PoS

Trong một động thái gây bất ngờ và được đánh giá là mang tính bước ngoặt, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa xác nhận staking không bị xem là giao dịch chứng khoán – mở ra tương lai pháp lý tích cực cho các dự án và nhà đầu tư crypto tại Mỹ.

Staking không phải là chứng khoán – nếu không hứa hẹn lợi nhuận thụ động

Tuyên bố mới được đưa ra bởi Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC, khẳng định các hoạt động staking trên mạng Proof-of-Stake (#Pos ) – kể cả khi thông qua bên thứ ba – không cấu thành hợp đồng đầu tư, miễn là tài sản không mang lại quyền lợi như cổ tức hay chia sẻ lợi nhuận.

Phạm vi áp dụng cụ thể gồm:

Tự staking: người dùng trực tiếp tham gia xác thực mạng lưới.

Staking tự lưu ký: tài sản vẫn do người dùng kiểm soát, nhưng dùng nền tảng hỗ trợ.

Staking lưu ký qua bên thứ ba: bên cung cấp dịch vụ stake thay cho người sở hữu.

#SEC đưa ra đánh giá dựa trên Howey Test – công cụ pháp lý xác định liệu một giao dịch có phải là chứng khoán hay không. Kết luận: các dạng staking trên không thỏa mãn yếu tố “hợp đồng đầu tư” nên không bị xếp vào danh mục chứng khoán.

Tín hiệu tích cực sau giai đoạn siết chặt

Động thái này được xem là cú xoay chiều rõ rệt so với thời kỳ cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler. Trong nhiệm kỳ của ông, nhiều dịch vụ staking như Kraken, Coinbase hay MetaMask từng bị buộc ngừng hoạt động tại Mỹ vì bị xem là "bán chứng khoán trá hình".

Tuy nhiên, từ đầu năm 2025, SEC bắt đầu nới lỏng lập trường, điển hình là tuyên bố đào coin theo cơ chế Proof-of-Work cũng không bị xem là giao dịch chứng khoán vào tháng 3 vừa qua.

Ủy viên SEC Hester Peirce bày tỏ ủng hộ mạnh mẽ với quan điểm mới, gọi đây là một bước tiến đáng hoan nghênh, đặc biệt đối với các nhà cung cấp dịch vụ “staking-as-a-service”.


Tác động tiềm năng đến sản phẩm tài chính và thị trường crypto

Theo Rebecca Rettig, Giám đốc pháp lý của Jito Labs, tuyên bố của SEC sẽ mở đường cho các sản phẩm ETF crypto tích hợp staking, đồng nghĩa với việc tăng sự đa dạng và hợp pháp hóa các sản phẩm tài chính dựa trên staking – điều từng bị cản trở do rào cản pháp lý.

Dù vậy, không phải ai trong SEC cũng đồng tình. Ủy viên Caroline Crenshaw chỉ trích tuyên bố mới là "thiển cận", có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với những rủi ro từ lừa đảo, biến động giá và lỗ hổng kỹ thuật nếu thiếu giám sát nghiêm ngặt.

Liên hệ với thị trường crypto

Tuyên bố mới từ SEC có thể tác động tích cực đến toàn bộ hệ sinh thái crypto, nhất là các mạng PoS như Ethereum, Solana hay Cosmos. Việc xóa bỏ rào cản pháp lý cho staking sẽ giúp các dự án dễ tiếp cận thị trường Mỹ hơn, đồng thời tạo động lực cho dòng vốn tổ chức thông qua các sản phẩm staking hợp pháp và minh bạch.

Cảnh báo rủi ro: Crypto là thị trường biến động mạnh, chứa nhiều rủi ro pháp lý và kỹ thuật. Nhà đầu tư cần thận trọng, không nên xem đây là lời khuyên đầu tư. #anhbacong

Một liên minh các công ty crypto hàng đầu, dẫn đầu bởi Crypto Council for Innovation và tổ chức thành viên Proof of Stake Alliance (POSA), vừa chính thức gửi thư công khai đến Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), yêu cầu SEC làm rõ rằng hoạt động staking không phải là một hình thức đầu tư chứng khoán.

Tại sao staking lại bị xem là “vùng xám”?

Staking là hoạt động cốt lõi trong các blockchain sử dụng cơ chế Proof of Stake (#PoS ) – người dùng khóa token để xác thực giao dịch và bảo vệ mạng lưới, đổi lại họ nhận phần thưởng staking.

Tuy nhiên, tại Mỹ, SEC từng ra dấu hiệu coi staking là hoạt động đầu tư cần đăng ký, khiến nhiều công ty lo ngại bị truy tố nếu cung cấp dịch vụ staking cho người dùng.

Trong thư gửi SEC Crypto Task Force, các doanh nghiệp gồm Consensys, Kraken, Ava Labs, Galaxy… nhấn mạnh rằng staking là hoạt động kỹ thuật, không mang tính đầu cơ, tương tự như việc khai thác (mining) trên các mạng Proof of Work – vốn đã được SEC xác nhận không thuộc quản lý chứng khoán.

