效率提升：即时结算、降低成本、公开透明、全球触达，还能够基于去中心化金融，实现全球网络的去中心化、无许可准入、资产自有、个人主权。
 
二、PayFi 与 Web3 支付、DeFi、RWA 的关系
PayFi 并不全然等于 Web3 支付。尽管 Web3 支付基于区块链技术实现了对于传统金融的诸多效率提升，但是 PayFi 是基于 Web3 支付的进一步构建、拓展和深化，在此基础上进一步引入 DeFi 构建一个全新的金融市场。
PayFi 并不全然等于 DeFi。Payment 的本质，是基于现实世界的价值转移（Exchange of Value）——一手交钱，一手交货/服务。因此，PayFi 更多的是围绕数字资产的收发和结算流程，而非 DeFi 的主流交易行为。此外，通过区块链和智能合约技术将 Web3 支付与 DeFi 无缝衔接，才能创造出基于支付相关的金融衍生服务，如借贷、理财等等。
PayFi 并不全然等于 RWA。这里的 RWA 有两层含义，第一层是资产代币化（Tokenization），即只有将资产代币化上链之后，才能在区块链上进行价值的无缝流转，并利用智能合约来构建交易和结算流程，例如美元的代币化——稳定币；
第二层是 RWA 募资，即对 PayFi 场景中的融资需求进行流动性支持。这就是 Lily Liu 表述的：“PayFi 是围绕货币时间价值（Time Value of Money）创建的新金融市场。这种链上金融市场可以实现传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。”
因此，PayFi 并不是一个创新的独立概念，而是一个整合 Web3 支付、DeFi、RWA 的创新应用。这种模式不仅涵盖了数字资产的支付和交易，还将借贷、理财、投资等金融活动涵盖其中。通过区块链和智能合约技术，PayFi 不仅使得全球的金融支付活动更加快捷、低廉，同时在此基础上，降低了传统金融支付服务中的摩擦和成本。
 
三、PayFi 的意义与价值
从字面上来看 PayFi 其实和 GameFi, SocialFi 并没有什么本质区别，但是 PayFi 的真正意义在于：促进数字资产在现实世界真实场景的应用。
正向来看，PayFi 能够顺应 Web2 群体向 Web3 迁移，例如传统金融支付公司，如何利用区块链技术，来获得更大的市场份额，避免错过时代的风口。
反向来看，Web3 的群体可以通过 Payment 来作为载体，利用区块链技术来解决传统金融体系的痛点，实现传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。
当下 Web3 支付仍然处在相当早期的基础服务和原始状态，更多的是将数字货币拿去做支付的交易媒介，如跨境汇款、OTC，Payment Card 等场景，这种半中心化的方式难以打通链上 DeFi 生态，场景较为局限。
但是随着 PayFi 的发展与推动，这种基于区块链和智能合约技术的价值流转方式能够加速 Web3 支付与 DeFi 金融服务的整合，使得数字资产在日常交易和更复杂的金融环境中更具实用性和效率。
PayFi 的出现能够解决传统金融与加密金融“如此生活三十年，直到大厦崩塌”的局面。在未来的全球金融生态中，PayFi 必将成为 Crypto 迈向 Mass Adoption 的关键助力。
PolyFlow 的联合创始人 Raymond 对 PayFi 有更深层次的理解：“PayFi 解决的，并不是明面上 Web3 支付需要解决的问题，例如跨境资金转移的挑战、金融普惠不高等问题，而是需要解决当下最根本的问题：将交易的信息流和资金流有效地分离，让大家形成对区块链统一账本上资金流的共识，这样才能提升整个 Web3 行业的效率，推动真正的 Mass Adoption。”

四、Solana 何以 PayFi
对于这个问题，Lily Liu 给出的答案是：“Solana 具备高性能公链、资本流动性和人才流动性的三大优势。”这些优势构成了其他竞争对手在现阶段难以跨越的门槛。
除此之外，还可以从 PayFi Stack 的角度来看：PayFi 需要什么样的基础设施？
4.1 区块链结算层（Transaction Layer）
作为结算的底层基础设施，虽然可以选择的区块链结算网络众多，但是 Solana 毫无疑问独树一帜。高吞吐、低成本、快速结算，以及 Firedancer 升级带来的进一步性能提升，都能够促进 PayFi 项目的快速落地。
4.2 货币层（Currency Layer）
除了底层结算网络的高效、畅通，还需要能够有足够多的流动性提供支持，尤其是作为链上交易媒介的稳定币。我们能够看到 Solana 与 Ondo Finance、Visa、Circle、Stripe 的合作，以及今年 6 月上线的 PYUSD。
根据 DeFilama 数据，在今年 8 月 Solana 上的 PYUSD 体量占据了 64% 的市场份额，而以太坊仅占 36%。自 2023 年以来链上稳定币体量从 18 亿美元逐步提升，来到了目前的 36 亿美元，主要包括 USDC、USDT、PYUSD、USDY。
4.3 资产托管层（Custody Layer）
资产托管在金融（链上/链下）中至关重要。对于基于区块链的 PayFi，需要考虑的是如何确保智能合约的安全性、私钥管理，以及与传统金融、DeFi 的兼容性。
在链上的资产托管是实现个人主权的关键。Not your Key, Not your Coin。
4.4 合规层（Compliance Layer）
众所周知，只有进行用户的合规准入，才能够进一步推动金融支付生态以及服务的良性发展。在这个层面根本的就是需要确保所有交易和资金流转符合 KYC/AML/CTF 的要求，同时适配当地司法辖区的法律法规。
4.5 PayFi 应用层（Application Layer）
基于上述基础层，才能够支持实际的 PayFi 应用落地。
我们能够在这次新加坡 BreakPoint 活动中看到，Solana 已经通过其基础设施，构建出了 C 端的诸多应用场景，其 Consumer 板块已经形成了集团军作战的趋势，拥有远超其他公链的建设储备。
根据 @ZKwifgut，在 BreakPoint 活动上的支付包括：
- 支付场景：线上购物、社交电商、线下活动、游戏
- 支付媒介：PayPal PYUSD，现场可以买周边；MakerDAO 通过 Wormhole 桥接 StableCoin 到 Solana；SOL 借记卡 by Sanctum；Fusewallet 虚拟 Visa card；Kast 银行卡；
- 支付网关：通过 Shopify Blinks 使用 StableCoin 购物；基于 Helio Pay/Solana Pay 接受 StableCoin 支付预订机酒；
- 商品供给端：手机/Sim 卡/手表等消费级硬件、展会门票、周边、电商商品（打通 Shopify）、游戏道具等。
- 支付硬件：Solana 官方手机二代 Seeker；运动手表 Showtime。
Solana 同样在积极布局 B 端市场。通过 RWA 募资的形式为跨境贸易、供应链金融的支付场景提供流动性支持。
相比于以太坊的“资产链”定位，Solana 正在坐实“支付链”的定位，目前看是消费零售、支付类产品服务的区块链最优解。用 @ZKwifgut 的话说：
PayFi 和 DeFi 是 Solana 庞大加密生态的两条腿，暂时还没见到哪个生态有这么清晰的战略：靠 DeFi 建立 On-chain Economy，靠 PayFi 迈向 Mass-adoption。

五、写在最后
从长期来看，整个 Web3  行业转向链下和真实消费场景已成大局。无论是“让 DeFi 再次伟大”，还是“让 Crypto 迈向 Mass Adoption”，这些在市场上时常提及的口号终于可以通过 PayFi 得以落地。
这次，狼真的来了。
区块链和智能合约技术能够让传统支付变得比以往更加快捷，更加低廉，但这种帮助传统市场降本增效的用例，更多的是传统支付 B 端的价值捕获，这很好，但是并非你我所愿。
PayFi 能够真正地嫁接起传统金融市场与加密金融市场的桥梁，并通过稳定币的崛起加速支付与金融服务的整合，不仅仅是降本增效，而是能够创造出一个全新的金融市场。在这个市场里，你拥有我，我拥有你。
在未来的金融生态中，PayFi 将成为关键的推动力量。

2024年10月17日，137Labs 携手 Polyflow、Ample FinTech、 Fiat24共同举办了主题为【PayFi —— 万亿赛道，全球金融格局变革新势力？】的 X Space 活动。本次活动汇聚了来自 Web3 领域的多位专家和行业资深从业者，深入探讨了 PayFi 赛道的未来发展方向和创新机遇。