Những gì giới crypto muốn?

Liên minh crypto đề xuất #SEC nên:

Ban hành hướng dẫn rõ ràng dựa trên nguyên tắc (principles-based) – thay vì điều chỉnh theo từng trường hợp, như đã từng làm với stablecoin hay memecoin.

Tạo khuôn khổ chuẩn cho các dịch vụ staking, bao gồm:

Công bố rõ cách phần thưởng được chia,

Người dùng luôn nắm quyền kiểm soát tài sản đã stake,

Thông tin minh bạch và dễ hiểu cho người dùng.

Họ cho rằng việc này không chỉ bảo vệ người dùng, mà còn giúp ngành #staking phát triển đúng hướng, vì đây là nền tảng vận hành của hàng loạt blockchain lớn hiện nay.

Bối cảnh thay đổi – Ánh sáng cuối đường hầm?

Dưới thời cựu Chủ tịch Gary Gensler, SEC từng bị chỉ trích là “điều chỉnh bằng cách trừng phạt”, gây tê liệt các hoạt động hợp pháp của nhiều công ty crypto.

Tuy nhiên, sự thay đổi lãnh đạo sang Paul Atkins, cùng với chính quyền mới tại Nhà Trắng ủng hộ đổi mới công nghệ, đang tạo ra sự dịch chuyển trong quan điểm.

SEC hiện đã từ chối theo đuổi nhiều vụ kiện trước đó và khởi động các buổi đối thoại mở với các bên trong ngành, cho thấy họ sẵn sàng lắng nghe và điều chỉnh luật chơi.


Kết luận:

Staking không chỉ là “cách kiếm phần thưởng”, mà còn là xương sống của cả một hệ sinh thái blockchain phi tập trung.

Nếu SEC chấp nhận cách tiếp cận mới, các quy định rõ ràng và hợp lý có thể mở đường cho hàng triệu người dùng Mỹ tham gia staking một cách an toàn, đồng thời giúp thị trường crypto bước sang giai đoạn ổn định và minh bạch hơn trong dài hạn.



Cảnh báo rủi ro: Thị trường tài sản số luôn tiềm ẩn biến động mạnh và rủi ro cao. Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Người dùng cần tự tìm hiểu và cân nhắc kỹ trước khi đưa ra quyết định tài chính.

#anhbacong

Що таке Waves?
Waves — це багатофункціональна блокчейн-платформа, яка була запущена у 2016 році. Її головна мета — забезпечити швидкість, зручність і функціональність для користувачів, які хочуть створювати децентралізовані додатки (DApps), смарт-контракти та власні токени. Waves стала однією з перших платформ, яка провела ICO, зібравши 30,000 BTC.#dApps
Аналiз токена WAVES
Токен WAVES є основним елементом екосистеми платформи. Він використовується для:
Оплати транзакційних зборів.Винагороди за майнінг у мережі.Участі в голосуванні за зміни в мережі.
На момент запуску було створено 100 мільйонів токенів WAVES, але згодом обмеження на кількість токенів було знято, що дозволило мережі бути більш гнучкою. WAVES також інтегрований у мережу Ethereum як токен стандарту ERC-20, що підвищує його ліквідність.#waves
Приклади успішних проєктів на Waves
Neutrino Protocol Це децентралізована платформа для створення стейблкоїнів, таких як USDN (Neutrino USD). Neutrino дозволяє користувачам створювати стабільні активи, прив'язані до фіатних валют, що робить Waves важливим гравцем у сфері DeFi.#defi Gravity Gravity — це мережа оракулів, яка забезпечує інтеграцію між різними блокчейнами та зовнішніми джерелами даних. Це рішення дозволяє розробникам створювати більш складні та функціональні DApps.#Gravity Waves Exchange Децентралізована біржа, яка дозволяє користувачам торгувати криптовалютами без посередників. Вона забезпечує високу швидкість обробки транзакцій і низькі комісії.
Технічні аспекти Waves
Алгоритм консенсусу Waves використовує алгоритм Leased Proof-of-Stake (LPoS), який дозволяє власникам токенів здавати свої WAVES в оренду майнерам для отримання винагороди. Це забезпечує енергоефективність і безпеку мережі.#Pos Простота створення токенів Waves дозволяє створювати власні токени без необхідності програмування. Це робить платформу доступною для бізнесу та стартапів, які хочуть інтегрувати блокчейн у свої процеси.Смарт-контракти Платформа підтримує смарт-контракти, які є простими у використанні та не вимагають складного кодування. Це дозволяє розробникам швидко запускати свої проєкти.Масштабованість Waves забезпечує високу пропускну здатність мережі, обробляючи до 1000 транзакцій на секунду. Це робить її однією з найшвидших блокчейн-платформ.
Майбутнє Waves
Waves продовжує розвиватися, інтегруючи нові функції та партнерства. Її здатність адаптуватися до змін ринку робить платформу перспективною для інвесторів і розробників.
$BTC
$ETH