前 言

PayFi 作为金融科技领域的全新概念，通过结合去中心化金融（DeFi）、加密支付、隐私保护等技术，正在逐步重塑全球支付与金融的格局。在本次讨论中，来自 PolyFlow 的 Will、Ample FinTech 的菠菜、 Fiat24 联合创始人 902 以及佐爷，分别分享了他们对加密支付、政府数字货币（CBDC）与稳定币博弈、以及隐私与合规性平衡的深入见解。
嘉宾们围绕 PayFi 生态的技术创新、未来挑战以及普通用户的参与机会展开了讨论。通过对 Layer 2、隐私技术、跨境支付解决方案等前沿技术的探讨，本次活动为我们提供了深度分析，揭示了 PayFi 如何在全球金融生态中占据一席之地。
通过这篇文章，您将了解到 PayFi 作为未来金融科技领域的重要力量，如何在技术革新和全球监管框架下取得突破，并为普通用户和企业带来更多的参与机会与变革可能。

以下是本次Space内容沉淀

Q1
稳定币的全球接受度与使用场景，跨境支付和汇款中的稳定币优势有哪些？

902（Fiat24 Co-founder） 表示，稳定币在全球应用中具有技术优势，特别是在跨境支付和汇款中。通过区块链技术，显著提升了支付效率，且具备理论上的无限扩展性，无需大量人力维护。
然而，稳定币的全球接受度仍然较低。目前，只有少数美元稳定币（如 USDT、USDC）达到了全球规模，而非美元的稳定币（如欧元）在市场份额和交易量上远不及美元。
理想的稳定币应具备以下特性：基于区块链实现全球实时转账、具备利息收益（如美联储利率计算）、并且可以直接用于现实世界的支付网络，如 Swift 和 Visa。Fiat24 的稳定币就是一个示例，既基于 ERC20，也可用于现实消费。

菠菜提到，稳定币在跨境支付和汇款中展现了明显的效率优势。相比传统支付系统，如 Swift 和中间行的繁琐流程，稳定币支付速度快、费用低，解决了传统跨境支付中的许多痛点。
全球接受度和实际应用方面，菠菜分享了几个真实的案例：
稳定币已经在部分领域被大规模使用，特别是在某乌的外贸中，有30%的交易用稳定币结算，甚至有自发行的法币稳定币。
在俄罗斯和中国的贸易中，由于俄罗斯受到制裁，稳定币已经成为一种规避 Swift 系统的解决方案，通过第三方国家（如新加坡和中国香港）实现跨境支付。
监管层面，菠菜提到，英国和香港等地的监管机构已经开始推动稳定币的合规化，未来稳定币的使用场景将不仅限于炒币，更多会用于贸易、电商等现实应用，如企业结算和消费支付。
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Will 在讨论中强调了基于区块链的稳定币在跨境支付中的四大优势：
实时结算：资金流和信息流同步，可以实现秒到账，大大提高了支付效率。
低成本：链上转账成本极低，尤其相比传统银行体系的高额费用，具有明显的经济优势。
全天候运行：区块链能够 24/7 运营，不受银行营业时间限制。
全球触达：区块链技术可实现全球范围内的资金转移，尤其在跨境贸易中有极大的应用空间。
在具体应用场景中，稳定币可用于绕过 Swift 体系，特别是在受制裁国家（如委内瑞拉）的原油贸易中。通过美元稳定币进行支付结算，不仅提高了交易效率，还解决了传统支付系统在这些国家的限制。
此外，在经济动荡的地区，如非洲和拉美，美元稳定币因其对抗货币贬值的优势，备受欢迎。Will 还提到，带有利息收益的稳定币（如 Ondo Finance 推出的 USDY），不仅能参与支付，还能提供美债收益，进一步提升稳定币的使用吸引力。

佐爷补充了稳定币在支付领域的优势，特别是与传统 Web2 国际支付系统相比的明显改进。
流程简化与成本降低：
传统国际支付系统流程繁琐，而 Web3 支付通过链上开发，架构简单，仅依赖网络的 gas 费用。随着越来越多的公链探索无 gas fee 交易，未来稳定币转账的成本将进一步降低。
外汇短缺问题的解决方案：
佐爷分享了非洲借贷业务的经验，指出许多地区缺少外汇（如美元），在与国外进行贸易时面临货币匮乏的问题。稳定币在此成为了一个有效的替代方案，帮助这些地区在全球贸易中实现便捷结算。

Q2
加密支付在Web3生态中的应用现状如何，支付金融赛道的技术基础与创新趋势有哪些？

902（Fiat24 Co-founder）从 Fiat24 的案例分享了基于区块链的支付系统在 Web3 生态中的应用现状，并指出其技术基础与创新趋势：

加密支付的成功应用案例：
Fiat24 将区块链技术应用于类似传统银行账户的系统，所有账本数据均在区块链上记录，极大地降低了后台运营成本，尤其是账本对账的复杂性。区块链技术的使用使支付系统更为高效，同时为用户提供了更多产品和服务的选择。
技术基础与创新趋势：
Fiat24 最早在 Stellar 区块链上开发，但由于其不属于 EVM 生态，最终转移到 EVM 兼容的 Layer 1 网络。然而，Layer 1 的高昂 gas 费和缓慢交易速度（如 NFT 铸造费用高达 200 美元，交易确认需要 15 分钟）使其难以达到商用级别的性能。
直到 Layer 2 解决方案的出现，Fiat24 才真正能够实现商用级别的加密支付，尤其是通过今年的以太坊坎昆升级，降低了 gas 费并提升了交易处理速度。未来的 7702 升级将进一步优化生态，使用户无需支付 gas 费。

菠菜的回答集中在加密支付在现实世界中的应用场景，特别是稳定币在非洲等发展中国家的使用。他指出，尽管一些国家（如加纳）推出了央行数字货币（CBDC），但稳定币在实际中更受欢迎，因为当地货币往往不稳定，许多人更愿意使用美元稳定币进行交易。

技术基础与创新趋势方面，菠菜提到隐私支付技术的潜在重要性。虽然技术上实现隐私支付并不困难，但合规性仍是关键挑战。菠菜提出了一个折中方案，既能实现支付隐私，同时在必要时监管机构可以调取记录，这对实际应用至关重要。
此外，菠菜强调了企业对隐私保护的需求。对于企业来说，公开的电商交易信息可能被竞争对手利用，因此他期待隐私支付技术能有所突破，以更好地满足现实中的商业需求。这也是未来加密支付领域的重要发展方向。

Will 用 Polyflow项目强调了将支付流程架构在区块链上的重要性。相比中心化的加密支付解决方案，链上部署可以带来更强的透明度和安全性，特别是在资金托管和与 DeFi 结合方面。
链上部署的优势：
与 DeFi 和加密钱包无缝集成：链上部署的支付系统能够直接与去中心化金融（DeFi）互动，使支付流程更加灵活。
透明度与安全性：中心化机构的加密支付卡依赖托管银行账户，存在资金被挪用或跑路的风险。而链上托管确保所有交易公开透明，用户可以实时查看资金流动，减少信任问题。
创新场景与合规：
Polyflow 的链上托管方案不仅提升了资金安全，还缓解了支付项目的合规压力。链上托管可以更好地适应监管要求，同时为 PayFi 提供更安全的资金管理。
链上资产还能与 DeFi 场景无缝结合，促进支付领域的创新，推动新型支付场景的出现，如自动化金融服务或智能合约支付解决方案。

佐爷的补充提到了隐私问题和闪电网络在加密支付中的实际应用：
隐私保护的技术进展：
佐爷提到，在机构上链时，隐私保护是一个关键挑战。全同态加密（FHE）技术可以在链上隐藏交易信息，从而解决机构对于数据隐私的担忧。这对于涉及真实世界资产（RWA）和 PayFi 领域的机构非常有吸引力，为他们在上链时提供了新的可能性。
闪电网络的实际应用：
目前，Web3 支付中实际应用最多的是闪电网络，特别是在链下支付的场景中。例如，阿根廷和拉美国家已经通过闪电网络实现了广泛的支付应用。佐爷还提到，9 月份特朗普在纽约售卖啤酒时使用的支付系统，就是基于闪电网络的支付产品。

Q3
政府数字货币与去中心化稳定币的博弈

902在讨论国家级银行数字货币（CBDC）与去中心化稳定币的竞争与合作关系时，提出了以下几点见解：
货币形态的演变与挑战：
当前的货币体系包括三种形态：现钞、硬币、和电子银行中的数字货币。去中心化的稳定币（如 ERC20 代币）则被视为货币的第四种形态，带来了对现有货币体系的巨大挑战。各国政府非常重视铸币权，因为这与国家利益和控制权息息相关。
美国与其他国家的政策分歧：
美国在处理稳定币问题上非常纠结。一方面，USDC 和 Tether 持有大量美国国债，符合美国的既得利益；另一方面，稳定币绕开了美国长期建立的反洗钱监管体系，挑战了美元的全球主导地位。
美国的政策可能是鼓励私营部门发展稳定币，特别是在特朗普承诺不推行 CBDC 的情况下。这样既能保持美元的全球霸权地位，又能让美国继续掌控全球金融系统。
与美国不同，中国选择禁止私营部门发行稳定币，转而推出由政府主导的 CBDC（数字人民币）。这两国的不同策略展示了两种政治体系在稳定币领域的博弈。
全球博弈的关键：
902 认为，全球稳定币的博弈主要集中在美国和中国，其他国家的影响力相对较小。美国和中国在稳定币与 CBDC 领域的竞争，将决定未来全球金融格局的发展方向。

菠菜对这个问题进行了深入的讨论，指出了多个关键点：
不同CBDC技术形态：
各国的 CBDC 实施方式各不相同。中国的 CBDC 基本是一个中心化系统，类似于数据库，未真正利用区块链技术。而澳大利亚的试点项目则是基于以太坊发行 ERC20 代币，可以与智能合约交互，这更接近于去中心化的稳定币。此外，香港金管局设计了双层架构，第一层是中心化的数据库，第二层则是 UTXO 架构的区块链体系。
CBDC与去中心化稳定币的关系：
目前，CBDC 与去中心化稳定币逐渐从对抗关系转变为合作关系。未来，许多国家可能会允许 CBDC 与稳定币在合规的环境下进行兑换（swap）。虽然从信用层面来看，CBDC 享有最高等级的信用（央行背书），而稳定币则存在爆雷等潜在风险，但两者有可能通过某种合作机制共存，尤其是在特定的合规场景下。
稳定币与CBDC对抗Swift系统：
中国不仅在国内推动 CBDC，还通过与其他国家合作（如香港、泰国、阿联酋）开发了跨链货币桥 mBridge。这一举措是为了通过区块链技术（ERC20 CBDC）构建替代 Swift 系统的跨境支付网络，进一步推动人民币国际化。
对PayFi的影响：
菠菜指出，PayFi 在实践中面临许多挑战，如链上融资的合规性、企业营收账款的回收等问题。这些都需要政府和央行推动，如通过 CBDC 或银行存款的代币化来完善监管体系。未来，可能会出现两套平行的支付体系：一种是基于传统银行和利益集团，另一种则是纯 Web3 模式，通过全球用户为企业提供流动性。
总结来看，随着CBDC和去中心化稳定币逐渐交融，PayFi 有望在这个过程中找到新的发展路径，但同时也面临着监管和合规性的挑战。

Will的回答重点强调了两者的使用场景及其在不同系统中的应用：
CBDC的局限性与应用场景：
Will 认为 CBDC 的适用场景主要集中在国际贸易和跨境汇款等特定场景，例如中国与泰国、阿联酋和香港合作的 mBridge 项目，旨在促进这些国家之间的跨境汇款和贸易结算。然而，CBDC 在去中心化的区块链生态中应用受限，尤其是当它们被放到链上时，可能无法像预期那样高效运作。
去中心化稳定币的作用：
相比之下，稳定币如 USDC 和 USDT 在区块链上扮演着链上美元的角色，类似于Web3 的链上结算层。它们在支付、交易和 DeFi 场景中非常活跃，成为数字经济中的重要工具。这些稳定币不仅在日常交易和支付中广泛应用，还通过与去中心化金融（DeFi）相结合，进一步推动了链上金融服务的发展。
PayFi的结合点：
对于 PayFi 这一支付金融赛道，Will 解释说，它实际上是支付和去中心化金融的结合体（Payment + DeFi）。通过稳定币作为支付媒介，PayFi 能够无缝地与链上的 DeFi 协议进行交互，例如将质押收益直接用于支付场景。只有将支付放在链上，才能实现智能合约之间的交互，推动支付金融的自动化和效率提升。

Q4
隐私性与合规性：PayFi如何平衡加密支付中的隐私和监管要求？

902 强调了在加密支付中，隐私不等于匿名的观点。他指出，尽管社区内很多人享受加密支付的匿名性，但在全球金融体系和合规领域中，完全匿名并不可行。
在传统金融体系中，旅行规则（Travel Rule） 是反洗钱（AML）的关键组成部分，它要求所有交易信息可被监管机构追踪。然而，稳定币和加密支付中的匿名性质打破了这一规则。使用加密地址进行交易时，监管者只能看到交易金额和地址信息，但无法识别这些地址的实际所有者，这为恐怖融资、行贿等非法活动打开了方便之门。
因此，各国监管机构正在为如何处理这一问题进行博弈，尤其是在欧盟等地，监管者希望维持旅行规则以保障资金透明。然而，加密支付的全球化特性使得各国在制定统一的监管框架时面临困难。未来几年内，这一问题可能仍将处于灰色地带，全球监管机构将继续探索适当的平衡点。

菠菜指出，要在公链上同时实现隐私保护与监管合规是一项极具挑战性的任务。公链的去中心化和无需许可的特性，使得即便某国颁布法律，也难以对公链上的行为进行有效控制。菠菜认为，联盟链可能是未来的可行替代方案。
他分析了过去中国大陆的联盟链，认为其仅作为数据库使用，未能真正发挥区块链的潜力。然而，他设想未来的联盟链由国家层面的机构运营，并且资金可在链上流转，这样既可以确保交易的隐私性（对竞争对手保密），又能满足政府的监管需求。
总的来说，菠菜认为在公链上实现隐私和监管兼顾难度较大，联盟链和由政府主导的系统可能是更为现实的路径。

Will 提到在加密支付中实现隐私与监管的平衡是一项挑战。他举例说，虽然用户可以通过零知识证明（ZK）技术来保护隐私，比如在购买酒类时只展示自己已满21岁的信息，而不是所有的个人信息，但这种方式对监管来说却可能并不友好。监管机构需要获取完整的信息以确保合规，而ZK技术屏蔽了很多信息，使得监管在信息获取方面受到限制。从而难以做到两全其美的解决方案。

Q5
PayFi的未来趋势与挑战及普通用户的参与机会有哪些？

902认为，从长远来看，监管将随着生产力的变化而演变，生产力是推动变革的首要因素。虽然监管短期内会落后于生产力的发展，尤其是在金融领域，技术革新阻力极大。金融行业因其与国家命脉的紧密关联和利益牵涉，始终保持着高度的监管，因此，PayFi未来3-5年内的趋势将处于一种"混战"状态。

菠菜对PayFi未来的预测较为乐观，他认为2027年之前，全球可能将实现完全合规合法的稳定币使用。这一推测基于他对政府计划的深入了解。G20早在2020年就制定了跨境支付的计划，明确目标是在2027年之前大幅降低跨境支付成本，稳定币是其中的关键路线之一。此外，国际清算银行提出的“金融互联网（Fintenet）”概念，也在推动全球金融体系向通证化转型。通过项目Project Agora，多个国家的央行与支付巨头合作，致力于创建统一的全球账本，实现金融互通。
对于普通用户的参与机会，菠菜建议关注PayFi赛道中的龙头项目，尤其是发币的龙头项目。尽管不必过多考虑其实际应用规模，历史表明龙头项目往往是市场趋势中的最大赢家，因此投资这些项目可能是获取收益的有效途径。

Will 对 PayFi 的未来发展保持谨慎乐观，他提到虽然 PayFi 概念刚刚提出，很多项目还在探索阶段，但随着明年中期更多 PayFi 项目的 token 发行，这个领域会逐渐成熟。他特别强调基础设施的重要性，指出 Polyflow 作为 PayFi 的基础设施项目，将为整个赛道提供落地支持。因此，他建议大家关注 Polyflow，作为 PayFi 生态发展的关键部分，它将为相关项目的实际应用提供技术支持和保障。

结 语

通过对 PayFi 赛道的深入讨论，嘉宾们从不同的角度探讨了这一创新领域的现状与未来发展方向。从加密支付的应用场景到去中心化稳定币与国家级数字货币的博弈，再到隐私与合规之间的平衡问题，PayFi 正以其独特的技术与商业模式推动全球金融格局的变革。
随着全球监管框架的逐步清晰和技术的不断进步，PayFi 赛道将在未来3-5年内迎来更广泛的应用和突破。普通用户也有机会通过参与龙头项目、技术创新和新型金融服务平台，分享这万亿级市场的红利。
随着更多企业和国家逐步接受加密支付，PayFi 的潜力将进一步释放。对于投资者和开发者而言，紧跟这一领域的技术趋势并提前布局，将是把握未来机遇的关键。PayFi 正逐步成为全球金融变革的重要推动力量，助力构建更高效、透明和去中心化的未来金融生态。

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